网易财经6月29日讯 陆家嘴论坛6月27-29日在上海举行，在“专题会场二：利率、汇率市场化改革路线图”分论坛上，中国银河金融控股有限责任公司执行董事、总经理李 梅表示，短期的资本流动目的有两个，一个是套利，一个是投资于你流动性和变现能力比较强的资产或投机的收益。最大的特点是规模大、期限短、冲击力强。刚才我说的三个事件，都体现了短期国际资本流动进出中国所造成的冲击效应，这是一个最主要的。
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李梅 非常高兴今天有机会和大家探讨利率、汇率市场化改革的有关话题。刚才各位专家谈了利率、汇率市场化改革当中的一些问题，目前利率、汇率市场化的改革越来越难了，我想我是同意这一点的。整个我们的经济变了，我们的整个环境变了，确实在考量这些改革因素的时候，我们的难度是增加了。
今天，我想试着从另外一个角度，从社会生活中近几年发生的一些现象来谈谈中国利率、汇率的联动以及市场化的一些思考。 1、这次论坛大家都在议论一个“钱荒”的事件。6月20号，银行间债券市场隔夜回购利率一度达到30%，7天达到了28%，一个月达到了18%。包括银行间同业拆借利率也出现了大幅度的飙升，隔夜是上涨578个基顶点，7天290个基点，一个月178个基点。2、最近中央电视台有个报告，在深圳和香港海关间，企业大卡车拉着同样的货物往来穿梭于深港两地，有的时候一天可达8次之多。3、谢博士刚才说了，2010年10月，美国推出的QE2，中国股市的资源股出现了暴涨。
这三个例子，我想说目前中国国际间的短期资本流动成为中国的一个主要现象，这三个事件都是和国际短期资本的流动密切相关的。2010年以后到未来的一段时间内，中国面临的国际资本流动、短期资本流动会成为常态，汇率在利率均衡中的决定作用会越来越大。
大家知道，改革开放30年来中国经济飞速发展，创造了经济的奇迹。这30年我们一直有一个长期、稳定的外资流入。经过30年，中国成为第二大经济体，也成为全球的制造业大国，建立了轻纺到重化工业一系列的产业结构。如果说过去30年，主要是外商直接投资方式，从2010年以后，中国的国际资本流动出现了新的特征。短期的资本流动，已经成为我们的一种常态现象。短期的资本流动目的有两个，一个是套利，一个是投资于你流动性和变现能力比较强的资产或投机的收益。最大的特点是规模大、期限短、冲击力强。刚才我说的三个事件，都体现了短期国际资本流动进出中国所造成的冲击效应，这是一个最主要的。
因此，如果说短期资本流动在汇率平衡中起决定作用，一定的时间内或者是短期或者是可预见的未来，利率在汇率均衡作用中起到越来越大的作用。我们在考量汇率和利率市场化的时候要根据目前的特点，中国经济的发展阶段和中国经济发展的模式来整体考量。刚才谢博士说顶层设计的问题，包括一些细节设计的问题，我们要在分析目前形势的条件下来谈我们的改革。我个人认为，根据目前的情况和中国经济发展的阶段，这个利率和汇率市场化的改革应该说是迫在眉睫。尤其是利率市场化的改革，我觉得这是必须的。当然，改革的过程中我们要从整体考量，结合我们的实际情况分步进行。
