网易财经11月16日讯 随着09年渐入尾声，各基金经理也开始了明年的市场布局。兴业全球基金公司投资总监兼兴业趋势基金经理王晓明近日与客户交流时表示，明年上半年之前，流动性、通胀以及企业盈利偏正面，仍是股票、基金配置的黄金时期。医疗、消费是其最为看好的板块。而下半年随着人民币升值预期、流动性趋紧，风险将也在蓄积之后，逐渐显现。
对短期内市场走向和市场热点如何判断？明年应如何进行配置？
王晓明:在明年一季度之前，通胀、信贷投放（流动性）、企业盈利预期等宏微观数据有利市场。我认为投资和消费是今年最大热点，明年投资边际贡献将降低，出口边际贡献上升，但展望未来2到3年，消费增长最平稳最确定。在明年上半年前可以股票基金配置多一点，因为判断明年上半年流动性、通胀、企业盈利偏正面。
10月新增贷款2530亿元创年内最低，但是M1和M2增速金叉又表明流动性仍然宽裕，而热钱大量涌入的同时又伴随着央行大量回笼资金，目前市场流动性状况怎么分析？
王晓明:M1、M2数据有滞后，将会持续一段时间，值得关注的是同时期民间借贷利率的变化趋势，一旦趋紧说明企业基本面恢复而银行资金紧张，M1增速将会下来，从历史上看M1增速超过M2增速会持续一段时间，这段时间有利股市，但时间可能不会很长，随着时间的推进，要警惕，（6个月或更长，很难做出判断）。
热钱流入和人民币升值预期对A股市场的影响？
王晓明:这是双刃剑，有助资产价格，但同时也削弱制造业竞争力，我认为总体有利，但幅度大了，可能会影响中国企业利润。
招商证券上市，对下周市场是否会产生影响？是否会拉高券商板块的估值？
王晓明:我的观点是从长期看偏高了。
请您结合国内外宏观经济形势，谈谈目前国内股市、债市的风险情况及未来投资机会。
王晓明：我预期股市的中期风险将在明年中期后比较明显，当然到时的宏观状况还要再做判断，就最近来看很多企业发行企业债的利率，是我开始怀疑市场资金面是否有趋紧的预期，至少其回报率，我看很多股票长期未必能达到。
如何看待地产板块？对于地产上游的钢铁和水泥，又是怎么来看？
王晓明:上半年是价格涨，量放大的阶段，现在价格涨幅趋缓，量也有所下来，一方面房价过快上涨，削弱潜在刚需，在供应量不足的大前提下，价格表现为稳中有升，这种微妙的平衡取决于政策和供需关系的改变，明年我觉得最关键的还是看刚需和改善性需求，投资和投机需求将弱化，总体正面。
如何看待消费板块？
王晓明：大消费是一个长期性的战略观点，我很看好以医药食品酒类为代表的大消费类个股，这契合了金融危机后中国的结构调整注重内需的经济发展方向，但因为大消费类个股估值不低，因此涨幅大家应有理性预期。
如何看待煤炭板块?
王晓明：今年是估值恢复年，明年看增长，总体偏正面。
如何看待医药板块？
王晓明：今年以来我在多个场合表达长期看好医药行业中的龙头公司的观点，我认为它是大内需行业中未来空间最大持续时间最长的，难点是国内真正优秀的公司并不多，应该说我更看好长期内在价值而不是短期的市盈率。
如何看工程建筑和高速公路行业的估值和前景？
王晓明：治理结构和行业前景上我有担忧，同时与城镇化和工业化联系紧密，未来空间不大。
最近巴菲特大举进入铁路板块，您对他的这一举动有何评价？对中国的投资市场有什么影响？
王晓明：我的看法是中国的铁路行业还是有特殊性，行业管制比较多，市场化程度不高，机制比较官僚，冗员很多，效率比较低，另外中美铁路股估值上还是有比较大的差异存在。
通过2年多管理“大块头”的兴业趋势，您有怎样的经验和体会吗？
王晓明：管理大基金一定要抓大放小，把握大的波段，大市值个股，大的行业机会，要有足够的提前量，要求自上而下配置能力和自下而上选股能力形成均衡。
从兴业社会责任及兴业有机增长最近的走势看，明显跑赢大盘，这是不是意味着这两只基金的契约更适合未来投资的需要？
王晓明：尽管对明年市场我总体认为还有一定的涨幅空间，但要想做超额更多还是要看个股选择和行业配置，所以小规模一点的基金有利于基金经理在明年发挥个人能力。
本文来源：网易财经
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