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国务院昨日召开会议，首次提到控制通胀。这是在国际金融危机以来，中国国务院第一次提到要处理好保增长和控制通胀预期的关系，我认为这显示了一系列重要的信息。
第一，将保增长与控制通胀预期相提并论，表明控制通胀的相对重要性在提高。同时，由于三季度同比GDP增长已经远超过8%，继续使用刺激政策来加速增长的需要已经下降。
第二，国务院特别提到通胀“预期”，表明决策层意识到，即使通胀的水平并不高，但只要通胀上升的速度较快（比如每个月上0.4个百分点), 就可能导致消费者对通胀的预期, 从而使一些消费者将储蓄更多地投入股市、房市，甚至购买实物以求保值。这种由于预期带来的行为将加剧通胀的压力。所以，即使通胀水平不高，也应该有预案要控制通胀预期。
第三，记得上一次决策层开始公开表示对通胀预期的担心是在08年年初，当时CPI同比上涨幅度已达到7%以上。这一次，CPI同比还在以0.8%的速度下降，但是因为预期到CPI会在今后几个季度上升，国务院就开始表示关注通胀预期。笔者认为，这表明中国宏观决策的前瞻性在进一步提高。
（作者为德意志银行大中华区首席经济学家）
