野村发表研究报告,由於南湾(Larvotto)平均售价较预期佳,故重申「买入」,以及上调新地目标价2%至150元,以反映调高新地每股资产净值至166.7元折让10%。
野村报告指,微调对新地的盈利预测,是基於其近期新楼盘完工及南湾的平均售价优於预期;另外,该行指,由於Orchard Residence项目完工期由今年推迟到明年,以及天玺库存物业增多,抵消了南湾平均售价增加的正面效果,因此下调新地今年的盈利预测;但总体来说,该行调高对其未来3年的盈利预测值2.8%至14.8亿元。
另一方面,野村指,由於新地的住宅、写字楼及零售物业的资产净值比例为25%、23%及36%,相信其对於香港的物业市场具有很强的代表性;该行预计,香港物业市场将进入新一轮的资产及盈利的增长期,而新地会成为主要受益者。
野村预计,2010年至2012年新地按正常基准计算的每股盈利分别为5.44元、7.39元及8.05元,预计未来3年的市盈率分别为22倍、16.2倍及14.8倍,并预计3年的股本回报率分别为6.1%、7.7%及7.8%。