网易财经3月2日讯 全国政协委员、交银施罗德基金副总经理谢卫提交了《关于规范上市公司融资行为的提案》，提案指出2010年万亿融资是A股全年大跌14.3%位列全球股市涨幅倒数第一的重要原因。谢卫认为，企业直接融资过快过猛，对证券市场的走势起到了较大的抑制作用，影响资本市场投资功能的发挥，也容易形成资金的浪费。因此，上市公司的融资行为在市场化的大方向下，需要对政策进行进一步调整，以形成必要的融资约束机制，遏制上市公司盲目超需求融资的冲动。
谢卫提案：
谢卫
以下是议案全文：
关于规范上市公司融资行为的提案
——民盟 谢卫(交银施罗德基金副总经理)
2010年，中国A股市场在GDP同比增长10.3%的情况下大跌14.3%，在全球主要证券市场中名列倒数第一。这其中一个很重要的原因在于，2010年上市公司的融资数量、金额，不但创出了历史新高，也创出了全世界的最高纪录——全年共有531家公司在A股市场融资超过1.02万亿元。企业直接融资过快过猛，对证券市场的走势起到了较大的抑制作用，影响资本市场投资功能的发挥，也容易形成资金的浪费。因此，上市公司的融资行为在市场化的大方向下，需要对政策进行进一步调整，以形成必要的融资约束机制，遏制上市公司盲目超需求融资的冲动。
一、目前上市公司融资中存在的主要问题
1、新股发行速度过快，融资额连续两年排名世界第一，可持续发展能力堪忧。
统计表明，去年我国一共首发新股349只，几乎每天有一只新股发行，这一数字超过2007年－2009年三年间全部新股的总和。首发股份达到了580.40亿股，平均每天供应1.6亿新股。募集资金为4879亿元，已经是连续第二年排名世界第一。作为一个发展中国家，在境外资本进入相对困难，居民手中的金融资产比例不高的情况下，过度融资必将严重挑战市场的承受力，不利于资本市场的健康发展。
2、新股发行价格过高，超募资金无正当用途，资源配置效率大幅降低。
统计表明，2010年的新股发行市盈率创出了59.22倍的新高。与目前二级市场上的平均市盈率水平不相上下，创业板的市盈率更是高达70倍，过高的市盈率使上市公司普遍超募，去年一年的超募资金达到了2099亿元，超过了2006－2009年四年的总和1837亿元；这些钱，由于没有合适的项目可以投资，容易造成资金的极度浪费，相对于社会上众多中小企业因资金紧张而经营困难，资本市场的过度融资更值得引起大家的关注。
3、银行业融资过多，证券市场直接融资功能受到严重影响。
在去年总共1.02万亿元的融资额度中，银行业的企业融资额度明显偏高，占A股市场总融资额的30%。今年以来，也已有部分银行宣布了新的融资计划。证券市场作为企业直接融资的主要场所，将三成以上的资金再度投向为企业间接融资服务的银行，等于是扼杀了证券市场直接融资的功能。在目前中国经济面临结构转型的关键时刻，大量宝贵的金融资产重新进入银行系统后，在现在的信贷格局下，银行的信贷资金主要还是投向国有大中型企业、传统企业，不利于我国产业结构的调整。
4、上市公司融资项目不实，变更募集资金用途的现象仍然较多。
由于上市公司融资所需审核时间长、环节多，而企业在生产经营过程中又会因为各种体制、机制上的原因，造成项目资金超支。因此不少上市公司总想将资金一次圈个够，会编造一些根本不打算实施或者是未经严格立项审查的项目，等到融资款到手，便将之前的项目取消或是更改，最终造成企业盈利能力与预期严重不符，损害投资者的利益。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
