网易财经1月9日讯 融资融券与股指期货于1月8日正式获批，市场一片热议。融资融券是什么？股指期货是什么？投资者是否适合立即进入市场进行交易？股票市场和期货市场将如何反映？股指期货是否会制造少数富翁和大量破产人员？
网易股票频道第九期“股市观察”特邀宏源证券研究所长程文卫、银河证券研究所策略研究总监秦晓斌、中期嘉合期货公司总经理许诺，就“融资融券和股指期货对市场影响分析”这一主题进行全面探讨。
融资融券和股指期货是重大的金融创新实践 将改变单边市
作为在外国及我国香港地区成熟的金融品种，在我国A股市场可谓是“千呼万唤始出来”。对于融资融券与股指期货的推出时间适合恰当。程文卫表示，在现在A股的点位推出来是慎重的考虑，毕竟前期经过下跌又出现了V型的反转，实际上市场在相对均衡的状态；还有一个关键的因素，股权分置改革以后，进入2010年股市80%，90%会进入全流通时代，在这个时代推出融资融券和股指期货是时机来了和成熟的阶段。再有就是投资者对票的认识逐步加深也为二者推出提供了有利条件。
程文卫表示，融资融券和股指期货作为创新的金融产品，是经济学和金融学理论发展到一定程度的产物。我国要想在金融领域赶超外国，必须加快我国金融创新步伐。而这次融资融券和股指期货的推出就是一个很好的尝试。
秦晓斌则认为，融资融券与股指期货推出将使证券市场生态发生根本性转变。一改过去证券市场是靠天吃饭的状况。股指期货丰富了交易行为，将会扭转A股市场常见的单边市情形。
许诺分析说，证券市场解决效率问题，期货市场解决避险问题，.股指期货作为新的期货品种也具有避险功能。
融资融券和股指期货不会改变市场趋势 机构爆炒大盘股几率低
在谈及融资融券和股指期货的推出会不会改变A股的长期发展趋势时，程文卫表示作为一个交易品种，不会改变市场根本的趋势。同时，他表示两大业务推出后，投资者在做投资分析时，应把它们作为考虑因素之一。但他强调，在做投资时，上市公司的业绩是非常重要的考虑因素。具体到个股，包括对股票的卖空买空等操作，对个股走势影响甚小。上市公司业绩仍是最重要的考虑因素。
程文卫还预测说，作为市场的主力之一机构的投资原则也不会发生太大变化。从大盘股前十大流通股基本上都是机构，既然机构已经配了很多，而且也是根据行业，根据上市公司的业绩未来多长时间能否增长。从长期来看，他们主要还是要基于上市公司业绩的增长或者下降，进行投资或者是建仓，这不会改变的。
秦晓斌与程文卫基本持相同观点，认为融资融券与股指期货推出后，机构爆炒大盘股的几率很低。秦晓斌认为，就基金本身的操作来看，现在从他们的仓位情况来看，应该是很高的一个仓位。比如说，它们现在没有特别多的钱去买，所以只能进行结构类的调整。
尽管如此，融资融券和股指期货的交易情况应作为日后投资决策的考虑因素之一。秦晓斌表示，投资者应该关注个股的融资融券数据。秦晓斌介绍，某一股票融资买入得多表明市场倾向认为其价值被低估，融券卖出的多表明市场倾向认为其价值被高估。这将成为日后重要的投资依据。同时，秦晓斌还分析了融资融券与估值期货推出最为直接的三大板块，它们分别是第一个是期货概念的；第二个是券商股；第三个目前估值水平比较低的大盘蓝筹股。
散户不适宜参与融资融券和股指期货业务 应充分认识其风险
股指期货作为一种新型期货合约适合怎样的投资者？中小散户是否要尝试套保呢？中期嘉合期货公司总经理许诺建议，中小投资者目前不要介入股指期货。对一般的中小投资者来说，其实在目前的阶段不适合于在这个市场投资，包括管理层和证监会管理层都如此强调，应当把适当的产品卖给适当的人，对于中小投资者、散户来说，目前他们不是期货市场适当的人群。投资者参与期指前一定要了解交易规则，切勿过度使用杠杆,更应该把期指当作现货市场。
程文卫一再提醒投资者不要还是根据原来的投资风格和投资风险偏好，按照自己的习惯去进行投资，不要改变自己长期形成的投资理念。也不应该急于参与融资融券和股指期货业务。
股指期货推出后散户赚钱变得更困难
中小散户能够在大的行情震荡中赚钱，如果震荡幅度变小的话，中小投资者赚钱更困难了？秦晓斌认为，这是一个硬币的两个方面，因为波动幅度很大，就像07年08年都赚钱，随后下跌的时候，所有人都赔钱了。股指期货推出后这种大起大落的情况会少一些，以后市场相对平稳一点，赚钱相对难一点。
秦晓斌认为，融资融券与股指期货推出后市场波动幅度会变小，因此担忧这两项业务的推出会降低散户的收益预期。他解释道，现在一个散户投资者说50%利润看不上，他们需要一倍、两倍、三倍，以后波动幅度变小了，可能会觉得50%就不错了。
许诺认为，投资者参与股指期货要分三步走：
第一个阶段是只看不做，包括股指期货推出，前三个月价格波动会非常大，这个时候如果没有一定的交易经验，或者对规则不熟悉，可能交易不会很顺畅。
第二个阶段叫多看少做，自己既然也了解的，就把股指期货当做现货市场，不要过高运用杠杆，根据自己的实力做。
第三个阶段，经过一段时间，对交易规则了解的，也能够承受风险了，就进入第三个阶段，边看边做，选合适的时间做。
