国祯环保招股书疑窦丛生 关联交易令人眼花缭乱

网易财经8月3日讯 中国证监会预披露了安徽国祯环保节能科技股份有限公司(国祯环保)创业板首发招股书申报稿。近日，有投资者质疑称国祯环保招股书内容的真实性值可疑。同时，涉及到电力企业转让国祯集团、国祯实业股权的合法性，中间环节涉嫌资产流失等问题。

国祯环保位于安徽合肥，主业为生活污水处理投资运营业务、环境工程EPC业务、污水处理设备生产销售业务。目前总股本6616.6542万股，此次拟发行2250万股，拟于深交所创业板上市。

国祯环保控股股东为安徽国祯集团，持有国祯环保58.83%的股权，而安徽国祯集团控股股东为李炜，李炜通过国祯集团间接持有国祯环保2475万股，占比37.41%，为拟上市公司实际控制人。

实际控制人系电力局前任副局长

招股书显示，李炜1942年出生，汉族，高级经济师。1967年毕业于合肥工业大学电力系统自动化专业，获学士学位，1980年入党。现任国祯环保董事长、国祯集团董事局主席，对李炜的经历只字未提。

在来信中，网易财经注意到，国祯集团、国祯实业成立时的股东基本都是电力系统的相关企业，国祯集团的现任董事长李伟是安徽省电力局前任副局长。

对于李炜职业经历可谓跌宕起伏，1968年到1978年，在基层做了10年的电厂技术员。1978年调到安徽阜阳电业局任副总工程师，从此平步青云，官运亨通，任阜阳电业局副局长、局长，后于1984年调至省会合肥市，任合肥电业局局长，一年后又升至安徽省电业局副局长，是一名政府部门副厅级干部。

招股书显示，国祯环保大股东国祯集团及其实际控制人李炜，李炜之女李泓萱数年来为公司提供了巨额的担保，2011年，这一担保数字总额为2.7亿元。

来源：国祯环保招股书

这一现象在私营企业中颇为常见，而在企业上市成为公众公司之后，更为常见的现象是上市公司为大股东及其关联方提供担保，以担保方式最终掏空上市公司屡见不鲜，上市前慷慨担保的大股东在上市后成为掏空者的风险不可不察。

关联交易错根盘结

投资者头晕目眩

在信中，来信者指出通篇招股说明书，至今未能理清实际控制人李炜如何通过股权转让从而控股国祯集团；并质疑电力企业转让国祯集团、国祯实业股权不合法，中间涉嫌国有资产流失。

公司招股说明书显示，在公司2009年的“前五名供应商情况”表格上，一家名为安徽中科大国祯信息科技有限责任公司（以下简称“中科大国祯”）的企业以917万的采购金额成为了当年的第二大供应商，占当年总采额金额的5.16%。

招股说明书显示，中科大国祯的实际控制人是一位名叫谢贻富的自然人。在国祯集团的官网上显示，在2011年11月，谢贻富在出席活动时，其身份除了是中科大国祯董事长之外，还是国祯集团的党委书记。然而，对于如此重要的关联关系，招股说明书不仅只字未提，而且也找不到任何有关谢贻富身份的介绍。

李炜、海南三联实业发展有限公司、安徽省国祯实业有限公司、安徽国祯生物质发电有限责任公司，这四者到底是什么关系，数次出现的海南三联到底扮演什么角色，安徽国祯生物质发电有限责任公司的前世今生又如何？这些在招股书中均未提及。

网易财经查阅海南三联实业发展有限公司网站，网站内是一“空壳”，连关于公司简介都没有，（地址：http://1968219.atobo.com.cn/CN/WebSite/1968219.html），公司产品介绍栏下空无一物，库存：无，资质证书显示暂未上传。

招股书显示，2010年11月9日，李炜与安徽阜阳恒诚建材有限公司签订《股权转让协议书》，李炜将其持有的海南三联3620万元（占总股本的60.33%）股权转让给安徽阜阳恒诚建材有限公司,对于安徽阜阳恒诚建材更是无从查起。

招股书数据疑窦丛生

在招股说明书披露的几个项目，兰考国祯、东川区国祯、陆良县国祯，三家公司的项目属性一致，都是BOT项目，项目规模基本一致，项目建成时间基本一致的污水处理项目。

其中兰考国祯的投资额估计只有东川和陆良项目的一半，而兰考国祯2011年度净利润几乎是其他两个项目公司的2倍，其净利润率达到25%，并且资产负债率大大低于国祯69%的平均水平，这让我们不得不对国祯环保披露数据的真实性产生怀疑，如果数据真实，那是关于兰考项目的合理性又值得我们深思，招股书内容的真实性值得商榷。

国祯环保即将闯关IPO，对于上述问题，网易财经将继续关注。