据香港经济日报报道，继重庆银行（新上市编号：01963）上周开始招股后，徽商银行亦拟明天开始路演，连同刚通过上市聆讯的光大银行，三内银股集资最高达566亿元，并纷以“超值价”招徕。
同时间多只同行招股，内银股不惜以低于资产净值价格售股。目前市场消息所知，以徽商银行定价最超值，券商推算市帐率（price-to-book ratio，简称PB）不到0.9倍。
徽商市帐率 最高仅0.89倍
事实上，中资银行股今年股价表现欠佳，香港9只上市的内银股，平均市帐率（今年预测，下同）为0.91倍，当中5只的股价低于资产净值，估值最高的工行（01398），市帐率亦只有1.09倍。所以内银新股要顺利发行，难免要以低价迁就投资者。
路透上周末报道，徽商银行将发行26.1亿股，每股以3.5至3.88元发售，于周二开始接受机构投资者认购，下月12日挂牌，集资最多101亿元。承销商包括中银、中信、摩通、摩根士丹利及瑞银。
野村研究报告指，徽商银行今年的预测资产净值为304亿元人民币。以上述招股价及市传发行股数相当于23.4%股权计算，徽商招股价相当于市帐率0.82至0.89倍。
重庆银行预测纯利 增达20%
上周开始招股，拟集资46亿元的重庆银行，市传定价相等于市帐率0.88至0.99倍。虽市帐率较徽商略高，但其20%的预测纯利增幅，却较徽商银行的9%佳。
两大城商银行月内相关集资，规模较大的全国性银行光大银行（沪：601818），上周亦公告指，其发行120亿股H股的计划，已于上周四通过港交所上市聆讯，惟尚需取得港交所的最终批准，将积极推进新股集资。
光大银行已聆讯 最多集420亿
若以光大银行A股上周收市价2.81元人民币计，光行全数发行H股集资额可高达420亿元。彭博数据显示目前市帐率约0.92倍。
然而，光行2011及2012年均试过筹备上市，2011年时市传集资额更高达468亿元，券商当时预测的市帐率亦达1.79倍。2012年，其发行股数传减三分二，集资额亦降至约156亿元，至去年9月宣布因估值过低而暂缓上市。
本文来源：网易财经综合
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王晓易_NE0011
