网易财经4月7日讯 今日沪指低开2点，随后小幅走低，量能同比有所萎缩；两市近7成个股飘绿，地产股延续调整态势，而智能电网概念股却逆势上扬；截至15：00，沪指报3148点，跌10点，成交额1285亿；深成指报12631点，跌70点，成交额1045亿。
今日有传闻央行将于本周四重启3年期央票发行，同时3个月期央票也将继续发行；这显示央行有意加大回收流动性力度，也导致市场对于加息的预期升温，此消息成为压抑今日股指走势的重要因素。紧缩政策再一次笼罩A股上空，今天的缩量微跌是大跌的开始还是诱空的陷阱？在当前复杂的行情下投资者该注意哪些因素？哪些板块能在当前行情走强？请参考明日看点。
看点一：央行调控措施即将升级？
周三有消息称，中国央行将于本周四重启3年期央票发行。此举反映央行收紧流动性的行动升级，料将引发市场对于加息的预期升温。 道琼斯通讯社周三引述交易员称，中债公司综合业务系统下的公开市场客户端显示出周四将有3年期央票发行，同时3个月期央票也将继续发行。
此前，3年期央票的最后一次发行是在2008年6月26日。 3年期央票的重启在市场预期之中。此前，3月15日～19日当周有1300亿元3年期央票到期，是到期量最大的一周，市场曾预期央行将于当周重启3年期央票的发行。 由于4月份央票和正回购到期量合计为7010亿元，较3月的7760亿元减少约一成，央行收紧流动性的压力有所减轻。若央行重启3年期央票发行，意味着其对通胀的忧虑升温。
本周央行货币政策委员会一季度例会重申要灵活运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷总量适度增长，努力做到信贷资金的相对均衡投放，促进全年货币信贷调控目标的实现。表述口径略有变化，均衡投放前加上了“相对”二字，并将引导货币信贷总量“合理增长”改为“适度增长”。预计二季度央行仍将主要运用数量型工具调控流动性。会议并未就加息、汇率问题透露明确信号。值得注意的是，在央行新近任命的三位货币政策委员会委员中，夏斌和李稻葵均暗示存在加息的可能，但未对汇率有任何相关表述。我们认为，尽管决策层尚不会立即动用价格型工具（利率和汇率政策），但升值和加息的预期将会愈演愈烈。
本周融资融券交易试点正式启动，而股指期货也将于4月16日正式登场。上述市场期待已久的金融创新有望给资本市场带来深远的变化：从短期看，沪深300权重股的需求将有所上升；从长期看，杠杆交易和做空机制将提高市场效率，从而改变不同板块间的相对估值，最终导致低估值板块的估值回归；对银行业来说，金融创新（尤其是股指期货的推出）带来的心理层面的影响尤为重要，股指期货等金融创新无论就其鲜活性、重要性还是实际影响来看都可以构成较为有效的催化剂。在目前的盈利和估值水平上，我们看好银行业投资机会，个股选择上仍以中小银行为主，继续推荐浦发、深发展、招行、兴业、民生和宁波。国有大行中，工行、建行、交行亦具备较明显的长期投资价值。
看点二：沪指缩量稳守5日线 中期趋势未变
沪指午后继续震荡，不过现对于午前出新低3132，冲破开盘不等式左端3141的支撑点。尽管盘中破了3141，但尾市拉回到3141之上，有惊无险的震荡洗盘可谓有些残忍。K线组合仍然是2级超强整理，蓄势态势仍然完好。目前对市场走势分歧较大，笔者还是看好后市。
天大盘稍稍低开后震荡，超级资金、总量资金大幅流出。大盘几次击穿5天线，但是收盘依然站在5天线之上，虽然调整，但还是属于强势。不过资金持续流出，成交萎缩，向上动能不足。后市短线大盘还需要继续震荡以修复技术指标，20周线、半年线一带应该会有一定的支撑。 操作上谨慎观望，适当控制仓位。
后市大盘设实际上已经处于大的上升趋势之中，经过短期的洗盘大盘将会继续向上拓展空间，而且有希望在金融地产的带领下攻击3200压力位！所以我们不要为短期的震荡忧心忡忡甚至患得患失，主力运作的“不温不火”意在长远！后市的机会依然在区域经济，新兴产业，强周期性板块.
