蒋永祥：应将影子银行资本挤入实体经济

网易财经6月27日讯 “一边是大量的钱变成金融衍生产品，一边是实体经济非常缺钱。中小企业是国家下一步转型升级的主角，应通过政策把这些钱挤到实体经济。”邦明资本创始合伙人、董事长蒋永祥在6月27日举行的2013陆家嘴论坛之“浦江夜话四：影子银行的发展与监管”中做出上述表示。

蒋永祥解释到，他本人做股权时深感双方资金冷热不均，一边是钱太多了流动性泛滥，另外一边是实体经济非常缺钱。信息技术，生物医药、节能环保、节能服务等等这些高科技企业应该是我们国家技术创新的源泉，但他们现在是非常缺钱，在嗷嗷待哺。

蒋永祥介绍，资金进入这些企业本金是安全的，回报也是可预期。这类企业爆发性非常强，他们投资的产业符合国家发展战略的，是老百姓需求的，能具有很大的潜力和更快的增长性和爆发力。资金回报的可能性是非常大的。

蒋永祥强调，一定要通过政策的挤压把这些钱挤到实体经济中去。他建议，放开对金融体制的一些监管，同时大力发展多层次的资本市场。

以下是发言实录：

谢谢主持人，今天台上除了我之外都是知名的金融机构的高管和管理人员，他们主要是站在宏观纯金融的一些领域和角度做了深刻的剖析。我想从另外一个角度，站在微观的，站在实体经济的，站在股权投资角度，因为前面他们都是讲投资角度，我谈一下我的观点。

我想不管是影子银行的规模，5万亿还是40万亿，包括一些模式，比如小贷公司，担保公司，还有地下钱庄，还有P2P网贷等等这些。我站在实体经济角度，它的存在是合理的，是市场驱动的，是形势所造就的。但是又是需要及时加强监管，如果不监管，刚才鲁政委也讲到了，它可能是坏孩子，如果管的好的话，对整个金融体系，对实体经济，对整个经济发展一定是一个补充和促进的作用。

但是现在我在实体经济这么多年，我开始做实业，现在做投资，做股权投资，我的感到一边冷一边热，钱太多了流动性泛滥，大量的产品变成金融衍生产品，钱生钱息生息的套利。另外一边是海水，我们的实体经济太缺钱了，我说一个数字，我们国家现在中小型企业多少呢，有5651万家，占了我们整个所有的企业的比例超过98%，这是12年的数据。占当年我们新增就业岗位的85%，新研发产品的75%，发明专利的65%，占GDP的60%，占国家税收的50%。这样庞大的一个经济实体，大量的中小企业其实很难受的，贷款受要严重的制约，遇到了发展的瓶颈。这里面有一大批有科技含量的，比如说信息技术，生物医药、节能环保、节能服务等等这些高科技的企业，这些企业应该是我们国家技术创新的源泉，是我们国家下一步转型升级的主角，也是未来出现世界级大企业的摇篮。而恰恰这些企业现在是非常缺钱，在嗷嗷待哺。而另外一边大量的钱不肯进入实体经济，在空转，在钱生钱利生利这就是大量的地下钱庄的存在。怎么把这些影子银行的资金挤到实体经济当中来，这是当务之急要解决的问题。

现在由于实体经济不赚钱，我在11年的时候我一直是做融资和投资以及投资管理工作。温州当时的数据，温州民间借贷这应该说是影子银行的范畴，达到了6000亿人民币，这些钱都是从实体经济出来的，浮在正规金融的下面，但是在寻找出路，又没有出路。为什么，实体经济不肯进去，正规的银行的存款和理财产品满足不了它的收益率的要求，就导致产生了各种房地产信托、民间借贷等等都产生了。我可以这样讲，前两年做投资的时候大家都做大型企业的PE不肯做中小企业的投资。我们这几年一直专注于，我本身也是科技行业出来的，一直专注于科技、中小企业成长企业的投资。我可以这样讲，我的两个观点，第一，投资这些企业你本金是安全的，当然我接下来讲你要有眼光。这些企业经过几年的发展其实它有一定的市场竞争力，这些企业已经倒不到了。第二这些企业处在发展过程当中，还存在各种各样的问题，有各种各样的缺点。它不是白天鹅，它是灰姑娘，是丑小鸭。所以很多人不重视它看不上它，这时候你投资它价格其实是合理的是不高的。

另外一些中小企业融资额并不大，给它一两千万就够了，这些对一个企业家来说，万一没有发展还有回购的能力。所以本金是安全的。本金安全的同时其实你的回报是可预期，因为它爆发性非常强，这些科技产业都是符合国家发展战略的，是老百姓需求的，能力创造正向价值的企业，它是具有很大的潜力和更快的增长性和爆发力。你得到回报的可能性是非常大的。本金安全的情况下，回报又是预期的，这样的投资为什么不做呢。我实践证明里面大有可为，大有潜力，值得我们深度挖掘。所以我也是大声呼吁，我们影子银行哪怕一小部分资金转的我们实体经济投资里面来，从债券转到我们股权里面来，我认为我们国家的结构转型，金融的创新，包括我们实体经济的发展我认为就很快上升到一个高度。这样的投资第一解决了影子银行的出路问题，第二解决了我们大量的中小企业的融资难的问题，也解决了我们政府结构转型、产业升级、扶持实体经济发展的这样一个大的政策转变。而且你做这样的投资我认为也能带来合理的乃至丰厚的投资回报。

所以我非常强调的建议就是，我们一定要通过政策的挤压把这些钱挤到实体经济来，做这样的话也不容易，你要有专业的眼光，有一个专业的团队，但是这个前提我们认为一定是要转的。这个转里面还是有技巧的，除了我们刚刚嘉宾讲的比如利率市场化，比如允许大量的民间资本创建银行，创办金融，就不找影子银行了。你为什么要搞这个审批和准入呢。同时我们认为，我们国家做的事情，就是大力发展多层次的资本市场，包括现在的主板、创业板，新三板，各地的股权托管交易中心，这样的直接融资的场所，证券交易场所大力的发展也是一个方面。