网易财经11月17日讯 利德曼生化即将闯关IPO,查阅其招股书发现公司存在财务风险,主要表现在以下几个方面。
应收账款增长较快的风险
报告期内,公司业务规模和营业收入快速增长,应收账款亦相应提高,2008年末、2009年末、2010年末和2011年6月末,应收账款账面余额分别为2,468.62万元、3,225.02万元、4,034.33万元和6,537.03万元。报告期内,公司应收账款回收情况良好。截至2011年6月末,账龄在一年以内的应收账款占应收账款余额的97.47%,发生呆账、坏账的风险较小;且公司已按稳健性原则对应收账款计提了充足的坏账准备。但是如果主要债务人的财务经营状况发生重大变化,本公司仍存在应收账款发生坏账或坏账准备计提不足的风险。
净资产收益率下降的风险
2008年、2009年和2010年,公司加权平均净资产收益率(扣除非经常损益后)分别为36.04%、42.26%和40.49%,保持在较高水平。本次发行募集资金到位后,公司净资产规模将大幅度上升。自募集资金到位至投资项目正常运营需要一定的时间,在此期间,公司的盈利水平不可能与净资产规模同比例提高,净资产收益率水平将有所下降。因此,发行当年公司净资产收益率存在大幅度下降的风险。
汇率风险
2008 年、2009 年、2010 年和2011 年1-6 月,公司进口原料占原料总采购额的比例分别为58.19%、83.25%、74.74%和79.86%,原料进口比例较高。公司主要采取供应商发货后30-90 天内电汇的方式付款,结算货币主要为日元、美元、欧元和英镑。2008 年、2009 年、2010 年和2011 年1-6 月,公司因汇率波动产生的汇兑损失分别为-54.60 万元、35.50 万元、-1.18 万元和23.67 万元。随着原料进口量的增长,汇率变动将可能增加汇兑损失,对公司盈利产生一定的影响。