德银发表研究报告指出,本港4月份零售市道向好,当中珠宝钟表行业零售增长达36%,该行认为,零售市道向好有利零售物业占资产总值约达30%的九仓,虽然内地调控措施或带来九仓短期股价波动,但认为大部分负面影响早已於股价反应,故该行予以「买入」评级,目标价52元。
德银指,4月份,九仓旗下两大商场「海港城」及「时代广场」零售销售分别升29%及21%,跑赢市场平均的16%,良好的销售表现令九仓的零售楼面存加租空间,同时亦利好其盈利及资产净值表现。
由於该行预期内房价受调控影响或会从高位跌20-25%,该行因而调低其2011-12年的每股盈利预测7-9%,分别至2.52元及2.79元,2010年的每股预测盈利则为2.46元。