高善文：经济分析在预测方面能力有限

网易财经7月讯   网易财经《意见中国－－网易经济学家访谈录》栏目近日专访了安信证券首席经济学家高善文（微博）。他以千万年薪，成为券商界薪酬的标杆。他致力于追求独立完整的经济学分析体系。他曾连续多年蝉联各大机构评选的“最佳分析师”与“宏观经济预测”奖项的第一名。他如何看待经济学家的声誉与影响？宏观调控到底是否具有科学依据？钱荒对于实体经济会产生怎样的影响？

以下为部分访谈实录

网易财经：您的新书叫做《经济运行的逻辑》，里面您说过您写过这样一副对联，叫做“解释过去头头是道似乎有理”下联是“预测未来躲躲闪闪误差惊人”，横批是“经济分析”，这个对联是否可以理解为您对宏观经济研究者的一种讽刺呢？

高善文：更准确的说就是经济分析和市场对经济分析的需求之间有差距，市场对经济分析的最终的需求是要落脚在对大势的研判，和对未来趋势相对比较准确的预测上，可是经济分析呢相对来讲更擅长解释，在预测方面能力相对比较有限，两者之间或者说差距很大，或者说两者之间的张力很强。

网易财经：投行经济学家是否是靠预测经济来吃饭呢？

高善文：总的来讲，我个人的经验和感受应该是一半一半，就是有一些专业水平很高，有丰富市场经验的客户，实际上他对投行经济学家的要求主要是你的分析逻辑，你的推导过程，你所看重的因素，你内部的话是否有令人信服的演绎过程，但是另外也有一些相对没有他们复杂的客户，或者说他对自上而下的分析不是那么重要，对他来讲就是逻辑和推理过程当然重要，相对来讲更看重结论，就是更看重对趋势预判的重要性，这两种客户都有，可能我的猜测是在相对更成熟的市场里面，相对更专业的机构投资者领域，对前一种的需求更大一些，但是在另外一些市场上，对后一种需求更大一些。

我对中国市场的体会是，即使作为很专业的机构投资者，总体上来讲他对结论正确性的重视，比对逻辑推导过程的重视要更大一些。

网易财经：您在业界被认为是预测度非常准确的，这样的声誉给您带来什么样的好处呢？

高善文：非常准确，说实话也不见得能够说得上，应该说到现在为止做过大概十年的预测，回头来看有一些预测确实还可以，就是说对趋势的判断，从事后来看相对还可以，有一些预测偏差也比较大，只能说从概率上来讲，正确的预测和错误的预测之间相比也许正确的预测略多一些，市场可能一般采取另外一个看法，就是我们对预测背后的逻辑过程的展示比较充分，整个的逻辑推导过程相对来讲更稳健一些，另外还有很重要的一点，就是自始至终我们都是用一套相同的逻辑分析过程去推演经济和市场的变化，这一点也算是多少有一点特色。

网易财经：您觉得获得这个声誉，给您最大的好处是什么？

高善文：迄今为止的经济科学的发展，在预测能力方面确实差距还是比较大的，当你对趋势的预判是正确的时候，这里面也许有的时候是偶然的，大家会有一些掌声，当你的预测是错误的时候，也会有很多的板砖，也会有很多的唾沫和口水，反正作为在市场上的经济分析人员们，都要适应这样的局面。

总体上来讲，如果你正确的概率比错误的概率略多一些，相对来讲就会有更多的投资者比较重视你的意见，在这个意义上来讲，因为投行经济学家本质上是一门生意，他是在跟客户之间做交易，通过提供预判性的服务，从客户那里获得一些交易的分仓，获得一些投行的单子，从这个意义上来讲，你声誉如果要高一些，有利于在公司商业的利益。