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北京公交车新购车全部转为LNG客车，是治理雾霾压力下的必然选择，之前广东省也规定新购公交车必须为新能源车（混合动力、纯电动、LNG）,预计这将成为经济发达、污染严重城市公交车更新的方向。北京全部公交车保有量在3万量左右，本次与福田汽车签订销售3000辆公交车全部为LNG公交车，据我们了解，今年年初北京公交集团就确定了今年全部新购公交车全部为LNG客车，不再购买柴油车的目标，本次公告验证了这一判断。
从本次公交车订单来看，福田汽车受益最大，另外据我们调研，福田汽车的LNG气瓶主要供应商为天海工业，是北人股份（6000860）的拟注入资产，预计带来天海工业的利润弹性为40%的增长。预计3000辆LNG车将为福田汽车客车部分带来1.5亿毛利的增量贡献，净利润增加1亿元左右，对应公司EPS增加0.03-0.04元。天海工业12年4400万净利润，3000辆公交车对应9000万的气瓶收入，按33%毛利率预计增加3000万毛利，预计净利润2000万。
从整个客车行业来看，治理雾霾压力下主要发达城市和污染城市必将加快公交车更新节奏，采用LNG公交车将成为必然选择，行业增速和毛利率都将得到明显提升，整个客车行业的估值水平将得到有利提升。
投资建议：推荐。强推客车龙头宇通客车，预计宇通客车2013年LNG客车销量将达到4000-5000台。推荐北人股份、福田汽车，天海工业是拟注入北人股份的资产，已经董事会和股东大会通过，已经经过证监会第一轮核准，目前处于暂停审查阶段，主要风险是资产注入无法完成。（华创证券）
