网易首页 > 网易财经 > 2012年陆家嘴论坛 > 正文

场外市场公信力不足 要大力推广做市商

0
分享至

网易财经6月28日讯 2012陆家嘴论坛今日在上海举行,网易财经现场直播。场外市场建设和发展的圆桌论坛中,上海交通大学高级金融学院副院长吴国俊、证监会市场监管部主任谢庚、天津股权交易所执行总裁钟冠华、重庆市金融工作办公室副主任阮路、上海股权托管交易中心总经理张云峰、纳斯达克OMX集团公司中国区首席代表郑华一力、上海股权投资协会理事长陈琦伟等嘉宾参与了讨论。嘉宾围绕国内场外交易市场的不足和发展方式展开了精彩的讨论。

场外交易市场面临诸多问题 公信力不足

上海股权托管交易中心总经理​​张云峰表示,场外交易市场面临三大问题:第一是交易不活跃,第二是融资难,第三是生存难。而这三大问题是由于三个原因导致的。一是当前国内投资业发展不够成熟,目前我们投资行业的人员在选材的时候,过分偏重于pre—ipo。二是活跃的投资者对这类市场不太认可,因为这几年政策上不确定性场外交易市场公信力不足。三是投资银行的人员在营销能力上比较弱。

上海交通大学高级金融学院副院长吴国俊认为,从国外的经验来看,场外市场的欺诈情况比较多,研究发现,绝大多数市场操纵的案例都是在场外市场发生的。场外市场面临两个不足,首先是它不太可能成为重要的融资渠道,因为在整个挂牌过程中一般不能做融资,另外它也不太可能成为很有流动性的市场,绝大多数在场外市场挂牌的企业流动性将是非常严重的问题。

场外市场建设要处理好三个关系

证监会市场监管部主任谢庚表示,要建立符合中国国情的场外市场的建设,需要处理好三个关系。一是各层次市场之间的关系,要针对不同类型的企业,形成多层次资本市场体系,对不同群体差异化服务。第二要处理好市场各方参与人的利益机制关系,要想可持续发展,市场各方的参与人要在其中要能够找到它的位置,找到它的盈利模式。第三是要处理好监管和市场效益之间的关系。要把握市场风险和企业承受能力之间的平衡。

重庆市金融工作办公室副主任阮路认为场外市场应分区域性和全国性,进入全国市场的企业一定要有门槛,要和区域性市场形成错位。另外,要允许区域性市场学习美国市场的模式,也可以进行内部的分层。最后,从监管角度来讲,需要统一制度设计,规则一定要统一,要互联互通。

场外交易市场要大力推广做市商制度

重庆市金融工作办公室副主任阮路表示,国务院38号文出台以后,区域市场不能搞做市商。但如果从场外市场构建的角度,应该允许做市商提供流动性、有效性和稳定性。从重庆挂牌的企业来看,由于规模小,业绩不成熟,成长性也不稳定。在这个过程中企业交易量很清淡,需要专业券商或机构对它进行持续的估值,这样才会真正形成市场的功能。

上海股权托管交易中心总经理​​张云峰也认为,做市商源于场外市场,发扬光大于场外市场。做市商的这种活跃市场、平抑风险、引导投资的功能,最适合于这类市场。做市商制度应该在风险可控的情况下大力推广。

美国纳斯达克OMX集团公司中国区首席代表郑华一力指出,纳斯达克首创竞争性的多做市商的机制,因为有了这个机制,纳斯达克在全球单一市场中交易量最大。做市商主要的作用主要是促进市场的流通性、活跃性、增加交易量。但是多做市商的机制监管成本非常高,因为做市商要监管不好就很容易乱。所以在这方面监管责任非常大。

场外市场的底线是不能造假 好经不能念歪

上海股权投资协会理事长陈琦伟表示,场外市场是“一本好经”,关系到市场配置主要资源的机制和途径。场外市场是大势所趋,是中国经济所需要的,它增加了一个途径,增加了一个口子,引导资金从市场渠道流入经济区。这个好经不能念歪掉。

场外市场要运行起来,首先要制定一个统一的游戏规则,同时对国外经验的借鉴也要到位。有责任引导公众正确认识不同层次市场结构是怎么运营的,游戏规则要制定清晰。

陈琦伟指出,场外交易市场必须吸取股市的经验教训,很多上市公司造假以后,惩罚力度还不够大。场外交易市场的底线是不能造假,要诚信。

纳斯达克绝对不是创业板

美国纳斯达克OMX集团公司中国区首席代表郑华一力指出,纳斯达克是全美最主要的主板市场,绝对不是大家所认为的创业板。为什么大家有这个概念,认为它是创业板?可能是因为它是全世界最顶级、最出名创业家的家园,但是它不是创业板,它是主板。

纳斯达克有四套上市条件,大公司有四套上市条件,小公司也有四套上市条件。以此满足不同的上市公司的上市条件。

相关推荐
热点推荐
曝蒙古国反华分子big gee来中国开演唱会,歌词:把中国人像猪一样杀

曝蒙古国反华分子big gee来中国开演唱会,歌词:把中国人像猪一样杀

不掉线电波
2024-06-19 16:53:13
多地微小企业陷入补税风波,老板们叫苦连天:几乎没有了生存空间

多地微小企业陷入补税风波,老板们叫苦连天:几乎没有了生存空间

西游日记
2024-06-19 14:37:33
马云越闹越大了,“换个江湖,后会有期!”马云终于选择了日本!

