李稻葵：中国金融最大的风险在银行

网易财经9月12日讯 2012年夏季达沃斯9月11-13日在天津举行，会议主题为“塑造未来经济”，中国与世界经济研究中心主任李稻葵在“中国的金融改革”分论坛上表示，中国银行资产占GDP200%以上，中国金融的最大的风险还是在银行。

李稻葵称，最近3月在政协搞了提案，就是加快银行资产的证券化，把一部分的银行的成熟的资产卖到债券市场上去，而且要求银行之外的投资者，比如社保基金来买，这么一个运作有什么战略意义呢？通过这个运作短期来讲恩，能够让银行的再融资压力减小，让股市的股民放心，这个是相对而言比较小的好处。大的好处是让银行的资产转移到债券市场，把债券市场搞大，把银行相对资产规模弄小一点，银行可以轻装上阵，银行可以更加把精力放在寻找新得更好的投资项目上，包括中小企业，这件事如果做的话能够直接改善金融结构，把债券市场进一步做大。

文字实录：

李稻葵：我想讲一句题外的话，我觉得金融改革讨论的是相当的充分的，而且基本的意见应该是比较统一的。这让我想到困扰中国经济的另一个领域——房地产，搞了这么久都没有真正的坐下来好好谈房地产改革，天天炒房价，说明年能不能涨，后年能不能涨，就讨论这些问题。向戴行长请教，是不是搞金融的从业人员素质高点，盖房子的人素质低一点，这些人都发微博去了，都不讨论经济问题了。

话说回到金融体制改革以及股市的改革，我完全同意前几位的发言，我倒觉得可能需要抓住现在的宝贵的机遇，做一两件事情，做一两件对老百姓、对经济的运行能够产生直接作用的事情，做出来，振奋一下改革的信心，给咱们改革的信心提升一步。所以，这也是金融改革的一个使命。

几件事情我想两件事情可以做，其实思路和他们一致，第一是银行改革，在我看来，中国金融的最大的风险还是在银行，肖董事长我知道你们银行搞得不错，总体而言，金融资产122万亿，银行资产占GDP200%以上，股市现在搞了半天，股票价格跌也就是市值占GDP60%-70%，债券市场接近53%，挺争气的，重大风险还是银行，所以我觉得还是应该针对银行进行一些改革，怎么改革，我最近写了些文章，最近3月在政协搞了提案，就是加快银行资产的证券化，把一部分的银行的成熟的资产卖到债券市场上去，而且要求银行之外的投资者，比如社保基金来买，这么一个运作有什么战略意义呢？通过这个运作短期来讲恩，能够让银行的再融资压力减小，让股市的股民放心，这个是相对而言比较小的好处。大的好处是让银行的资产转移到债券市场，把债券市场搞大，把银行相对资产规模弄小一点，银行可以轻装上阵，银行可以更加把精力放在寻找新得更好的投资项目上，包括中小企业，这件事如果做的话能够直接改善金融结构，把债券市场进一步做大。我想希望能够在不远的将来，明后年我们的债券市场规模能够超过股市，当然我也希望股市价格能涨，股市的市场的市值也能上升，这是一件事。如果能提升我们的信心。

第二件事，股票市场，股市价格的下降的的确确是一个社会问题，已经超出了经济的范畴，我讲的非常坦率，甚至于是政治问题，股民是很厉害的，股民发帖子，发微博是很凶的，实事求是讲，必须要从治标到治本铺各个方面入手，治标是IPO适当放缓，IPO不能搞这么多，治标也包括动员一部分长期的资金，基金能投入股市当中去，治标也包括比如讲，适当的把股市债券化，什么意思？要求你强行分红，只要赚钱就分红，通过这个方式让股民不用太依赖内部信息，直接就从分红中间获得长期持有股票的好处，当然这是治标的办法，治本的办法是什么呢？我始终在想，方星海我们老同学了，他的问题问得很好，为什么中国股市20多年搞不好，本质上讲。

主持人：方星海主任没说。

李稻葵：方星海发表的文章有这样的，这没有什么好争的，为什么搞不好？因为中国的制度土壤实在不适合股票市场的发展，股市和债市，股市和投资银行有什么不一样？表面的约束力没有，把钱投资上市公司，可以跟我永远不理我，没有约束，不像债券可以定期给我发利息，那么过去20年，国际金融界的一个可能最重要的研究成果之一，这个研究成果一般认为能得诺贝尔奖就是发现影响股市是否健康的最重要的因素是法制环境，咱们中国社会是个人情社会，讲人情，加上行政领导批条子干预，使得我们在跟股票相关的司法系统非常的落后，具体说来，地方政府很大程度上干预在本地上市的上市公司的相关的官司，这个必须改革，怎么改革？不是说没有办法，最近我写了篇文章，我呼吁在北京或者上海，或者深圳专门成立高级法院层次的证券厅，所有上市公司违规的官司不要再当地打，不要去云南，我知道云南是有原因的，最近发生了一个很有意思的案例，不要去云南，不要去地方政府，直接去搬到上海谈，直接按照最高的严格按照证券法，严格按照公司法打官司，抓一两个案件，不需要严打，严格按照规矩办事，通过这样的办法，一方面能够提振信心，提振国际国内投资者的信心，另一方面也能够推进我们的法制建设，实实在在能够把法制文化，法制理念贯彻到老百姓的心中去，通过股民，如果能搞成，通过股民来宣传法制的重要性，通过这个推动中国整个体制改革，我相信做了这件事情，咱们的金融改革能对全中国的改革能够起到一个推动作用。