桂浩明：生物医疗行业有望迎来爆炸性增长

网易财经9月24日讯 从1998年算起，创业板已酝酿了十年之久。今天，首批获得批文的10家企业已经全面进入路演询价阶段，明日展开全面申购。创业板会不会分流主板的资金？哪些行业的企业最具投资前景？10家首批获批企业中谁最具投资价值？如何把握投资创业板的风险？

本期网易财经《股市观察》特邀申银万国证券研究所市场研究部总监、首席分析师桂浩明和上海证券研究所市场研究部资深分析师蔡钧毅为网友作精彩解读。

申银万国桂浩明认为，传统医疗行业已经发展到一个非常高的程度，在原有环境当中突破难度较大，比较有希望实现突破的是生物医学。随着今后生物医学投入不断加大，该行业有可能会产生爆炸性增长。

以下为文字实录：

网易财经：眼光放宏观一点，后续来说，那一些行业的公司是我们投资者首选？一些公司不是属于三高的，就是传统制造业的细分，或者说就是一个，比如说南方风机，就是制造地铁、通风设备的。人人都希望选择出一个苏宁、一个微软。监管部门推这些公司，应该朝哪一些行业推真正起到创业板的作用？

桂浩明：

严格意义上面来说，创业板是鼓励创业投资，就是不成熟的行业，新兴行业，大家还看不明白的，大家不敢投，风投进去，有一点像样，创投进去。不应该是很成熟的行业。我们国家现在来说，设了方向，所谓新的技术、新的产业、新的材料、新的盈利模式。如果具体细化，前10家看出电子行业占了一定的优势，这个行业很多都是新的，十年前没有网易，同样都是新的。随着各方面技术的发展，会更多的，不断从盈利模式到技术手段推进。所以本身在电子产业当中会涌现出比较多的创业板。实际上十年前，就是99年时候很多也是这样的。

第二个，实际上在生物医疗领域，传统医学我们说它的发展已经到了一个非常高的程度，换句话说，在原有环境当中要突破难度是比较大的；比较有希望实现突破的是生物医学。这当中，我们第一批创业板当中也有这样的公司。随着今后人们在这方面投入不断加大，有可能会产生爆发性的发展，我觉得这可能也是一个。

还有比如说可再生能源，或者新的产业，我们现在提低碳经济等等，所有这些都可能需要有一些成果、需要有一些科技成果。现在无论是风电等都有了一定的起步，真正成熟的技术或者成熟的盈利模式还不那么容易推广，或者说有一些还缺乏。这方面的突破也需要有创业投资在里面起作用。包括这一次像南方风机，新创业板概念当中可能会有一个什么样的概念。

第四，中国市场实际情况出发，可能我们要引进工业设计的概念，基本上是仿制品，技术买来，然后模仿。今后要发展起来，要有自己的自主产权，除了技术设计，还有工业设计。像工业设计，某种程度上面可能成为，或者说具备在今后，解决了短期经济以后，生产相对过剩的情况下面怎样提升产品的内在质量，这当中又有一个空间。实际上我们现在已经有了船舶设计，有一个汽车设计被否定了。

最后我觉得是经营服务模式。实际上第一批在海外上市的中国网络企业，他们概念，一方面技术本身是海外的，应该说是成熟技术引进。但是最终在海外能够吸引海外投资者是他们盈利模式。中国这样的特殊环境当中能够形成盈利模式。回到我们国内来看，也确实需要一些行业在盈利模式上面的突破，这个上面也会有很多，如果真的突破，取得好的成效，得到市场认同度，也会得到关注。

现在我们发现创业板有一个特点，有法律专家、财务专家、行业专家，用这个角度对这些有一个把握。当然是否有了这个一定把握，还很难讲。是否真正能够经得起市场检验，还需要过程。应该说反映创业板发展方向。刚开始准备材料的时候，证监会有人说你搞小水电、小煤窑就不要来了，效益再好，不是创业板。我想这个当中应该是和别的产业划出界限。坦率来说，这个界限有，但不是特别清晰。