澳大利亚悉尼加入人民币离岸中心竞合战

市场见闻

早报记者 张飒

继中国香港、新加坡、中国台湾、英国伦敦等地之后，澳大利亚悉尼也计划加入人民币离岸中心的角逐。

这是日前举行的上海-悉尼金融研讨会上传出的消息。澳大利亚新南威尔士州副州长、投资贸易部部长安德鲁·史东纳在上述会议上表示，未来悉尼也将成为人民币主要的离岸中心和亚太地区主要的国际金融中心。

人民币离岸市场是人民币国际化的必然产物和不可或缺的有机组成，自2009年7月国务院批准人民币跨境贸易结算试点以来，人民币境外的使用和流通大幅增加。

澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚掌握的数据显示，到今年4月份，香港的人民币存款总量已达到了5520亿元，而在全球范围内，人民币离岸存款事实上达到8540亿元。预计到今年年底，全球范围内的人民币离岸存款总额将超1万亿元，而到2015年，离岸人民币存款将达1.5万亿元。

离岸人民币市场再扩容

“发展悉尼成为人民币离岸市场好处诸多，不仅可以削减贸易成本，还可让交易更简单畅通。”安德鲁·史东纳表示。

央行上海总部外汇管理部主任郑杨在同一场合指出，悉尼作为重要的区域性国际金融中心，法律框架健全、金融体系完善、金融市场开放；“中国欢迎并愿意支持悉尼发展人民币的离岸市场。”

郑杨建议，中国和澳大利亚两国政府需要努力加大对人民币跨境使用的宣传，进一步推动贸易投资主体的本币结算的便利化、使本币结算业务为双边的本币投资活动创造更好的市场和政策环境，加强中澳金融机构之间的合作，为双方企业提供更加便利的金融服务和产品。

澳大利亚的优势

在澳大利亚之前，中国香港、新加坡、中国台湾、英国伦敦、法国巴黎均已确立发展人民币离岸中心的目标。在中国监管层官员看来，这其中，香港、新加坡等地的人民币产品已相当丰富，发展相对成熟。

安德鲁·史东纳则表示，与其他诸多人民币离岸市场相比，悉尼的优势在于悉尼所处的新南威尔士州已是澳大利亚最大的经济体，“事实上比亚太地区的很多经济体都要大，中国香港、马来西亚等不及我们大。”

而中澳之间贸易总额已超过1000亿美元。“澳大利亚经济对中国的依存度很高，中国对澳大利亚的依赖程度却很小。”刘利刚指出，随着人民币在澳大利亚流通量变大，人民币可成为澳大利亚基建投资的货币。

譬如澳大利亚每年有大量的矿山投资，所需要的钢筋水泥、重型机械，都可从中国进口，这同时可以解决中国部分产能过剩的问题。下一步，人民币可能会在澳大利亚的基建项目中起很大作用，前景看好。目前来看，投到澳大利亚基建项目中一半的钱是美元资产投过来，另一半则是澳币债券。

“从这个角度来说，澳大利亚的离岸人民币市场可能比英国更加重要，因为英国的金融中心没有那么多实体贸易支持，但澳大利亚可以有巨大的贸易量支持，这在人民币资本项目开放之前会非常有优势。”刘利刚说。

对于澳大利亚而言，发展人民币离岸市场，可以降低澳大利亚对美元的依赖程度，“澳大利亚的经济与中国很相似，处于同一经济周期，因此人民币资本流向澳大利亚，不会出现投资期限错配的问题，对澳大利亚经济的持续发展有益。”刘利刚指出。

“悉尼早已布局”

发展人民币离岸中心，悉尼早已谋篇布局。

公开资料显示，2012年3月，中国人民银行与澳大利亚储备银行签署互换规模为2000亿元人民币/300亿澳元的双边本币互换协议；2013年4月，中国银行间外汇市场开展了人民币对澳大利亚元的直接交易，进一步降低双边贸易投资合作中的汇率波动的风险，节约汇率成本。

“这为悉尼发展成为人民币离岸中心奠定了基准。”刘利刚指出，如果有货币互换协议，一旦离岸市场出现人民币紧缺，可以通过当地央行供应适量人民币，以防止当地的人民币利率大幅飙升。

“这是非常有帮助的，这也就是为什么伦敦已经发展人民币离岸市场这么久，英格兰银行和中国央行才刚刚签署货币互换协议。他们从前认为伦敦的人民币流动性可以通过香港市场解决，但现在他们意识到如果在香港市场已经关闭的情况下，伦敦市场需要钱从哪儿来？还是要从央行来，这也是为英格兰银行与中国央行也签了货币互换协议。”

不过，刘利刚指出，随着中国逐步推进资本项目开放，人民币离岸市场的价格优势会逐步消退，离岸市场与在岸市场的利率差异趋同。

上海财经大学现代金融研究中心主任丁剑平则有不同观点。他认为，“从英镑和美元的离岸市场的价差来看：通常是离岸的存款利率高于在岸的存款利率；离岸的贷款利率低于在岸的贷款利率。这样的价差才能 倒逼 在岸市场提高效率或推动改革。”

“离岸市场的效率会高于在岸市场，这一点即使在资本项目全面开放以后也不会改变。”丁剑平说。