网易首页 > 财经频道 > 正文

李剑阁建议财政部设专门机构保障国债现货和期货市场发展

0
分享至

李剑阁认为,国债期货上市会强化金融的“交叉混业”建议监管机构应在加强衍生产品场内场外市场协调发展的同时,建立国债期货跨市场监管联席工作机制。

18年后即将重启的国债期货应该怎样控制风险,避免“327”国债事件重演。

现任中央汇金投资公司副董事长李剑阁,在1995年担任证监会副主席期间曾负责处理“327”国债事件。对于国债期货的上市,李剑阁在7月6日给出的建议是,国债期货上市会强化金融的“交叉混业”,监管机构应在加强衍生产品场内场外市场协调发展的同时,建立国债期货跨市场监管联席工作机制。

他在接受早报记者采访还特别提及,为国债期货市场平稳起步,财政部应该设置专门机构保障国债期现货市场健康发展。

李剑阁是在出席由申银万国期货公司承办的“第五届申银万国衍生品论坛”上作出以上表述的。他同时称,国债期货上市将会有效帮助机构规避利率风险,促进利率市场化,银监会等部委应尽快出台商业银行参与国债期货市场的相关政策。

国债期货水到渠成

中国证监会于7月5日正式宣布同意中国金融期货交易所上市国债期货。

对此,李剑阁在当天的论坛上专门提及,目前,国债现货规模是18年前的60多倍,有了庞大的现货市场做基础,现在推出国债期货是比较合适的。

“此外,包括法律法规的完善、监管的提高、市场参与者意识的提高、交易系统的提升,这些方面也都是18年前不可比拟的,这一系列的条件改变,对于国务院下决心推出国债期货非常重要。”李剑阁说。

值得一提的是,李剑阁正是当年处理和调查“327”事件的主要负责人。

所谓“327”事件,指的是1995年的2月23日,代号为“327”的国债期货(对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券,该券发行总量是240亿元人民币)在离最后收盘不到十分钟的时候出现异动。其中,多头一方在获悉该期国债将获财政贴息的情况下加大做多力度,而在此情况下327国债每涨1元,空方万国证券就要赔进十几亿元,为此万国证券疯狂做空,导致了多头全线爆仓。

当晚,上海证券交易所即宣布最后十分钟交易无效,以平息此事件。中国证监会也于1995年5月17日宣布,鉴于中国当时不具备开展国债期货交易的基本条件,发出《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》,于1992年12月28日开始交易,开市仅两年零六个月的国债期货无奈地画上了句号。中国第一个金融期货品种宣告夭折。

“当时暂停国债期货是有点仓促的,但交易双方很情绪化,不可能冷静下来坐下来总结,所以我奉命把这件事情处理掉。”对此,李剑阁在当天也提及。但值得一提的是,在暂停国债期货16年后,李剑阁于2011年和2012年全国两会期间,均提出建议重启国债期货。

李剑阁在7月6日也反复提及,目前推出国债期货水到渠成。至于是否会担忧“327”事件重演,李剑阁认为,世界是充满风险的,风险并不可怕,就怕不知道风险在哪。

“国债期货推出往往比

利率市场化提前10年”

具体而言,李剑阁建议财政部设置专门机构保障国债期现货市场健康发展。

他指出,成熟的国债现货市场是推出国债期货交易的基础。财政部是中国国债的发行主体,在推动国债期现货市场发展方面大有可为。一是当前国债存量约占GDP的14%,与全球发达国家相比占比较低,未来的发展空间以及政策功能都有待发挥;

二是财政部还肩负国债二级市场的发展职责,可参照德国联邦债务管理公司(GFA)经验,成立专门机构更好落实国债管理制度的改革发展。该机构在负责国债的发行与管理、提高现货市场流动性的同时,配合证监会以及中国金融期货交易所风险防范措施的执行,保障国债期货市场健康发展。

据财政部网站公开资料,财政部国库司目前负责拟订政府内债制度,管理国债发行、兑付。

从另一角度,李剑阁还着重阐述了国债期货对推进利率市场化的意义。

李剑阁指出,一方面,随着金融机构面临的利率风险暴露进入活跃期,风险管理的需求趋于旺盛,作为期货套期保值工具,国债期货上市将会有利于机构规避风险,保障金融体系的安全。 另一方面,国债期货交易也将促进利率市场化和利率体系的完善,提高债券定价的有效性和债券市场的流动性,促进债券市场的整合和深入发展。

“从美国、日本利率市场化的情况来看,国债期货推出往往比利率完成市场化提前10年左右。”李剑阁说。他进一步指出,国债期货的推出也将有利于人民币国际化,满足人民币国债持有者的风险管理要求。

录入编辑:任凭

相关推荐
热点推荐

没认出来吧?比亚迪全新SUV首次公布,未来新车基本都是这样了!

