网易财经5月11日讯 国家统计局今日公布4月份宏观经济运行数据，2012年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.4%，环比下降0.2个百分点，符合市场预期，并与网易财经预测数据一致。针对经济数据，网易财经连续多位市场人士进行解读。专家认为，CPI数据基本符合市场预期，未来会继续下降。在对央行货币政策的解读上，专家之间出现分歧。对外经贸大学李长安认为央行或在本月中下旬降低存款准备金率，光大银行盛宏清则认为央行短期内不会降低存款准备金率和利息。
联系到央行时隔四个月重启逆回购操作，分析人士认为，央行会更加倚仗公开市场操作来调控货币量供应。
湘财证券认为，短期的宏观数据对股市的影响或许没有想象中那么大。管理层治市、政策暖风持续、基本面干扰暂时一扫而空、资金面趋于宽松，都是市场进一步走强的基础，并且能产生利好叠加效应。因此，对中期市场我们仍能乐观看待。
CPI数据符合预期 未来或继续下降
财政部财政科学研究所所长贾康认为，4月CPI同比涨3.4%，食品价格涨7.0%；工业品出厂价格(PPI)同比降0.7%，此情况应属预料之中，宏调当继续相机抉择稳中求进，权衡好数个两难，追求与中长期目标尽量好的衔接。
对外经贸大学公共管理学院副教授李长安认为，CPI数据基本上符合市场的预期，说明目前的物价形势还比较稳定，在GDP增长形势并不乐观的情况下，这也为实施更为积极的货币政策（进一步降准）创造了条件。不过有一点值得关注，我国城乡CPI长期不均衡，农村物价指数高于城市，这将对缩小城乡差距、提高农村地区的消费能力非常不利。
中国宏观经济学会副会长兼秘书长王建认为，今年的物价走势主要受去年农业丰收的影响，粮食价格压低，导致猪肉等食品价格上涨压力不大，4月CPI小幅回落在预期之中。
王建向网易财经表示，今年的输入性通胀压力不会特别大，未来CPI走势主要还看几年夏粮、秋粮作物的生长情况，就目前的情况看，夏粮基本长势良好，由于粮食价格稳定，未来三月CPI还会有所回落，但不会低于3%，今年整体CPI保持在3%-4%之间。
是否降准降息存分歧 央行或依仗公开市场操作
CPI回落，对央行货币政策有何影响呢？在这一点上，专家之间出现分歧。
对外经济贸易大学公共管理学院副教授李长安认为：这一数据出来以后，央行或在本月中下旬降低存款准备金率，约有四五千亿的货币将要被释放出来。
“近期国务院再次强调了物价平衡的重要性。从今天公布的数字来看，目前通胀的压力还是比较小的。但GDP增长从去年以来连续五个季度下降，CPI指数出来以后，可能会实施更积极的货币政策，”李长安认为，CPI指数的降低为央行实施更积极的货币政策提供了一个条件，降准的可能性更大了。
光大银行首席宏观分析师盛宏清则表示，4月CPI降幅并不大，PPI虽然同比仍是负值，但同比有所上涨，央行短期内不会降低存款准备金率和利息，国家的政策储备还会留在今年的第三第四季度。
西南证券研究所所长王剑辉表示，CPI同比涨3.4%,表明物价基本延续了逐步回落的态势，也使得央行对通胀的担忧得以减轻；PPI下降0.7%，持续低迷状况更多地反映了制造业的景气度偏弱，联系到4月份进、出口增速仅为0.3%和4.9%，显著低于预期，使得货币政策向适度宽松方向微调的要求更有依据。如果继续延迟下调存准，经济企稳的预期就需下调。
此前，央行于5月3日时隔四个月重启了期限为7天的逆回购操作，向市场释放了650亿元流动性，10日是到期日，央行于这一天再度开展240亿元逆回购操作，本周公开市场央票到期300亿元、正回购到期720亿元、逆回购操作240亿元、国库定存投放600亿元，正回购操作200亿元、逆回购到期650亿元、到期国库定存600亿元。综合来看，本周净投放410亿元。
交通银行金融研究中心分析师鄂永健分析认为，目前来看，央行会更加倚仗公开市场操作来调控货币量供应。与准备金率偏重于总量调控特点有所不同，公开市场操作更具有灵活性、差别性调控的意味，符合货币政策微调预调的方针。
A股蓄势夯实基础 回调不改中期向好
大摩投资认为，早盘市场在跌破2400点之后探底回升，权重板块集体发力拉升指数，但市场成交量仍未有效放大，短线来看市场仍将在2400点之上维持震荡整理走势。今日4月份的经济数据符合市场预期，显示国内通胀水平已经得到有效控制。未来管理层在货币政策方面也将有更好的灵活性。市场中线趋势依然乐观。操作上建议投资者可以把握市场震荡回调的机会，逢低关注低估值的绩优蓝筹股。
湘财证券认为，短期的宏观数据对股市的影响或许没有想象中那么大。整体上来说，近期谈中国经济二次探底或者硬着陆的声音明显小了。
湘财证券指出，在2400点到2500点之间这一段区域，其压力非常之大。去年8月初的时候，欧债危机再次爆发，全球股指受拖累，上证综指也快速下探到2437点。而在去年11月份、今年3月，上证综指也都是在这一区域上行遇阻，形成阶段性高点，并且均放出了年内的天量。简单的筹码分析可以知道，2400点到2500点之间是市场上行的密集阻力区。既然如此，又怎能奢望股指能一马平川站上2500点？
湘财证券表示，管理层近期对上市公司分红制度的再次强调，并且与大力拓展各路长期资金入市紧密结合，对市场无疑是长期利好。长期以来，投资者对价差的追捧是股市大幅波动的主要原因，分红制度的强力推行和股指期货、融券制度的实施将使得平滑波动的机制逐步得到确立。管理层治市、政策暖风持续、基本面干扰暂时一扫而空、资金面趋于宽松，都是市场进一步走强的基础，并且能产生利好叠加效应。因此，对中期市场我们仍能乐观看待。但即便在一轮强势上涨的行情中，适当的回调也十分必要。同时，外围事件仍然会对A股市场形成一定的干扰，会在市场上行过程中增加一些变数。
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本文来源：网易财经
作者：张涛
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