中国国际金融有限公司投资银行部董事总经理 王庆
网易财经12月19日讯 2012网易经济学家年会今日在北京举行，中国国际金融有限公司投资银行部董事总经理王庆在论坛上表示从外部环境来看，从明年的欧美经济来讲，美国经济应该是明年全球经济相对亮点，从预测来讲，以中国为代表的新兴市场国家在进一步放缓，尽管绝对增长速度比较快，但是趋势是放缓的。然而关于欧洲经济相关方面是由于欧债经济衰退和负增长的影响。只有美国经济现在普遍预测是加速的过程，从今年的增长速度不到2%至会到明年实现2%的增长，相对来讲，美国经济是明年的一个亮点。下行风险因素在欧洲，实际上欧债危机进一步深化的可能性是非常大的，尤其是明年一季度将是欧债危机一些国家的偿债高峰，这会进一步考验市场，也考验政策制定者。
王庆认为在这样不确定的环境下，对中国经济是有影响的，无非是两个渠道，一个是实体经济渠道，中国的出口会受到影响，由于欧洲经济出现衰退，这个情况我们已经多多少少看到，中国的出口增长速度放缓。另外一个是资金的渠道，欧洲经济，欧洲发生这些危机已经传导到银行，欧洲的银行有这么一个去杠杆化的过程，从周边向中心去杠杆化的过程。
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王庆：从外部环境来看，从明年的欧美经济来讲，美国经济应该是明年全球经济相对亮点，从预测来讲，以中国为代表的新兴市场国家在进一步放缓，尽管绝对增长速度比较快，但是趋势是放缓的。然而关于欧洲经济相关方面是由于欧债经济衰退和负增长的影响。只有美国经济现在普遍预测是加速的过程，从今年的增长速度不到2%至会到明年实现2%的增长，相对来讲，美国经济是明年的一个亮点。下行风险因素在欧洲，实际上欧债危机进一步深化的可能性是非常大的，尤其是明年一季度将是欧债危机一些国家的偿债高峰，这会进一步考验市场，也考验政策制定者。
从政策制定者的反应看，不久前结束的欧元区的峰会上，尽管宣布了一系列政策，但是这些政策的真正执行起来还是困难很大的，根本原因欧元区尽管实现了一系列的一体化，但是并没有实现财政和政策上的一体化，要实现这样更高层次上的一体化，恐怕需要达成高度的政治共识，这样的政治共识的形成，往往需要危机才能够促成。现在的危机可能还不足够大，需要更严重事件的发生才能形成更高层次的共识，才能最终解决这个问题。
在这样不确定的环境下，对中国经济是有影响的，无非是两个渠道，一个是实体经济渠道，中国的出口会受到影响，由于欧洲经济出现衰退，这个情况我们已经多多少少看到，中国的出口增长速度放缓。另外一个是资金的渠道，欧洲经济，欧洲发生这些危机已经传导到银行，欧洲的银行有这么一个去杠杆化的过程，从周边向中心去杠杆化的过程。
西班牙的银行要去杠杆化削减的贷款的额度是对新兴市场国家的，比如说拉丁美洲，包括亚洲，欧洲银行系统去杠杆化过程在新兴市场国家表现就是资金的流出，最近的数据才看到中国外汇占比的数量在减少，所谓的热钱流出，这个现象对中国短期内是有这样的影响，外汇占比对中国经济，包括货币供应量的影响，有些人做出比较悲观的预测，这是做基本假设实际上做出的，这个假定，中国政策不做任何对应的调整，这是不现实的假设。因为中国20%的存款准备金率这么高的形成是什么原因呢？是因为过去几年大量资金流入，对应存款准备金一率的上升。现在资金有流出了，存款准备金率就要下调，这是自然而然的政策反应，所以这个因素，资金渠道的因素对中国影响是有限的，更多的是通过贸易和实体经济渠道来影响中国经济。
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本文来源：网易财经
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