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星展发布报告指,顺城大部分投资者对美国经济前景、公司效率改善、强劲的资产负债表以及持续的高派息率持乐观态度。随业务前景改善,星展预计,顺城今年及明年每股盈利增长分别为50%、28%,股本回报率将由去年的3.4%增长3.4个百分点,明年可达6.8%。星展重申顺城「买入」评级,目标价2元不变。
星展引述顺城管理层指,公司短期增长将受制於美国经济复苏步伐、楼市、以及投资者信心。但星展指,已经看到未来复苏的正面迹象。公司利润率将会通过推出新产品、重整、自动化提升和原材料成本较低而得以改善。顺城今年目标是将毛利率改善1至2个百分点。而星展预计,公司毛利率将保守增长0.9个百分点,该行认为,在目前不确定的经济环境下,消费者替换产品需要更长时间。(T)