德邦证券总裁姚文平：资本市场预测这活没法干

2012-07-29 08:51:25　来源: 网易财经举报

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图：德邦证券总裁姚文平

网易财经7月29日讯“学会应对比预测更重要，现在全世界人民都在预测，这是一个很糟糕的现象。”28日举行的上海交大海外教育学院八十一期高端讲座上，德邦证券总裁姚文平表示，不仅当下全球经济变得复杂，对于未来的预测也变得极其困难。

姚文平认为，之所以资本市场难以预测，是因为社会科学不同于自然科学，预测结果会引导大众企业和政府的策略，导致最终结果发生意料之外变化，人们往往能够避免眼前的风险，却难以预知无法想象的结果。“就像开车上路，虽然司机能够急打方向盘避开突然出现的行人，但往往会撞到另一边的大树。”姚文平说。

姚文平表示，人性存在恐惧、贪婪以及近期记忆的弱点也让预测变得艰难。“比如说最近北京暴雨后大家忙着买锤子，汶川地震之后大家忙着买绳子，但过一阵子大家就遗忘了，人总是只记得最近发生的事情而忘记之前发生的事情，这也是导致预测不准的原因之一。”

姚文平认为，许多预测都是迎合受众胃口。“假设最近股市涨得很火爆，有些预测便会迎合股民心理而看涨。”姚文平还表示，除了近期记忆以外，人们缺乏预防的准备以及对于挑战和困难的预测不准，也直接导致预测结果出现偏差。

同时，一些普遍认同的预测标准也遭到姚文平的质疑。“即使预测准确，也不见得有意义。”姚文平在演讲中透露，有时候宏观数据会将股民引向更加错误的方向。普遍认为GDP的平均增长率和股票市场的表现应当是正相关关系，但根据数据显示，一个国家的GDP增长率和股市增长率是成负相关。“GDP的增长和资本市场的变动没有完全的匹配关系，中国的GDP增长率是全球数一数二，但是我们股市的表现确实全球倒数。”

针对“不靠谱”的预测，姚文平建议投资者，应把握中期趋势。短期趋势波动较大，而长期趋势预测比较困难且没有意义。“企业运作存在自身周期性以及规律性，不可能因为明天要加息而去贷款，而长期预测存在太多不定因素。”姚文平说道。

姚文平在演讲中表示，投资者对市场要有敬畏之心。“不要觉得成功了并无所不能，也不要因为受点挫折就认为自己不行，要有谦卑之心。”临近演讲结束，姚文平笑着说：“今天的演讲不意味着我否定预测的作用，但我们确实该用新的方法和新的角度来解释这个问题。”

姚文平还透露，证券行业在孕育一轮新的变革，德邦证券要走一条差异化的道路。“看似一个很小的市场要是能做到极致，也能取得成功，创新和产品设计是德邦证券的优势，我们对未来很有信心。”（周国楷）