汉尼·纳达：中国创新精神比美国还要强烈

网易财经5月19日讯 2011陆家嘴论坛19日-21日在上海举行，纪源资本共同创始人汉尼•纳达在论坛上表示，中国有三个对创新非常有利的要素，第一个要素有一些创业者的精神、文化底蕴。第二有一个逐渐成长的人群，人口方面的资源，第三就是说中国现在随着经济发展，出现了非常重要的资本，无论是国际资本还是民间资本。这三个因素对于整个新的创新，跟科技的发展不可或缺的三个重要要素。从文化的角度上来说，我觉得是创业精神，而现在中国有很充足的创业精神。中国创新精神比美国当年的创新精神还要更强烈。

他认为，创新其实主要是两方面的创新，一方面是技术上的创新，一方面是金融上的创新。在金融方面的创新希望可以区别对待股权和负债。债务是第一风险的。中国政府到目前为止做了非常卓越的工作，就是给市场设了一个必要的游戏规则，但是同时又没有过多的干涉到具体的投资方向或者说导向。

纳达最后表示，风险投资家他们要继续冒风险的话，必须要看到回报，到目前为止在中国主要是通过IPO实现的，无论在国内上市还是在国外上市。要继续投资、继续冒风险的话，必须要看到更多的股权产品，也就是并购。

以下是文字实录：

[朱宁] 听了从管委会的角度，从中国企业的角度来看金融和科技之间的关系，现在想把这个视角稍微转换一下，现在听一下从美国来的朋友汉尼·纳达先生，您是敢为天下先，敢承担一些风险的公司，风险投资公司，从投行的经验来讲，觉得中国哪些企业在金融服务类里面已经走到国际先进水平，或者说走到世界前面。以及有哪些方面觉得我们还有欠缺，还可以做更多的金融创新和金融发展，现在听一下海外的经验或者说教训也可以。 [20:11:19]

[汉尼·纳达] 我觉得中国有三件事对于创新是很重要的，像在美国就有一个很创新和创业的文化，它有一个巨大的市场，另外有资金，这三样东西，对于创新都是非常重要的。美国能够有很好的创新，就是因为有这三样东西，而现在中国也在慢慢出现这三样东西。 [20:12:09]

[朱宁] 这和美国过去一段时间类似，中国有三个对创新非常有利的要素，第一个要素有一些创业者的精神、文化底蕴。第二有一个逐渐成长的人群，人口方面的资源，第三就是说中国现在随着经济发展，出现了非常重要的资本，无论是国际资本还是民间资本，这三者因素对于整个新的创新，跟科技的发展不可或缺的三个重要要素。 [20:12:39]

[汉尼·纳达] 从文化的角度上来说，我觉得是创业精神，而现在中国有很充足的创业精神，从高楼大厦，到小企业，我觉得中国的创业精神比美国更强。这个市场来说，在中国有很广阔的市场。 [20:12:58]

[汉尼·纳达] 另一方面是西方的消费主义，我觉得可能有一些过度，这是我比较担忧的。最后一点从资金的角度来说，我觉得有两方面很重要，一方面是资产，一方面是债务。这两方面，在我们说到金融创新的时候，资产和债务是必须要分开来的。 [20:13:23]

[朱宁] 汉尼.纳达先生说，中国创新精神比美国当年的创新精神还要更强烈，无论从办公室里的白领，还是到街头摆摊的小商贩都有很强的创新精神。但是这里面的创新是满足不同的需求，希望更多的创新是用来满足中国国内的需求。而美国发达国家里面需求被推到过度需求的程度，也会导致美国的通货膨胀，或者说全球的价格上涨。 [20:14:05]

[朱宁] 那么与此同时，我们今天讲了创新，其实是两方面的创新，一方面是技术上的创新，一方面是金融上的创新。那么在金融方面的创新是希望我们可以区别对待股权和负债。 [20:14:14]

[汉尼·纳达] 所以债务是第一风险的。银行如果没钱的话，从定义上来说不会借钱给你的，而资产是高风险的，对资产投资，一般的风险投资都会损失10%到30%的投资额，只是仅仅10%投资是可以盈利，得到回报的。所以也就是说风险高，回报也高。 [20:14:40]

[朱宁] 从资本的角度来说，债权融资无疑是非常安全的融资方式，因为只有银行看到他所进行的信贷投放，与此同时进行股权投资也是高风险、也是高收益的投资方式，在美国的风险投资或者说创投来讲，在80—85%的投资项目都是赔钱的，只有剩余的10%—15%的项目才可以获得收益，弥补他们在其他项目里面的损失。 [20:15:04]

[汉尼·纳达] 他们有他们的一些规则，定了下来，但是企业家却由于这些不愿意冒风险了，中国政府到目前为止做的工作是非常好的，他们有非常有效的监管，但是却没有干涉到投资。 [20:15:47]

[朱宁] 他们对于承担风险有一种天生的偏好，但是与此同时，他们对于管制或者说监管或者说过多的监管一种自然的回避的态度，因为他们不希望有更多的监管来告诉他们做什么事情，或者不做什么事情。中国政府到目前为止做了非常卓越的工作，就是给市场设了一个必要的游戏规则，但是同时又没有过多的干涉到具体的投资方向或者说导向。 [20:16:18]

[汉尼·纳达] 最后一点，风险投资家他们要继续冒风险的话，必须要看到回报，到目前为止在中国主要是通过IPO实现的，无论在国内上市还是在国外上市。我们要继续投资、继续冒风险的话，必须要看到更多的股权产品，也就是并购。 [20:16:40]

[朱宁] 今后能够看到是，因为所有的风险投资都是主力的，都希望可以最大化投资收益。现在在中国大部分的风险投资，包括PE投资是希望通过IPO的形式来进行退出，但是我想强调的是在国际惯例上，其实同收购和兼并来说也是非常重要的，作为早期投资的退出机制，希望能够在今后看到有更多的收购和兼并的项目，能够在中国发生，也更便利于早期投资者或者说风险投资能够退出，也可以鼓励我们今后进行更多更大的投资。 [20:18:43]

[汉尼·纳达] 好的，我就讲到这里。 [20:18:49]