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星石杨玲:A股成“资金洼地” 将撬动牛市行情

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长期压制A股估值的巨石刚刚被打开,A股吸收流动性的能力将逐步得到恢复,相对于房地产,黄金,债券等资金持续跨苏流入的资产,A股已经成为“资金洼地”。与此同时,全球流动性宽松通道没有关闭,资金洼地”的效应将促使一轮长牛慢牛行情启动。

网易财经3月23日讯 星石投资总裁杨玲在雪球2013年投资策略会北京场表示,流动性充裕,资产价格的不断攀升, A股成“资金洼地” 并撬动未来五年的长牛慢牛行情。

杨玲表示,A股估值持续走低,达到历史最低点。从纵向比较,当前沪深300指数动态估值为11倍左右,仍处于历史估值最低水平范围。从横向比较来看,在美国,英国,德国,法国,日本,印度,巴西,俄罗斯和中国等全球9个主要国家股市中,A股市场PE位列倒数第二,PB倒数第三。

杨玲进一步解释说,股权分置改革启动后,A股市场由原理的试验田向成熟股票市场转变,流通股总市值增加了8倍到10倍,直接压垮了A股估值中枢,其中最关键因素是天量的大小非解禁潮。大小非总规模4941.95亿股,截止2013年一月份,已经解禁的规模为3573.7亿股,占总量的88.64%,未解禁的不到12%。根据其内部测算,即使每年IPO何再融资规模达到万亿规模也仅相当于流通市值的5%左右,影响不显著。

长期压制A股估值的巨石刚刚被打开,A股吸收流动性的能力将逐步得到恢复,相对于房地产,黄金,债券等资金持续跨苏流入的资产,A股已经成为“资金洼地”。与此同时,全球流动性宽松通道没有关闭,资金洼地”的效应将促使一轮长牛慢牛行情启动。

杨玲最后总结道,“过去的五年,股票市场伤透了投资者的心。未来的五年,我们坚信,投资者远离股票才会伤透了心。”

星石投资成立与2007年,是目前国内最大的阳光私募基金公司之一,其旗下私募基金数量超过30只。 (石力)

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