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春节前大盘难有起色 机构最低看到2800点

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春节前各方面消息都会趋于平静,预计市场将维持震荡走势。在2900点附近,股指将会出现修复过程。

中海基金金融工程总监陈明星:

短期内,大盘蓝筹走强应成为大概率事件。以上市公司盈利增长25%-28%预测,中性情形下,今年沪指运行区间预计在3200点-4100点,全年指数回报集中在一季度和四季度的概率大。行业成长主题、资源资产泡沫预期主题、人民币升值预期主题和战略性新兴经济增长点主题四大主题将成为我们的配置重点,但也要警惕市场上行阶段诸多风险,包括政策的超预期变动、经济数据和企业业绩倒“V”效应和同比的严重下滑,市场融资压力的超预期增大等。

友邦华泰积极成长基金经理秦岭松:

1月份,对政策的担忧主导了市场行情,短期内市场上行空间比较有限,但反过来讲,即使市场调整,下行的空间也不大。目前大盘蓝筹股估值比较低,以银行业为例,全行业估值在15倍左右,考虑到中国经济增长,这样的估值水平没有任何泡沫。市场整体系统性风险不大。即使后市再出现调整,下跌可能性最大的是前期上涨比较多的中小市值概念股。另外,股指期货的推出也将助阵大盘蓝筹股。

建新基金投研团队:

预计市场将维持震荡走势。政府的政策调控已经开始,力度大于预期。市场估值处于历史均值水平,比较合理,权重板块相对低估,我们看好估值水平低的银行。另外,我们比较关注近期表现落后的建材和机械设备行业补涨带来的机会。长期看好“结构调整”受益行业,包括消费、服务、信息技术等行业,节能减排、地域经济板块。

国元证券投资咨询总监康洪涛:

春节前的行情,从历史的经验与数据上看,在过去9年中,上海市场只有一年的大盘是在春节前一周下跌的,因此春节前的大盘走势从概率上看,上涨的可能性是较大的。从指数来看,恐慌性的再次大幅下跌与单边化的大幅上涨都不太可能出现,市场会在一个相对弱平衡的状况下,如在2800点-3200点震荡,经过前期的大幅下跌,跌出来的交易性机会在个股上反映会比较大。

民族证券研发中心副总经理徐一钉:

从历史的经验看,春节前各方面消息都会趋于平静,大盘继续大幅下跌的可能性不大。从最近的缩量可以看出,主动性抛压已经不重了,技术上存在反弹的需求。在2900点附近,股指将会出现修复过程。新股发行是最近大盘走弱的一方面原因,但不是最重要的,目前来看,流动性的问题才是最重要的。大盘从低点算起累计涨幅已经很大了,在回收流动性的背景下,出现回调是情理之中的。

空方

下跌还会持续,这轮调整3000点是挡不住的,很有可能会到2800点左右。

中投证券研究所策略分析师许应涛:

我不支持大盘在春节附近能够止住跌势的说法,我认为下跌还会持续。近期在3000点附近下跌速度会放缓,在3000点整数关口有反弹需求。事实上,货币政策已经明显进入紧缩通道,转向已经确定,不过就是节奏快慢、力度大小的问题。如果仅仅靠释放流动性就能够解决经济危机的话,那么人类历史上就不应该有经济危机。历来在经济危机发生时政府释放流动性后都会面临一个问题,就是回收流动性,否则这些流动性不进入实体经济,造成资产泡沫,这会通过原材料、大宗商品影响到实体经济,造成滞涨的局面,是非常难以收拾的。经济绝对没有大家想的那么坏,但也绝对没有大家想的那么好。流动性推升的资产价格上升的速度是非常快的,因此下降也会非常快。天量信贷放出来,15倍的市盈率推升到25倍只需要两三个月,但是一家企业的每股收益从1.5元提升到2.5元困难却是非常大的。如果信贷出现大规模收紧的情况,假使目前企业盈利能力增长30%,以目前的估值也是支撑不了的。这轮调整3000点是挡不住的,很有可能会到2800点左右。短期趋势受投资者情绪、消息扰动太多,目前在3000点附近出现反弹迹象,但力量不强,下周弱势整理的走势可能性较大。底部历来都是需要确认的,抄底需要投资者耐心等待。

捕捉底部机会布局春季行情

华泰证券研究所  陈慧琴

市场受到流动性收紧和加息的困扰,以及新股发行提速所导致的资金面紧张,受制于风格转换艰难而行,市场震荡下跌, 1月份市场收出四周的周阴线,基金自新年以来的调仓和减仓加重市场的调整和震荡。

本周市场在进入了大幅的杀跌之后,做空动能得到集中释放和宣泄,而在调仓带来的抛压过程中市场再次面临大盘股和解禁股的冲击。我们认为目前的“挖坑”是主力通过恐慌性的大幅区间震荡,利于机构2月份春季攻势的布局,2950点下方杀跌的空间有限,市场急跌之后酝酿短线反抽机会。投资者在春节前2900点附近逢低进行布局,低吸调整到位的和低位盘整的非周期蓝筹品种。重点关注超跌的优质蓝筹以及二线年报高增长滞涨品种的机会。2月将迎来新一轮的年报与月度数据的密集披露阶段,数据化行情有望脱颖而出。

应该说,一季度经济进,政策退,出口好转早于预期,通胀压力高于预期,以至政策调控早于预期,货币政策前紧后松,证明经济复苏态势明确。我们认为,两会前春季行情第一波值得期待,一季度国家重点发展的新能源、新材料、节能环保、新技术中小盘高科技股(物联网、云计算、电子书、电子墙等概念),年报预增、高送转的中小盘股,购并重组、区域经济(海南、安徽、西藏),以及确定主题(世博和亚运)将有望持续活跃形成财富效应的热点。而引领春季攻势第一波无疑是年报超预期增长和高成长高送转预期的科技股以及整合预期明确的重组股。

国家在2010年将大力发展技术密集型产业如新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等七大战略性新兴产业。投资者可逢低对成长股湘电股份、日海通信、威创股份川大智胜航天信息等以及通胀预期加强下相关农业股如农产品、隆平高科以及大消费南京医药人人乐的投资机会。

从我国各行业的出口依存度看,电子设备制造业、家具、纺织服装、航运和机械设备行业受益于出口复苏最为明显。逢低对机械、纺织等由于出口收益使得2010年业绩弹性较大的低估值滞涨的山推股份、鲁泰股份等中线布局。

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