小马开车
2021-04-20 13:48:22

中国渔民再立大功!美军高密级“水下间谍”被一网捞起,能抓个更先进的吗?

军武次位面
2021-04-18 01:24:11

解毒的“高手”已找到,不是苦瓜,放开喝,“冲散”肝毒,肝脏一天天变强

医学生谈医疗
2021-04-20 19:15:35

上万笔机密资料被带走!德勤派内鬼卧底安永,成功策反数百人

和讯网
2021-04-20 14:56:52

15岁男孩加入“药娘群”,内容不堪入目,妈妈看后立即报警

歪妈知道
2021-04-17 14:47:23

天才少女沦为高级网红,欧阳娜娜的不检点,毁了自己的星途!

FancyMusic
2021-04-18 18:23:22

已飞228亿公里,最远人造物发回的最后照片,值得人类深思!

钟铭聊科学
2021-04-17 21:51:21

嫌弃丈夫无能,我带着孩子出轨离婚,单身后才知生活残酷

杂事妙谈
2021-04-20 19:55:17

iPhone13被“提前发布”,信息量有点大,千亿iPhone12成炮灰

文娱佳颂
2021-04-20 15:06:16

抵进30海里台军就开火?解放军偏不信邪,25架战机直扑台湾,燃炸

海拔新观察
2021-04-18 10:42:38

为什么日本女性很少患妇科病,她们这几个好习惯值得我们学习

文化长河论
2021-04-20 10:46:41

著名主持人安乐死全程:在家人陪伴下喝下毒药,躺儿子怀中离世

多才多艺青少年教育
2021-04-19 22:55:03

4100万,中国棉花成交量“碾压”美国!美媒承认:弃用新疆棉很难

金十数据
2021-04-20 17:22:13

疑似怀孕,照片疯传怀第4胎的张柏芝:不好意思,我现在承认了

轩铭观娱
2021-04-18 10:30:15

警惕!9名大学生深夜头晕心慌,紧急入院!只因尝试了网购的…

新民晚报
2021-04-20 17:05:45

阿富汗与我国接壤的瓦罕走廊,双方都不进行基础建设,什么原因?

专属生活管家
2021-04-20 23:09:08

特斯拉车主「作死」成真:炫耀「主驾无人」,自动驾驶致车毁人亡

量子位
2021-04-19 13:00:27

有疫苗也终结不了疫情?世卫发出严重警告:全球疫情处于错误轨道

原子之城V
2021-04-18 15:16:18

男子向飞机投掷6枚红纸包裹的硬币,被移交警方!航班已取消

南方都市报
2021-04-20 12:25:20

28年的错位人生,关键证物终于出现,究竟是意外还是人为?

明星八卦club
2021-04-21 03:33:52
2021-04-21 06:48:51

财经要闻

头条要闻

特朗普称与普京关系融洽:我喜欢他 他也喜欢我

头条要闻

特朗普称与普京关系融洽:我喜欢他 他也喜欢我

体育要闻

中超开幕!3万球迷见证 火神杯空降球场

娱乐要闻

佟丽娅穿深V红裙 气质优雅笑容温柔

科技要闻

苹果发布会都是硬货:顶配新iPad Pro逼近2万

汽车要闻

全方面的惊喜诚意十足 实拍体验全新一代奇骏

态度原创

健康
时尚
亲子
房产
家居

卵巢囊肿良性会变恶性吗?

张雨绮疑似新恋情被拍 男友是小8岁的帅哥提琴手

亲子要闻

解读2021北京市义务教育阶段入学政策:加大多校划片力度 并非"一刀切"

房产要闻

一季度21城二手房成交43万套 创近五年同期新高

家居要闻

港男月入过万只能带妻儿住7平蜗居 在洗衣机上做饭

×