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白电企业业绩稳定多重利好发力未来市场

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白电企业业绩稳定多重利好发力未来市场

电企业的年报已陆续公布。从年报中我们可以看出家电企业,尤其是白电企业业绩良好。但是在全球通胀的压力之下,原材料价格上涨使白电企业的毛利率有所下降。不过,白电企业凭借着产业链、政策扶持等优势,努力发力未来市场。

 白电企业表现稳定业绩良好

从目前已经公布去年业绩的白电企业来看,刚刚过去的2010年,白电企业总体表现稳定,业绩良好。

从几大上市的白电企业来看,青岛海尔去年营业收入为605.88亿元,同比增长了35.57%;美的电器收入745.59亿元,同比增长57.70%,实现净利润31.27亿元,同比增长69.24%;格力电器实现营业收入608亿元,净利润42.8亿元,同比增长分别为42.6%和46.8%;海信科龙2010年实现营业收入177亿元,同比增长36.4%,净利润5.85亿元,同比增加274%;小天鹅2010年实现营业收入112.02亿元,同比增长65.7%,实现净利润5.07亿元,同比增长78.66%;志高控股实现营业额84.68亿元人民币,同比增长41%,总收入92.77亿元,增长48.7%。白电企业整体营收和净利润状况都表现良好。

白电企业业绩增长,分析人士认为,其驱动力来自产品结构优化、规模扩充及业务整合。变频空调、滚筒和多门冰箱市场等高端产品占有率增加及冰洗产品的推出给整机生产企业保持较高的盈利水平提供了基础。此外,白电企业还以消费者为中心进行了细致的服务升级。

 原料涨价影响毛利率

从白电上市公司的年报中也可以看出,目前国内白电行业的总体发展态势稳定,白电企业美的电器、格力电器、青岛海尔增速仍然保持较好的势头,增速喜人。但是,在白电企业业绩稳定同时也存在一些问题,白电行业的各大上市公司毛利率在2010年出现了整体下降。

在毛利率方面,青岛海尔公布的年报资料显示,公司冰箱毛利率下降了4%,空调减少了7%,洗衣机微增1%。这并非个例,同天公布的海信科龙虽然净利润有近3倍增长,但其冰箱、空调等业务的毛利也均有大约5%的下滑。而从3月中旬美的电器的年报中可以看到,全年空调、冰箱和洗衣机的毛利率分别同比下降了4.81%、5.27%和6.75%。格力电器的毛利率也同比减少了2.31%。志高、美菱等白电企业毛利率也均有不同程度的下降。

年度业绩报告中毛利率出现整体下滑,其原因是受原材料成本、市场竞争、动力能源价格等综合因素的影响。白电原材料价格大幅上扬对其发展造成了不小影响,由于白电对原材料依赖度很大,白电成本上涨,毛利率受影响也是板上钉钉。全球通胀的背景和金属资源的稀缺,白电的原材料铜、铝,冷、热轧板等价格不断上涨,因而白电价格随着上游原料价格的上涨而上涨。与2009年相比,2011年初的铜价格上涨了2.6倍。铝价格在今年年初与2009年相比也上涨了约1.4倍。此外,劳动力成本的上升、出口退税的减少也影响着毛利率的下降。

 多重利好有助发力未来市场

虽然白电企业的毛利率下降,但分析人士认为由于白电企业存在着多重利好,白电企业有望继续保持高速增长。

首先,产业链优势给行业带来了利好。白电企业对产业链进行垂直整合,经过系列重组、资源整合后,充分挖掘自身研发能力,在器件、设备、工艺和设备方面进行突破,利用产业链协同效应,最终实现上游原材料采购和下游产品销售资源共享。再加上白电产品的技术升级相对较平缓,稳定的产品形态令白电企业积累了足够的产能规模。

其次,一系列扩需的刺激政策也带来行业快速发展。去年家电下乡补贴、以旧换新及节能惠民工程等政策倾斜对白电行业的作用效果明显。这些政策最大程度地刺激了去年白电的需求,吸引了原本观望的消费者购买白电。此外,国家提倡产业结构升级、扶持自有品牌出口、出口退税的上调也对白电海外市场的拓展产生有利影响。“十二五”规划家电大国向家电强国转变,农村普及、国际化、节能环保是重点,家电产业规模要保持适度增长。白电行业蕴藏更多的机遇,白电将继续受益于国家对节能环保产业、新一代信息技术产业等新兴产业的扶持。

最后,白电整体向好的趋势并不是简单靠政策性力量获得的,它主要依靠自身的内生力量。高品质、高科技、高效能。有专家曾分析,白电属耐用品,它发展模式是“技术+工艺”,并不像黑电走的是纯技术道路,更新换代速度较快。因而白电利润较稳定,生命周期也较长。相对于黑电行业面临的国外对手较强、技术和上游受制于他人,白电企业对技术终端和上游的掌控能力较好,抗风险能力和成本转嫁能力较强,这也使白电受外界要素干扰的可能性较小。

当然,白电在发展中也面临一些阻碍。今年企业会继续面临着原材料成本上涨的压力。由于中国家电业原先的低价低利驱动作用很大,在原材料上涨时抗风险能力较差。因此白电仍然应该重视成本价格上涨因素,并把它作为市场风险的重要因素,并该通过各种手段,如降低企业管理成本、运营成本和技术升级来减缓原材料上涨的影响,核心是进行产品和机制的创新,推进产业链升级、提升价值链管理能力。

从竞争环境来看,目前国内白电市场格局稳定,寡头态势基本形成,国内市场拓展增速放缓、产能过剩正成为隐忧。而在全球白电市场上,中国生产的空调、冰箱产品不断受到认可,这也使得海外拓展更为可行,市场发展提升空间大,丰富海外客户资源将有利于其进一步提升国际影响力,扩大成长空间。

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