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瑞信亚洲区首席经济师陶冬发表报告指,内地第一季经济数据令人失望,反映增长势头已经减弱,印证该行对内地经济弱过市场预期的担忧。经季节调整後的按季年化增长率由7%下滑至6.6%,为去年第一季以来最低水平。
陶冬指,3-5月传统上是投资高峰期,但尚未看到民间投资活动的回升迹象;作为前两季增长复苏动力的地方政府投资,亦出现放缓情况。在新领导层提倡节约下,零售销售增长仍受到政府及国企消费收紧的限制,而民间消费仍不足以起到替代作用。
瑞信认为,中国经济的核心问题在於民间失去投资兴趣,公共投资过去被用於稳定经济,但无法刺激一般民间投资的意欲。在没有见到投资活动复苏之下,内地经济势头再度放缓亦不足为奇。(I)