——2012年4月份外贸数据点评
交通银行金融研究中心
2012年4月，我国进出口总值3080.8亿美元，同比增长2.7%。其中出口1632.5亿美元，同比增长4.9%；进口1448.3亿美元，同比增长0.3%；贸易顺差为184.2亿美元。季调之后，4月份我国进出口、出口和进口的同比增长速度分别为6.1%、7.2%和4.8%。
从贸易方式看，一般贸易逆差和加工贸易顺差增幅明显低于去年一般水平。1-4月我国一般贸易出口2802.9亿美元，增长7.3%。进口3367.7亿美元，增长6.5%。逆差564.8亿美元，扩大2.7%；加工贸易出口2661.1亿美元，增长5.3%；进口1468.8亿美元，下降0.3%。顺差1192.3亿美元，扩大13.1%。
从贸易国别看，与欧美日东盟增速延续低位，与俄罗斯巴西贸易增长较快。1-4月我国与欧盟双边贸易总值1705.3亿美元，增长0.3%。与美国双边贸易总值为1461亿美元，增长9.2%。与东盟双边贸易总值为1176.5亿美元，增长6.7%。中日双边贸易总值为1071.8亿美元，下降1.5%。与俄罗斯和巴西双边贸易总值分别增长27.7%和14.4%。
从进口商品结构看，大宗商品进口量回升，但机电商品进口出现下滑。1-4月我国铁矿砂进口2.4亿吨，增加6.5%，进口均价为每吨137.6美元，下跌13.4%；大豆1815万吨，增加22.3%，进口均价为每吨532.9美元，下跌7.6%。此外，机电产品进口2314.4亿美元，下降1.6%；其中汽车39.2万辆，增加26.7%。
从出口商品结构看，各类商品出口均处于低位，面临整体下滑的压力。1-4月我国机电产品出口3467.9亿美元，增长8.5%，服装出口399.7亿美元，增长1%；纺织品出口288.5亿美元，下降0.3%；鞋类出口124亿美元，增长4.2%。
4月份出口同比维持低位的主要原因：一是去年同期出口规模已较高。去年3月之后出口规模即恢复正常增长，5月出口规模已达1571亿美元左右，而今年4月出口规模也仅为1632亿美元，因而同比增速处于低位。二是国际市场仍处于低迷状态。4月美国供应管理学会制造业PMI指数中的进口细项仍维持在53.5，4月欧元区17国制造业PMI降至45.9，已跌至近3年以来的新低。三是劳动力成本上升、国际竞争压力加大、人民币累计升值幅度较大等因素导致国内出口行业生产提升受限，出口行业的产能恢复状况不及正常年份，截至4月仍明显低于去年年中1750亿美元的水平。
4月份进口同比继续回落的主要原因：一是今年进口规模环比下滑超预期，4月比3月下降达155亿美元左右，远超正常年份的水平，加上去年同期规模已达1441亿美元左右，使今年同比增速继续回落至零左右。二是国内经济仍较低迷，进口需求不旺。4月制造业PMI虽连续5月回升至53.3%，但其中进口和购进价格指数分别小幅下滑至50%和54.8%。三是进口大宗商品价格趋于下滑。近期国际油价已经连续下调10%左右，4月CRB现货指数也再度降至490点左右，我国进口铁矿砂价格下降13.4%，因而我国进口大宗商品的价格今年以来也出现下降。
4月贸易顺差有所增加的主要原因是出口规模环比降幅小于进口。从2012年3月到4月，出口规模仅下降24亿美元左右，而进口规模则下滑达155亿美元左右，因此4月份的贸易顺差提升了131亿美元。
未来一段时间国际经济复苏仍将处于较为艰难的时期。二季度以来美国经济复苏有所回落，美国劳工局公布4月份新增就业仅为11.5万人，低于市场预期的16万。一季度的GDP预测也明显低于去年年末水平。欧元区经济状况进一步恶化，4月份欧元区17国制造业PMI仅为45.9，创下2009年年中以来的新低，欧美经济状况不佳导致外部出口市场需求趋于萎缩，4月10日波罗的海干散货指数也跌至928点左右，接近2008年次贷危机时期的低点，表明目前国际贸易往来状况已经非常低迷。与此同时，5月初举行的广交会也出现成交小幅下行的趋势，并且其中6个月以内的中短单达86%以上，这表明市场对未来的国际贸易环境依然信心不足。
预计2012年5月出口同比可能低位略升。一是从历史数据看，5月份的出口规模往往比4月份略有增加，考虑到今年出口规模恢复较慢，5月出口可能仅恢复到去年年末的水平，由于去年基数已较高同比增速将仅比上月略有回升。二是全球经济复苏仍较为低迷，美国虽然就业状况有所好转，但整体复苏仍趋于放缓。欧元区经济仍处于下行状态，新兴市场国家经济也在不断放缓，外部需求仍呈整体放缓的态势。三是短期内国内出口企业经营状况难以得到明显好转，汇率、劳动力成本仍趋上行，企业融资成本也仍处高位。
预计2012年5月进口同比可能低位徘徊。一是从历史数据看，5月份的进口往往与4月持平略低，今年4月份进口规模仅与去年年末水平相当，5月份进口大幅增长的可能性非常小，同比增速很可能继续在低位徘徊。二是受油价下行、QE3可能性较低等因素影响，近期国际大宗商品价格趋稳下调，4月末CRB现货与期货指数的价差也进一步收窄至66点左右。三是国内经济增速上行较慢，对外部大宗商品进口需求短期难以得到有效提振。
综合进出口，预计2012年5月贸易顺差持稳。我们维持全年贸易顺差将在1200亿美元左右的预测。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
