目前连塑1月期价仍较现货价贴水接近400元/吨,5月期价贴水幅度接近1000元/吨,连塑期价仍有望继续走强。操作上低位多单谨慎持有,关注上方压力位的突破情况。
11月初,石化厂家重新拉高LLDPE出厂价,并控制放量造成部分地区货源偏紧,现货市场商家惜售情绪明显,但下游需求变动不大,对当前高价有所抵触。
从目前的库存情况看,LLDPE社会库存已大幅下降,石化销售压力不大,对价格的调控能力有所提升。后市石化能否继续挺价要看供需格局变化以及上游成本的变化。
货源紧张的局面将逐渐改善
11月份仅有沈阳化工、神华包头的线性装置停产,涉及的产能较少。另外,新增的75万吨线性装置均已正常投产,新增产能约占国内产量的21%。再从年初至今的进口情况看,LLDPE进口量基本与去年同期水平相持平,在国内产量下降的月份进口量会出现小幅的回升,国内产量回升的月份则出现小幅的下降,对国内供应量有一定的调节作用。
需求方面,从目前下游市场的反应来看,由于内需增速放缓、成本上升及产能过剩等因素持续施压,下游需求预期偏差。尽管四季度是塑料薄膜生产相对旺盛的季节,但若原料价格居高不下,对下游需求的抑制作用还是比较大的。因此,尽管月初石化涨价力度比较大,但其持续性仍要看下游需求方的反应情况。
上游成本价格将进一步回落
目前原油需求增速放缓,OPEC产油国原油供给量依然充足,美国原油库存升至历史同期最高水平并放开原油出口,导致原油市场长期疲弱格局未发生实质性变化。
从走势上看,原油价格仍处于下跌通道中,在85美元/桶一线有所反复。近期欧元区主权债务危机以及美国“财政悬崖”引发的担忧也对油价形成打压。从目前石脑油裂解价差可以看出,LLDPE与WTI原油的比值处于相对高位,若原油进一步下跌,下游产品将有补跌的可能。
期价贴水幅度过大,短期将继续攀升
随着供应量的回升以及上游产品价格的进一步回落,石化厂家挺价的力度或将减弱。
年初至今,连塑基本上维持在9500—11000元/吨区间内宽幅振荡,近期触底反弹,尤其是1月合约期价反弹力度较大。目前1月合约期价仍较现货价贴水接近400元/吨,5月合约期价贴水幅度接近1000元/吨,连塑期价仍有望继续走强。操作上低位多单谨慎持有,关注上方压力位的突破情况。
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