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央行上周末决定从5月18日起下调存款准备金率0.5个百分点。对此，金鹰核心资源基金拟任基金经理冯文光分析认为，此次降准，按照84万亿存款余额计算，释放流动性规模为4000亿。冯文光表示，在近期央行连续两周进行逆回购操作使得市场对于降准的预期减弱的情况下，此次降准略超市场预期。体现了央行在外汇占款趋势性回落，公开市场到期资金减少，四月份经济数据整体不佳的背景下，货币政策执行层面上的预调微调。本次降准对于市场风险偏好构成利好，银行和地产是最为受益板块。
结合日前发布的4月份宏观经济数据，冯文光认为，进出口数据和工业增加值数据反映外围需求疲弱，经济呈下滑趋势；同时4月CPI同比增长3.4%、环比小幅回落，CPI上半年也将延续下行态势。在经济增速和物价继续回落的背景下，冯文光认为，短期内经济增速回落趋势已经明确，政府目前的放松政策主要体现在资金面，但仍难以扭转经济增速下行的趋势。另外，由于信贷对经济的支持有限，政府很可能逐步放松信贷，政策放松预期逐步兑现，而物价水平的有效回落也为此创造了有利环境。另外，随着政策放松会从资金面逐步转向支持实体经济方面，企业盈利也会逐步好转。
总体上，冯文光认为，市场的长线利好因素在积聚，对下半年市场仍然乐观。虽然近期的欧债危机以及物价表现有所反复，市场可能会出现盘整，但总体改善的趋势不变，政策放松的趋势也不会出现变化。在这种趋势下具备核心资源的企业最有机会在下一轮行情中领跑市场。由冯文光担纲的核心资源股票基金现正募集中，该基金将不低于80%的股票净资产投资于国内A股市场上拥有核心资源（资产）的上市公司。
本文来源：网易财经综合
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王晓易_NE0011
