华润创业截至2009年12月底止全年业绩,股东应占溢利上升25.45%至29.13亿元,本通讯社综合6间大行报告,其中未来资产最为乐观,料有21%升幅。
未来资产给予华润创业买入评级,目标价35元,以反映预期今年纯利有80.2%上升;该行预期华润将维持现有市场策略,加上今年上半年同店销售趋势上升持续,料毛利率将会由09年的4.07%增至2010年的5.88%,而股本回报率亦由11.4%升至预期2010年的18.7%;同时该行料华创未来两年将持续收购,故看好业务前景。
不过,高盛则给予华润创业中性评级,但目标价由27.4元上调至28.2元。高盛指华创核心盈利按年升4%,惟低於该行预期的7%,主要由於饮料业务的盈利较预期弱的影响,其中该业务收入增长由09年第3季增20%降至第4季的增7%。但该行指,华润预计今年同店销售有5至6%增长,加上预计产品组合改变将令售价上升3% ,而该行料旗下啤酒业务最多将有16%升幅,故上调目标价。
综合6间大行对其最新投资建议一览如下:
券商/投资评级变动/目标价调整(元)。
未来资产/买入/36->35元。
里昂/买入/33元。
麦格里/跑赢大市/32.4。
美银美林/买入/30.5元。
摩根大通/中性/27->29元。
高盛/中性/27.4->28.2元。