马云越闹越大了,“换个江湖,后会有期!”马云终于选择了日本!

橘子大娱社
2024-06-19 20:50:02
黄一鸣:我希望女儿继承王思聪的财产,但他耍赖不给也无所谓

黄一鸣:我希望女儿继承王思聪的财产,但他耍赖不给也无所谓

映射生活的身影
2024-06-19 20:26:53
妻子2次和光棍偷情,2017年光棍嫌她有丈夫,觉得被玩弄了杀死她

妻子2次和光棍偷情,2017年光棍嫌她有丈夫,觉得被玩弄了杀死她

汉史趣闻
2024-06-19 11:12:42
证监会重磅发布八条措施!上交所宣布:调整!

证监会重磅发布八条措施!上交所宣布:调整!

第一财经资讯
2024-06-19 16:33:07
“我仅有这一辆车,你拿去我骑什么”,天在哭泣

“我仅有这一辆车,你拿去我骑什么”,天在哭泣

陶舜财经
2024-06-19 12:43:57
余琦三个问题很严重,警方已经调查,老公身份曝光,结局大快人心

余琦三个问题很严重,警方已经调查,老公身份曝光,结局大快人心

兰子记
2024-06-19 18:42:11
网传复旦法学院有人毕业典礼打教授,本来想打院长,结果打错人?

网传复旦法学院有人毕业典礼打教授,本来想打院长,结果打错人?

火山诗话
2024-06-19 21:46:05
现场直击|胖东来“爆改”的永辉超市亮相:下架单品逾1万,员工月薪涨千元

现场直击|胖东来“爆改”的永辉超市亮相:下架单品逾1万,员工月薪涨千元

第一财经资讯
2024-06-19 17:14:42
巴贝尔:萨内表现不是世界级就是地区级,但世界级的时候太少了

巴贝尔:萨内表现不是世界级就是地区级,但世界级的时候太少了

直播吧
2024-06-19 17:44:10
网友笑翻了!上汽把欧盟加征38.1%关税字样做进了周边产品

网友笑翻了!上汽把欧盟加征38.1%关税字样做进了周边产品

热点科技
2024-06-19 18:42:43
余琦是惯犯?网友太强大了!又扒出她以往劣迹,还骂网友有病…

余琦是惯犯?网友太强大了!又扒出她以往劣迹,还骂网友有病…

火山诗话
2024-06-19 19:47:05
再过几个月,很多人的钱可能要被抢走了……

再过几个月,很多人的钱可能要被抢走了……

毯叔盘钱
2024-06-19 18:49:08
奥运女排死亡之组诞生!中国队幸运,保底小组第3,死磕卫冕冠军

奥运女排死亡之组诞生!中国队幸运,保底小组第3,死磕卫冕冠军

侃球熊弟
2024-06-19 19:28:40
曹县翰林府7分29秒视频后续,女销售竟然开直播,网友疯狂围观!

曹县翰林府7分29秒视频后续,女销售竟然开直播,网友疯狂围观!

新动察plus
2024-06-18 10:39:19
太悲壮!网传杭州亚运村业主联名:我自持自住,誓与亚运村共存亡

太悲壮!网传杭州亚运村业主联名:我自持自住,誓与亚运村共存亡

火山诗话
2024-06-18 16:52:31
6岁男童大渡河边落水母亲救子溺亡:孩子获救,家属起诉多方索赔129万一审被驳回

6岁男童大渡河边落水母亲救子溺亡:孩子获救,家属起诉多方索赔129万一审被驳回

红星新闻
2024-06-19 17:14:19
江西原副省长洪礼和退休7年被查,曾陷航班延误风波

江西原副省长洪礼和退休7年被查,曾陷航班延误风波

界面新闻
2024-06-19 16:52:34
原来是惯犯?网曝“外交豁免权”女子,边开车边用手机录像,并骂其他司机有毛病

原来是惯犯?网曝“外交豁免权”女子,边开车边用手机录像,并骂其他司机有毛病

可达鸭面面观
2024-06-19 15:59:06
2024-06-20 03:20:49

财经要闻

深化科创板改革 证监会发布八条措施

头条要闻

丁进勇辞去越共中央政治局委员和河内市委书记职务

头条要闻

丁进勇辞去越共中央政治局委员和河内市委书记职务

体育要闻

欧洲杯最大的混子,非他莫属

娱乐要闻

黄一鸣“杀疯了” 直播间卖大葱养孩子

科技要闻

618观察:谁为高强度的低价竞争买单?

汽车要闻

双肾格栅变化大/内饰焕新 新一代宝马X3官图发布

态度原创

教育
数码
房产
游戏
公开课

教育要闻

你好高校 | 对话北京航空航天大学

数码要闻

三星注册“990 EVO Plus”商标,有望推出新款固态硬盘

房产要闻

17.9亿!终于,有民企在三亚大手笔拿地了!周边房价10万+!

一个国产二次元角色,竟让老外集体亢奋沉沦,并语无伦次了起来?

公开课

近视只是视力差?小心并发症

无障碍浏览 进入关怀版
×