李晶：今年二三季度是A股市场投资良机

专访摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶

网易财经4月14日讯 摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶今日重申，今年第二季度、第三季度A股市场仍将跑赢全球市场，上证指数达到3600点这个目标可以达到。她并称当前A股市场估值比较合理。

她在参加博鳌亚洲论坛2011年年会间隙向网易财经表示，今年从1月份到现在，A股市场已经跑赢全球了，可能涨了8%左右。在全球经济不稳定的情况下，再加上日本地震海啸、中东的政局不稳定的情况下，A股市场有这样良好的表现是非常不容易的。

李晶指出，未来的数月，在通货膨胀见顶的基础上，央行收紧银根的策略可能会有所小小的转变，这样下半年A股市场是有上扬的趋势，“现在我们已经看到上扬的苗头了，所以我觉得二季度、三季度是A股市场投资的良机”。

她认为存款准备金率与利率未来数月还将上调。但李晶并称，当前银行存款准备金率已经高达20%左右，小银行是18%左右，这已经是历史新高了，因此准备金上调的空间不是很大。

“所以我们预期未来数月银行准备金会上调一次，利息会上调一次是25个基点。”李晶说。

对于楼市，李晶指出，短期内一线城市房价上涨的可能性不是很大，而且上调的空间也不大；但是二三线城市、中部或是西部的城市在过去的几年房价涨的没有一线城市那样快，因此上升的空间还是有的，幅度在5%-10%之间，但是不会超出10%。

以下是文字实录：

网易财经：现在的A股市场是否合理？哪一些行业会有机会？

李晶：现在的A股市场估值是比较合理的，因为在2010年A股市场表现的不是太好，今年从1月份到现在A股市场已经跑赢全球了，今年A股市场可能涨了8%左右，在全球经济不稳定的情况下，再加上日本地震、海啸的影响、中东的政局不稳定的情况下A股市场有这样良好的表现也是非常不容易的，所以我们觉得今年第二季度、第三季度A股市场还是会跑赢全球市场的，另外，我们觉得3600点这个指数的目标是可以达到的。

网易财经：券商普遍预计今年的行情会前低后高，下半年的紧缩政策会不会终止，对市场产生一个促进的作用？

李晶：对，中国的A股市场受中国政策的影响比较大，从过去的9个月来看，因为政府在紧缩银根，对A股市场投资者的情绪是有所影响的，但是我想未来的数月在通货膨胀见顶（音）的基础上，央行收紧银根的策略可能会有所小小的转变，这样下半年A股市场是有上扬的趋势，现在我们已经看到上扬的苗头了，所以我觉得二季度、三季度是A股市场投资的良机。

网易财经：您说过CPI会在六七月的时候见顶，PPI会在三季度见顶，您觉得今年内还会加息或是上调存款准备金率？

李晶：我们觉得货币政策在今年上半年还是从紧的，所以在未来数月利息可能还会提高一次，银行准备金也能提高一次，但是银行准备金已经是20%左右了，再加上小银行是18%左右，这已经是历史的新高了，现在银行准备金上调的空间不是很大的，所以我们预期未来数月银行准备金会上调一次，利息会上调一次是25个基点。

网易财经：今年的原油价格突破130美元，您觉得这个依据是在哪里？

李晶：现在原油价格已经是在120美元一桶之上了，我们在几个月之前曾经预估原油的价格可能会超出130美元一桶，现在离这个目标不是太远了，主要原因是第一，全球经济的复苏包括中国对原油的需求大量增长会推动原油价格的上涨，第二，就是美元的走弱，原油必竟是由美元来定价的，如果美元走弱原油价格肯定会上涨，另外一方面就是中东的政局不是很稳定，政局不稳定，石油的供应受限制也会推动价格的上扬，所以130美元一桶的这个目标是很容易达到的。

我们对房地产市场是这样看的，1月份以来，政府出台了很多新的政策来控制房地产市场的投资和投机的行为，新国八条再加上上海、重庆两个城市已经开始征收房地产税，另外限购令已经在很多大的城市实施，我们觉得短期一线城市房价上涨的可能性不是很大，而且上调的空间也是不大的，但是二三线城市、中部或是西部的城市在过去的几年房价涨的没有一线城市那样快，所以我们觉得小城市，二三线城市房价上升的空间还是有的。

网易财经：预计是怎样一个幅度呢？

李晶：现在全国600多个城市已经公布出他们对房价的目标了，很多城市预期是10%左右的增长，北京是稳中有降，因为房价在北京是比较高了，所以我觉得在中西部小城市房价上升在5%-10%之间，但是不会超出10%。