李嘉诚放弃出售百佳超市计划

和记黄埔公告称将特别专注于中国内地市场，拟将屈臣氏零售业务打包上市

华人首富李嘉诚旗下的和记黄埔有限公司（和记黄埔有限公司，00013.HK）10月18日晚发布公告称，该公司决定不会于此刻以私人交易方式出售百佳超市业务。公告续称，该公司“惟将继续加速落实增长策略，特别专注于中国内地市场”。

此外，据上述公告，和记黄埔决定扩大其策略性评估范围至屈臣氏有限公司所有零售业务，务求涵盖可为和记黄埔带来最高价值及未来增长潜力的所有选择，包括在适当市场就所有或部分业务公开招股的可能性。该公告强调，和记黄埔不会考虑放弃任何上述相关业务的控制权。

有分析称，潜在买家出价未达和记黄埔“心意”，是导致后者放弃出售计划的主因。

初步策略评估后的决定

就决定放弃出售百佳超市计划，上述公告称，和记黄埔与其顾问高盛及美林美银经完成以“百佳”为主要品牌经营的超级市场零售业务的初步策略评估，现时的结论是，此刻通过私人市场交易出售百佳，将不会为和记黄埔股东带来最高价值。

此前的6月份，和记黄埔启动百佳超市的出售交易，该公司希望通过出售百佳超市获得30亿至40亿美元。百佳超市是香港两大连锁超市之一，另一家是惠康超市。Nielsen Homescan的信息显示，百佳超市在香港新鲜食品和消费品市场的份额为19%，惠康超市的份额为15%。

百佳超市目前处于盈利状态。《华尔街日报》曾援引一名知情人士的话称，去年百佳超市的利息、税项、折旧、摊销前收益（EBITDA）约为14亿港元（约合1.8亿美元）。

自出售消息传出后，竞购者不断被曝出。新华海外财经8月17日曾援引知情人士透露，当时已有8家公司正式表达了收购百佳超市的兴趣。据称，这些有意的收购者包括韩国乐天集团、全球私募股权投资公司德太集团（TPG Group）、华润创业（00291.HK）以及日本零售商永旺株式会社。

根据此前的计划，和记黄埔对百佳提交初步收购报价的截止日期定在8月16日。不过，和记黄埔在8月16日发表声明称，仍在对百佳超市进行战略评估，但没有就整个过程制定时间表。

“搁置”无关买家出价？

之后的9月7日，华尔街日报曾援引知情人士的话称，经过首轮筛选，参与竞购百佳超市的8个潜在买家只剩下4个：分别是华润创业、澳大利亚超市连锁经营商Woolworths、泰国富翁谢国民旗下的卜蜂集团，以及日本百货商店交易商永旺株式会社（Aeon Co.）。包括KKR、TPG在内的一些私募股权巨头则已退出竞购。

不过，一名行业协会人士当时对早报记者称，华润创业的出价是最高的，但百佳超市的要价却高于华润出价的两三倍。双方在价格上的分歧依然较大，因此他得到的消息是，这桩交易成交的可能性很小。

当时，有业内人士认为，按照市场规模，收购价格一般是被收购公司上一年营业额的一半，最多不会超过上一年营业额的70%。如果公司有资产的话，在此基础上再加入资产价格，就是最终的收购价。而根据百佳超市提供的信息，百佳在香港、澳门和内地华南区域运作345家店铺，2012年收益总额为217亿港元（171亿元人民币）。据此估算，百佳超市不含其他资产的估价最高为120亿元人民币。

有港媒报道称，对于有指和记黄埔在出售百佳业务上，坚持高达40亿美元的索价，致使近日相继有潜在买家退出竞购，有接近和记黄埔的消息人士指出，搁置出售百佳与潜在买家的出价无关。他称，百佳的潜在买家多达8家，显示市场对其前景反应良好。他指出，在此次评估出售百佳业务的过程中，和记黄埔收到很多对百佳未来发展而提出的不同建议，公司经考虑后，认为此刻单独将百佳业务出售，不会为股东带来最高价值，反而仍然摆放在屈臣氏集团业务中，留待未来分拆屈臣氏整体业务上市，会为股东带来最大收益。

本月初已有消息称，和记黄埔计划于未来12-18个月内分拆屈臣氏于香港主板上市，集资额624亿至780亿港元。当时已有市场人士估计，以屈臣氏去年盈利及出售25%权益计，屈臣氏的上市市盈率若达30倍，市值将有2500亿至3120亿元，差不多等于“生多一间和黄”。以10月18日收市价计，和黄市值4126.94亿港元。

李嘉诚曾称“不会撤走”

值得一提的是，李嘉诚出售百佳超市之际适逢其在欧洲扩张，这一度引发外界关于其撤资香港的担忧。近年来，李嘉诚已斥资数十亿美元在爱尔兰和奥地利收购了电信公司，在英国收购了公共事业公司。以今年上半年的收入计，和记黄埔欧洲业务占比达43%，加拿大（主要是赫斯基能源）占15%，中国香港和内地分别占15%和11%；以EBITDA计，欧洲占35%，加拿大占18%，中国香港和内地分别占15%和13%。

对此类猜测，李嘉诚今年7月曾回应称，这是很正常的商业活动，并否认出售举动有政治考虑。

之后的9月17日中午，在长实集团的一个饭局上，李嘉诚现身并向在场媒体表态，自己爱香港，爱国家，长和绝对不会迁册（指公司注册地迁往第三地），“相信多年后都会屹立于香港，但生意规模大小会随香港及世界的政治和经济情况而作出决定，并会对股东的利益负起绝对的责任。”

当天，李嘉诚还向媒体强调，如出售百佳等买卖资产，是商业决定。他称，集团有卖也有买，例如今年3月以40亿港元收购葵涌的亚洲货柜码头，且过去10多年，集团最少在4个国家出售了数以千亿元计的海外电讯业务，其中在英国的价值最大，但现在又在英国进行投资。

录入编辑：薛冬霞