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未来资产证券发布报告，维持
22日，中国的航空公司提高了国内航线燃油附加费。从历史来看，我们并没发现燃油附加费的提高对乘客需求有明显影响，但是这会影响机票的佣金。过 去，携程在每次燃油附加费调整中，均会获得更多的旅游预定的市场份额，我们相信这次也不例外。但是，我们认为2011年的佣金收入将同比减少2%。
宏观经济的不确定性，可能会影响旅游消费，但是经济下滑对那些线下预定公司的影响，比携程要痛苦得多，因为他们的建设和运营成本更高。
按照2011年收益28倍的市盈率，我们并不认为携程很便宜，但是携程的长期前景值得期待。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
