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楚天科技公司财务方面的风险解析

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如果公司资金周转出现困难,未能在合同规定的期限内归还借款,银行将可能采取强制措施对上述抵押的资产进行处置,从而对公司正常生产经营造成一定影响。

网易财经12月9日讯 楚天科技即将闯关IPO,其招股书介绍公司关于财务方面的风险表现在以下四方面:

(一)应收账款回收的风险

报告期各期末,公司的应收账款期末余额分别为5,036.82万元、7,517.35万元、10,548.93万元和12,372.56万元,营业收入分别为13,923.90万元、19,391.15万元、35,526.99万元和17,865.19万元,应收账款随着公司销售规模的增长而增长。虽然公司客户大部分为国内实力较强的制药企业,应收账款的回收风险较小,但未来应收账款将随着销售规模的扩大而进一步增加,如个别客户经营状况发生恶化,支付能力下降,公司存在部分货款不能正常收回的风险。

(二)资产抵押风险

公司部分固定资产和土地使用权用于公司的借款抵押,截至2011年6月30日,公司抵押的固定资产净值为10,016.86万元,抵押的土地使用权净值为3,283.39万元。如果公司资金周转出现困难,未能在合同规定的期限内归还借款,银行将可能采取强制措施对上述抵押的资产进行处置,从而对公司正常生产经营造成一定影响。

(三)财务利息负担较重的风险

2009年以来,公司扩大生产规模、进行技术改造,银行借款增长较快。截至2011年6月30日,公司短期借款7,475.00万元,长期借款3,000.00万元,未来利息支出较大,将在一定程度上影响公司的经营业绩。

(四)净资产收益率下降风险

公司近三年及一期加权平均净资产收益率较高,近三年及一期,公司的加权平均净资产收益率(按扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润口径计算)分别为52.42%、49.61%、54.31%和15.14%。本次发行股票后净资产将大幅增加,由于募集资金投资项目建成并产生经济效益需要一定的时间,公司存在因净资产增长较大而在短期内出现净资产收益率下降的风险。

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