Sheard：新兴市场可持续增长取决于国内需求

野村证券首席经济学家Paul-Sheard

网易财经9月15日讯 2010夏季达沃斯于9月13日-15日在天津举行。本次年会的主题为“推动可持续增长”。在15日举行的“全球经济展望”分论坛上，野村证券董事总经理、全球首席经济学家Paul Sheard表示，在全球经济的复苏过程中，新兴市场国家较发达国家更快，好像是脱钩的关系，这些增长应该是基于国内需求的增长才能够持续下去。

他指出，全球的重新平衡已经取得了一些进展，但是还缺一段时间才能够完成这个平衡的过程。

以下是文字实录：

Paul Sheard：我们说一下世界经济的展望，有两种复苏，一方面，全球的复苏还会继续下去，今年会有5%的增长，但是在发达世界，今后几年就会严重缓慢，尽管这样，这个危机发达世界好不容易走出长期市场的阴霾，反而在新兴市场，特别是中国还有印度，复苏的比较快，令人受鼓舞的。我们全球经济从危机当中可以汲取什么教训呢？我觉得有几个，第一，危机前的状况是不可能持续下去的，很多经济学家很早就警告，说太多的增长是依赖于美国的家庭消费，第二，我们在危机中很清醒的认识到世界是相互依赖的世界，脱钩的说法就被否决了。从峰值到最低值的GDP增长变化，美国4%的差距，欧洲5%的差距，日本也没有在危机最严重的地区，虽然这样，它的GDP增长率只下降了8.5%，另外有很多新兴市场也首当其冲。第二，我们也看到新兴市场中国、印度是在增长最高的单子上，可以快速增长，好像是脱钩的关系。按这是因为新兴市场一些基本的发展而带来的这些增长，但是这些增长应该是基于国内需求的增长才能够持续下去。

第二点，增长的驱动因素。我觉得在这个世界上全球的增长是来自于新兴市场，尤其是来自于中国的增长，根据我们的计算，我们使用的是购买力评价这样的数字，而并不是按照汇率进行计算的，我们是按照购买力评价来进行计算的，我们预测2012年中国对全球GDP增长的贡献会是1/3，如果加印度会变成45%，而印度对增长的贡献率会相当于欧洲和日本的总和，新兴市场会贡献3/4的增长，这反映出一个非常健康的全球经济的融合的过程。

如果我们可以看到快速经济增长的速度我们并不应该感到惊讶，全球经济当中重大的份额就会来自于新兴市场，他们会对全球增长作出更大的贡献，这就是现在我们看到的趋势。当然这带来一种特别的含义，就是说这些经济体，包括中国，现在对全球经济越来越重要了，在中国发生的事情，尤其会带来对全球经济非常大的影响。举个例子来说，如果中国投资放缓的话，这就会对整个亚洲带来巨大的影响，而且整个全球的经济都会受到影响，中国不再是一个小的国家，中国的这些经济增长对全球世界都会带来很大的影响。

第三点，回到全球重新平衡这个话题，好的消息是，这个重新平衡的过程正在进行，这是一个慢速的过程。这个危机告诉我们，重新平衡非常必要，是在发生的过程当中，中国在这里也非常的关键，在2008年中国的经常账户赢余大概是10%的GDP的份额，现在和2011年会进一步的下降，大概会占2%左右。美国他的赤字占GDP的6.8%，这是比较高的一个数字，但是是在下降的过程当中。日本好像大家讨论的不多，现在经常账户的赢余大概是占GDP的4%，而且是在增长，这是因为通胀的原因，通胀会使得国内需求比较薄弱，日本很多的储蓄都进入了银行、进入了投资链。

最后一点我想说的，对全球的重新平衡已经取得了一些进展，但是还缺一段时间我们才能够完成这个平衡的过程。