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计磊:经济数据强化乐观情绪 股市不会全面走牛

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网易财经9月9日讯 今日,国家统计局今日公布8月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.6%,环比上涨0.5%,为3个月以来新低。8月全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.6%,环比上涨0.1%,创6个月以来的新高。

对此,华泰证券资深分析师计磊对网易财经表示,今天公布的CPI走低表明下半年经济将好于上半年。但要强调的是,经济好于上半年,也仅仅是对增速下滑的遏制和修复,并不意味着增长周期的到来。经济运行相对平稳,为下一步改革提供良好的契机。

从内外因素分析来看,本轮经济复苏趋势至少会延续到年底,这意味着,全年GDP增速“保底”7.5%无忧,但投资者不可对“经济复苏上限”过于乐观。本届政府之所以把未来几年的经济增速控制在适当、较低水平,就是要对失衡的经济结构进行力度较大的调整,为长远的、可持续的增长打下良好基础。整体经济增速放缓,将迫使产业、企业不得不面向市场找出路、想办法。而按目前预计,结构失衡问题的基本解决至少需要3至5年的时间。这意味着,未来3至5年内,经济实现两位数增长已基本无望。所以,寄希望于经济好转而带动股市全面走牛,短期并不现实。

事实上,近期大盘对宏观数据已表现出“麻木”状态,PMI良好表现对大盘毫无剌激作用,而多个板块在区域、产业消息的剌激下异常活跌。这是股市现阶段的明显特征。可以预期,逐步转好的经济数据,以及三中全会后推出一系列重大改革措施,都会强化投资者乐观情绪,进而推动A股相关板块行情

对于近期的“炒地图”行情,计磊分析称,上海自贸区的设立有着以下三大时代背景:第一个背景是全球贸易竞争。先让自贸区主动门户洞开,所有国家都可以来自由投资和贸易,做一个对接的小窗口,并可以适当将其中的某些高商业标准映射到整个中国制造和服务业。如果试验失败了,由于限定范围,影响也有限,而一旦成功,就可以进一步扩大推广并全面对接整个中国经济。第二个背景是中国自身的改革需求。设立上海自贸区是本届政府力图打造中国经济“升级版”的重要举措。第三个背景是人民币国际化。目前上海最大的优势是有全国最全的交易所、银行间市场和要素市场,因此上海一定会成为人民币回流最大的目的地和集散地。过去没有自贸区,资金进来的龙头要直接接到内地的资产市场,需要通过QFII管道或者借道贸易途径才能获取人民币资产。有了自贸区之后,就可以先建立一个庞大的金融资产缓冲区和蓄水池,完善人民币的全球循环路径,并且最终在风险可控的条件下打通资本账户,进行双向投资、相互渗透,实现金融资源的全球优化配置,提升人民币的国际地位。近期的炒地图行情,还是以上海自贸区为主线。

计磊认为,创业板还有创新高的能力,特别是9.16号开始,沪深两市融资融券标的股票将由494只增加至700只。其中,中小板、创业板股票数量分别增加57只和28只,占新增股票的41%。上一次标的扩容为今年1月31日,当时新纳入的6家创业板公司至今5涨1跌,平均涨幅71%,略高于同期创业板指64%的升幅。从此前交易情况看,融资融券客户热衷追涨中小盘热门股票。本次标的大扩容纳入大量创业板、中小板热门股票,有望提升融资融券客户的买入热情,进一步提升信用交易占比。主板市场将延续指数窄幅波动,个股活跃的走势,投资者可以紧盯上海自贸区、土地流转等主流板块短线高抛低吸,对于机械、地产等超跌板块可以适当潜伏。

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