网易首页 > 财经频道 > 2011上市银行半年报 > 正文

长江证券:光大银行加大拨备夯实盈利基础

0
分享至

光大银行2011 年上半年实现利息净收入189 亿元,同比增长32.59%;手续费净收入38 亿,同比增长49.44%;营业费用(扣除拨备) 84 亿,同比增长18.77%。不良贷款余额57.11 亿,比年初减少1.18 亿元;不良率0.67%,较年初下降0.08 个百分点;净利润92 亿元,同比增长34.76%。公司业绩增长符合公告后预期。公司上半年业绩快速增长归因于资产规模扩张、息差回升、手续费增长快和成本控制有效。

公司贷款和存款增长平稳,存贷款市场份额同比上升;公司资本充足率为10.82%,核心资本充足率为8.06%,处于行业较低水平,公司风险加权资产回报率提升,但仍处于行业较低水平,资本不足,若公司H 股融资成功后资本基本满足业务发展需要。H 股发行后提升资本充足率,摊薄EPS 近20%,但增厚净资产,降低PB。

公司2011 年上半年息差为2.41%,同比上升29 个bp,息差回升因为贷款议价能力提升导致存贷利差上升、存款占比上升和同业负债占比下行降低总负债成本。公司2010 年存贷利差为3.78%,同比上升36 个bp。估算二季度息差为2.45%,较一季度上升8 个基点。预计下半年吸储压力仍然较大,存款成本将进一步提高,且受制于存贷比限制,难以增加贷款比重,三、四季度息差将有所回落,预计2011 年全年息差为2.41%。

公司手续费净收入为38.01 亿元,同比增长49.43%。银行卡服务手续费、代理业务手续费、承销及咨询手续费、结算与清算手续费收入同比增长分别为91.01%、40.86%、16.36%和61.83%,占比分别为19.17%、7.21% 、20.39%和13.80%。随着经济高速增长、居民财富积累及消费意愿增强、理财需求增加,公司中间业务将持续保持增长,但预计增速将有所回落。

不良贷款余额57.11 亿,比年初减少1.18 亿元;不良率0.67%,较年初下降8 个基点;2010 年拨备覆盖率为358.61%,较年初提升45.23 个百分点。当前总贷款准备率达到2.41%,处于同业较高水平。预测11 年信用成本为0.68%,处于行业较高水平。谨慎计提拨备有利于夯实盈利基础,公司有望在今年提前达到2.5%的拨贷比水平,为未来加速发展提供保障。此外,明年的吸储压力预计仍然较大,成本可能上升,多计提拨备有利于平滑盈利。

公司二季度成本收入比为36.78%,较一季度上升0.28%个百分点。预计费用将保持稳定增长,在收入保持较快增长的情况下,未来公司成本收入比将维持稳定。

我们认为公司过去业绩改善主要来自于资产规模扩张、息差回升、手续费增长快和成本控制有效。未来息差将维持稳定,中间业务仍将较高增长,拨备计提压力缓解盈利增长压力;我们预计2011 年和2012 年盈利分别为175.46 亿元和224.22 亿元,对应11 年动态市盈率为7.21 倍,动态市净率为1.33 倍,维持“推荐”评级。

相关推荐
热点推荐
“红烧羊肉”可以帮助戒毒?是的!

“红烧羊肉”可以帮助戒毒?是的!

