基金看经济数据：负面因素已消化 股市继续向上

网易财经11月11日讯 今天上午国家统计局公布10月份各项经济数据，其中CPI增4.4%，而9月份为3.6%，工业增加值为16.1%，比9月份的16.3%略有回落。

对此，基金们表示，10月CPI数据偏高，不过还在预期之内，而央行在CPI公布之前已经上调了存款准备金率，负面提前消化，股市不改向上趋势。不过基金也表示，如果11、12月经济数据仍然高企，年内加息的可能性加大。

经济数据虽高 仍在预期之内

泰达荷银金融工程部副总经理王咏辉向网易财经表示，早期市场对10月经济数据预期不高，不过随着近期的调整，今天的数据还在预期之内。虽然cpi偏高，结合10月份市场新增贷款的量来看，整体是利好。新增贷款超预期表示未来市场流动性得以保证，而经济数据的偏高也代表了未来经济向好，目前通胀刚刚开始，经济虽有过热趋势，但总体仍然向好。

东吴基金预计11月的通胀水平还有可能维持在4%的水平之上，而12月的CPI由于翘尾因素影响的减轻可能会有一定程度的下行，明年上半年的物价形势仍然非常严峻。

不过王咏辉则认为，即使11、12月份经济数据继续高企，只要新增贷款增速保持不变，未来对于市场的影响并不大。

对冲流动性是提高存款准备金率的首因

央行昨日晚间公布16日起上调存款准备金率0.5个百分点，这是在10月份加息后，央行采取的又一动作。对此，东吴基金认为，外贸顺差10月大幅上升至271亿美元，环比上升了近60%，由此将推动外汇占款上扬。10月新增信贷远超市场预期达5877亿的水平。人民币近期又进入显著升值通道，对热钱流入的预期将再度升温。总体来看，对冲国内流动性是此次提高存款准备金率的首要原因。另外，提高准备金率也将有助于管理高企的通胀预期。

不利因素已经消化

CPI高企会不会对未来市场的走向形成压力？对此，东方基金认为从资本市场角度来讲，本次准备金率的调整并不会从资金供应量的作用链条上改变市场趋势，在国内不出现大幅、连续加息的前提下，A股市场整体走势趋于乐观。

而王咏辉的看法更为乐观，他表示，股市前几天已经提前消化了经济数据的不利因素，调整已经结束，未来将会继续向上。

年内仍有加息的可能

虽然刚刚调整了存款准备金率，不过，基金仍表示，年内还有加息的可能。

东方基金表示，日前央行选择在此时间窗口宣布上调存款准备金率，非常明确地向市场发出了坚决遏制通胀、控制流动性过剩风险的信号。如果11、12月经济数据仍维持过热势头，央行很可能再出加息重拳。

而王咏辉认为，目前来看，年内央行可能会再次调整存款准备金率，而加息的可能性很小，不过目前还不能排除这种可能。