网易财经4月16日讯 股指期货今日正式挂牌，首批4个合约开始交易，对此网易财经特邀六大专家对股指期货上市首日进行解读。
国都证券首席策略分析师张翔在节目中表示，最近大盘一直震荡横盘的走势，是受到宏观面上政策在收紧、资金面紧张、扩容压力较大等因素综合影响。张翔同时指出，以创业板为首的高估值中小盘股将面临沉重的调整压力。他认为低碳、电网、节能减排等板块都值得大家逢低关注。
以下为嘉宾发言实录：
网易财经：现在是11：08分，沪指仍然没有翻红，下跌19点，沪深300下跌27点，看看板块，涨幅居前的是金属制品，煤炭开采，跌幅居前的是交通运输板块，有色金属开采，张老师，这几天我们看到A股长时间地处于窄幅振荡，不上不下的主要原因是什么？有人认为是缺钱，您认为呢？
张翔：两方面的因素都有，第一还是宏观紧缩的背景，最近一段时间来房价泡沫不断累积，最终引发了政策的出台，后续政策还会有进一步动作，这些都反映出目前宏观紧缩的大背景没有改变，这样的情况下使得大家对很多周期性板块都持谨慎观点，这是制约蓝筹行情的主要因素。
另一个不可忽视的因素还是在于流动性，对今年的行情来看有几大不利因素，首先还是在于目前的信贷紧缩，M1已经有掉头向下的走势了，从历史经验来看，一般M1见底回落，股市的估值水平也很难有所表现。
另一个因素，今年以来新股发行的压力非常大，这个背景短时间内确实很难改变，毕竟今年银行信贷受到了多方面制约，国家在发展新兴产业和支持经济发展方面都需要股市的融资功能予以支持，所以我们看到，创业板新股连续不断，而作为大盘的农行也酝酿于今年上市，种种因素都表明，目前新股发行的压力比较大。
基于这两方面的因素决定了市场估值很难有明显提升，所以我们看到最近一段时间以来行情的反复振荡也恰恰说明了这一点，在这个比较尴尬的背景下，权重股处于上下两难的背景下，作为市场的增量资金，或者说“游资”，可能会选择一些主题投资为主的小盘股作为操作的主要对象，所以从短线来看，特别是以创业板为主的小盘股，会面临比较明显的调整压力，但如果放长来看，作为未来的热点和主线，依然会在这些中小盘股票中挖掘，毕竟今年在经济转型和发展新兴产业的大背景下，一些值得投资的上市公司将会不断涌现。
基于这两方面的因素决定了市场估值很难有明显提升，所以我们看到最近一段时间以来行情的反复振荡也恰恰说明了这一点，在这个比较尴尬的背景下，权重股处于上下两难的背景下，作为市场的增量资金，或者说“游资”，可能会选择一些主题投资为主的小盘股作为操作的主要对象，所以从短线来看，特别是以创业板为主的小盘股，会面临比较明显的调整压力，但如果放长来看，作为未来的热点和主线，依然会在这些中小盘股票中挖掘，毕竟今年在经济转型和发展新兴产业的大背景下，一些值得投资的上市公司将会不断涌现。
在这个行情的振荡过程中，我们认为低碳、电网、节能减排等板块都值得大家逢低关注。