浙江禁毒
2021-12-03 02:24:05
四星轰96+26!德罗赞天神下凡,卡鲁索全队第一,860万年薪太便宜

四星轰96+26!德罗赞天神下凡,卡鲁索全队第一,860万年薪太便宜

巴叔GO聊体育
2021-12-03 12:01:09
“长春第一美男子”王伟:凭借一副好皮囊,4年诱杀17名美丽女子

“长春第一美男子”王伟:凭借一副好皮囊,4年诱杀17名美丽女子

四叔讲故事
2021-12-02 14:52:40
一场球,看出无数人人性的丑恶

一场球,看出无数人人性的丑恶

国球热讯
2021-12-03 09:35:22
郭艾伦30+6+9,张镇麟28+8 汤杰25分,辽宁狂胜湖北

郭艾伦30+6+9,张镇麟28+8 汤杰25分,辽宁狂胜湖北

幸福妈咪梅梅
2021-12-03 15:19:26
母亲撕她录取通知书,她安静回房,两天后打开房门母亲后悔了

母亲撕她录取通知书,她安静回房,两天后打开房门母亲后悔了

三炮讲故事
2021-12-02 18:35:18
笑不活了!焦恩俊网购下错单,买成了女装……

笑不活了!焦恩俊网购下错单,买成了女装……

扒圈818
2021-11-28 13:53:09
暗黑破坏神2 重制版:如何快速找到 真的虫洞和尼拉塞克

暗黑破坏神2 重制版:如何快速找到 真的虫洞和尼拉塞克

NGA
2021-12-03 16:18:10
好男人形象翻车?曝沙溢与芒果台工作人员好上,还被对方拍了视频

好男人形象翻车?曝沙溢与芒果台工作人员好上,还被对方拍了视频

巫小娱
2021-12-02 00:27:43
老祖宗忠告:上坟带三种人,子孙后代财运旺,分别是哪三种人?

老祖宗忠告:上坟带三种人,子孙后代财运旺,分别是哪三种人?

民俗观察研究
2021-11-28 04:43:12
张小斐:爆红后突然哑火,资源也被同行抢走,她到底咋了?

张小斐:爆红后突然哑火,资源也被同行抢走,她到底咋了?

叶公子
2021-12-01 16:19:14
“中国已准备介入!”

“中国已准备介入!”

社会黄金瞳
2021-12-02 16:00:15
“你老公正和我做爱,有本事别离婚”结局是嚣张小三坐牢,男的死

“你老公正和我做爱,有本事别离婚”结局是嚣张小三坐牢,男的死

城北才公子
2021-11-28 12:58:05
人生歪理,歪得你不服不行

人生歪理,歪得你不服不行

杂记新鲜事
2021-12-03 13:21:10
一边喊着支持国产,一边掏钱为美企输血!国内市场落入苹果手中

一边喊着支持国产,一边掏钱为美企输血!国内市场落入苹果手中

铁血观世界
2021-12-02 18:50:21
吵架后给老公发句“我们离婚吧”,以为就此解脱,回复却扎心了!

吵架后给老公发句“我们离婚吧”,以为就此解脱,回复却扎心了!

日常的碎碎念
2021-11-28 15:02:14
美欧合伙欺负人!波音空客停止“补贴大战”,联手绞杀我国大飞机

美欧合伙欺负人!波音空客停止“补贴大战”,联手绞杀我国大飞机

星座安达
2021-12-02 10:44:43
安徽:女大学生醉酒搭讪男生,对方却埋头写作业,只是耳朵都红了

安徽:女大学生醉酒搭讪男生,对方却埋头写作业,只是耳朵都红了

飞鱼的说说
2021-12-03 12:15:21
联想员工回应司马南,真会洗!

联想员工回应司马南,真会洗!

观天趣事
2021-12-03 03:49:35
欧阳娜娜连办3场葬礼哭上热搜!网友破防了:这样的告别我没想过

欧阳娜娜连办3场葬礼哭上热搜!网友破防了:这样的告别我没想过

居里生活笔记
2021-12-02 14:58:43
2021-12-03 18:46:44

财经要闻

头条要闻

特朗普声称“任内解放军不敢飞台湾” 英媒:撒谎

头条要闻

特朗普声称“任内解放军不敢飞台湾” 英媒:撒谎

体育要闻

这个"球"真不错!乔丹这回没看走眼

娱乐要闻

汪小菲有新欢?女方甜蜜依偎他怀里

科技要闻

爱奇艺新员工吐槽赔偿:工资60元/天加会员卡

汽车要闻

宝马新款X7上市 除入门车型全系价格上调5万

态度原创

房产
艺术
家居
游戏
军事航空

房产要闻

一日连挂11宗地,海口最近有点猛!

艺术要闻

金鸡奖主视觉五彩海报寓意深远

家居要闻

吴尊新豪宅住着也太爽了!这些明星豪宅也不逊色

盟重英雄冰雪传奇游戏,单职业和三职业哪个更好玩

军事要闻

空中突击旅实战演习 武直密度太惊人了

×