1月PMI回落至50.4% 连续4个月在荣枯线以上

2013年1月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落0.2个百分点，但仍位于临界点以上。

分企业规模看，大型企业PMI为51.3%，比上月小幅上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上；中、小型企业PMI分别为49.7%和46.2%，比上月下降0.2和1.9个百分点，位于临界点以下。

分地区看，东部、中部地区PMI分别为50.9%和51.1%，均位于临界点以上，分别高于全国制造业0.5和0.7个百分点；西部、东北部地区PMI分别为48.1%和49.9%，均位于临界点以下。

2013年1月，构成制造业PMI的5个分类指数 3升2降。

生产指数为51.3%，比上月回落0.7个百分点，继续位于临界点以上，表明制造业生产保持增长态势，但增速有所放缓。分行业看，烟草制品业、食品及酒饮料精制茶制造业、汽车制造业、农副食品加工业、造纸印刷及文教体美娱用品制造业等10个行业生产指数位于临界点以上，生产量有所增长，其中与消费品相关的行业表现尤为突出；非金属矿物制品业、石油加工及炼焦业、木材加工及家具制造业、化学纤维及橡胶塑料制品业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、铁路船舶航空航天运输设备制造业等11个行业生产指数位于临界点以下，生产量回落。

新订单指数为51.6%，比上月上升0.4个百分点，为2012年5月以来的最高点，制造业市场需求继续转暖。分行业看，烟草制品业、食品及酒饮料精制茶制造业、汽车制造业、农副食品加工业、医药制造业、通用设备制造业等11个行业的新订单指数位于临界点以上，市场需求增长；非金属矿物制品业、木材加工及家具制造业、铁路船舶航空航天运输设备制造业、纺织业、石油加工及炼焦业、有色金属冶炼及压延加工业等10个行业的新订单指数位于临界点以下，市场需求回落。调查结果显示，反映制造业外贸情况的新出口订单指数为48.5%，比上月下降1.5个百分点，落至临界点以下，表明制造业产品出口量减少；进口指数为49.1%，比上月回升0.1个百分点，继续位于临界点以下，表明制造业用于生产的原材料进口量持续减少。

原材料库存指数为50.1%，比上月上升2.8个百分点，是2011年5月以来首次升至临界点以上，表明制造业原材料库存量由降转升。分行业看，食品及酒饮料精制茶制造业、石油加工及炼焦业、造纸印刷及文教体美娱用品制造业、汽车制造业、专用设备制造业、化学原料和化学制品制造业等8个行业原材料库存指数位于临界点以上，原材料库存有所增长；木材加工及家具制造业位于临界点，原材料库存量与上月基本持平；纺织服装服饰业、铁路船舶航空航天运输设备制造业、烟草制品业、化学纤维及橡胶塑料制品业、非金属矿物制品业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业等12个行业位于临界点以下，原材料库存下降。

从业人员指数为47.8%，比上月下降1.2个百分点，连续8个月位于临界点以下，表明制造业企业用工量持续减少。分行业看，食品及酒饮料精制茶制造业、医药制造业、汽车制造业、烟草制品业、农副食品加工业、有色金属冶炼及压延加工业等7个行业从业人员指数高于临界点，企业用工量增长；纺织服装服饰业、金属制品业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、铁路船舶航空航天运输设备制造业、造纸印刷及文教体美娱用品制造业、木材加工及家具制造业等14个行业从业人员指数位于临界点以下，企业用工量有不同程度减少。

供应商配送时间指数为50.0%，位于临界点，表明制造业原材料供应商供货时间与上月相比变化不大。

主要原材料购进价格指数为57.2%，比上月显著上升3.9个百分点，连续5个月位于临界点以上，表明制造业原材料购进价格持续上涨，本月涨幅明显加大。分行业看，除计算机通信电子设备及仪器仪表制造业外，其他行业主要原材料购进价格指数均高于临界点，其中黑色金属冶炼及压延加工业、农副食品加工业、专用设备制造业、化学纤维及橡胶塑料制品业的主要原材料购进价格指数均位于60%以上的高位。

生产经营活动预期指数为55.9%，位于临界点以上，表明制造业企业对未来3个月内生产经营活动预期持较为乐观态度。

中国制造业 PMI 分类指数（经季节调整）

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PMI显示经济运行保持稳健 开局良好

2013年1月份中国制造业PMI为50.4%，比上月回落0.2个百分点。该指数连续四个月保持在50%以上，走势基本平稳。本月新订单指数上升，需求基础进一步巩固，供需关系有所改善；原材料库存指数上升，反映企业信心增强。总体来看，经济运行保持稳健，开局良好。

独家解读

姜超：PMI指数小幅回落 经济仍处于温和复苏状态

据中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布消息，2013年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落0.2个百分点。对此海通证券首席宏观分析师姜超向网易表示，虽然PMI比上月回落了0.2个百分点，但是PMI连续四个月在50%以上，经济仍处于扩张区间，是属于温和复苏而不是强劲的复苏。

林采宜：实体经济预期向好 通胀压力骤增

国泰君安首席经济学家林采宜对网易财经表示，1月份PMI指数明显反映了中国经济发展的结果性不平衡，首先，大企业和中小企业呈现强者愈强、弱者愈弱的马太效应，其次，东部复苏势态明显强于西部。仍然是强者恒强的马太效应。另外，需求指数强于制造指数，实体经济预期向好，这次涨幅最高的是原材料价格指数，看来，通胀压力不可小觑。

附注

1.主要指标解释

采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。

2.调查范围

涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中制造业的31个行业大类。自2013年1月起，调查样本从原来的820家扩充到3000家。由于一些行业的样本量较少，代表性不足，按照行业同质性相近原则对一些样本量较少的行业进行了合并，合并后的行业为21个。

3.调查方法

制造业采购经理调查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。

本调查由国家统计局直属调查队具体组织实施，利用国家统计联网直报系统对企业采购经理进行月度问卷调查。

4.计算方法

制造业采购经理调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间、生产经营活动预期等12个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。

PMI是一个综合指数，由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成PMI综合指数时进行反向运算。

5.东、中、西、东北部地区划分

东部地区包括北京、天津、河北、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南10个省（市）；中部地区包括山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南6个省；西部地区包括内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆12个省（市、自治区）；东北部地区包括辽宁、吉林、黑龙江3个省。

6.季节调整

采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的PMI综合指数和各分类指数均为经季节调整后的数据。