看点三：调整是为了更好的上涨 逢低仍要低吸
从今天大盘的走势看，在尝试冲击3200点整数关口未果后，多头选择来主动的回调和蓄势，对于后市来说，可以毫不客气的说，除却外围的影响，A股自身的技术调整业已结束，大盘将会在周四再度展开升势，这种窄幅震荡的调整智慧让市场后期的冲关完成的更加顺利。
大盘实际走势与我之前的预测基本上相差不大，上周预测波段高点在3163点会回落，大盘基本上在周2快速冲高经过3163点后达到3177则回落调整，今日又在最高中到3161点又进入回落调整，按照我上周的预测大盘本周预测周期范围在3128到3163调整三天左右，也就是在明天大盘将结束60分线上的小A浪调整，开始小B浪反抽，目标3200点上方，则B浪压力在3250，在后续经过B浪反抽后又要提防C浪回落，则到时候就要考虑到3月29日的3067到3071的缺口回补低点的回探。今日大盘最低到3132点，且量高于价线调整，属于非常规范的波浪技术性的运行规律。所以按照节奏来就不会有太多的防不胜防，甚至可以走在趋势的前面，更早的把握先机和回避不必要的风险。
当下市场，技术上刚刚选择方向，正处于对前期密集交易区的消化阶段，这个阶段估计需要几个来回，需要四月的整月时间才能完成。因此，四月份总体上不太可能直接形成单边市，最可能的仍是上下震荡，重心逐渐提高。因此，整体策略上四月份应该根据高压和支撑进行高抛低吸。 面对当下市场，投资者可以半仓左右持有那些短期涨幅较小的未来潜力板块，如果这些板块拉起来股指到达了前面的高压区就高抛。相反，如果股指继续下调，在3.29缺口至半年线位置获得支撑就加仓。在这个空间内，完成两三轮高抛低吸成本就会大幅下降，后面市场就会更好操作。要不或者拿好股票压根不管这种震荡，该干嘛干嘛去。
市场行为反映一切。市场强度值增强、天平向多方倾斜不是偶然的，而是必然现象，因为这次调整本来就是短调，不是中期调整，是资金盈利值背离、60分钟假突破导致。但经过昨日和今日连续2日调整，资金盈利值的背离现象已经得到纠正，30分钟系统也重新合理化。同时，调整时，由于个股强烈分化，量能有所萎缩但仍活跃，因此3140～3200乃至3300区域套牢筹码在这次调整时得到了很大松动，不坚定分子选择了割肉离场。这为春季攻势即将进入主升阶段打下了坚实基础！
今天市场比预期中的要弱，指数继续小幅调整，但是这种调整不痛不痒，上涨的个股仍多于下跌个股，且收盘还是收于5日线上方，强势格局没有改变。从盘面来看，今天的调整主要是源于权重股受负面消息的影响而拖累指数表现，建行再融资，地产面临再度调控使得股指反弹一再受阻，不过权重板块这两天调整较为充分，下跌空间不大，4月股指期货的推出已是非常明确的事情，从国际市场的历史经验看，权重股在股指期货推出前大都有上佳表现，因此大盘蓝筹日后还有表现的机会。倒是近期宏观数据的发布可能会给市场带来少许观望气氛，本周末起一季度的企业景气状况等主要宏观经济数据将陆续出炉，由于此前公布的3月PMI数据环比出现明显上升，市场对经济过热的焦虑情绪有所上升。若经济运行较为平稳，则政策面维持现状的可能性较大，若数据表明经济有过热迹象，则加息等政策变化的时点极有可能会提前，所以今天大盘的成交量出现了萎缩观望的迹象。在多空交织的格局中，市场还将以趋势为主导力量，保持震荡盘升的格局，股指回踩5日10日短期均线应为吸纳机会，明日阻力位3170点，支撑位3125点。
看点四：周期性蓝筹板块本周有望爆发？
上周市场热点比较活跃。周期性蓝筹板块纷纷走强，资源类板块煤碳、有色表现更是强劲，而近期的人民币升值预期进一步加强，也刺激地产、金融、造纸、航空持续走强，一季度机械行业销售情况大超预期也推动机械板块的上扬。另一方面，受前期市场的大幅炒作，部份次新股和题材股估值明显过高，建议投资者可选择获利了结，预计此类个股后市调整压力较大。
在宏观经济继续向好和政策面趋缓的情况下，投资者可积极参与具有估值优势的煤炭、有色、机械和地产等周期性蓝筹板块。
周期性行业基本面转暖，将为市场继续提供反弹动力。从行业数据看，在需求拉动下，机械、重卡等周期品行业一季报可能超预期，而国际大宗商品价格走高为有色、石油、煤炭等行业的股价上涨提供了催化剂；房地产市场也出现量价同步提升的超预期转暖，这对于房地产行业本身和房地产产业链均有一定刺激作用。另外，目前周期品和非周期品的相对估值依然在历史底部，周期品估值回补的要求也会对市场上行产生一定推动。
我们重点选择了银行、房地产、煤炭、钢铁四个行业作为探讨周期股反弹空间的主要行业，因为银行具有最大的权重，对市场方向选择也具有最为关键的影响；房地产产业链影响宽广，且其正处于政策调控的风口浪尖；煤炭在上游行业中具有最好的业绩稳定性和估值可比性；钢铁是中游原材料行业的典型代表。
从历史比较结果看，我们认为当前阶段周期股仍存在10%以上的反弹空间。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
