网易财经9月23日讯 乐普医疗将于9月25日进行网上申购，申购代码300003，申购价格29.00元/股，申购上限30000股。公司本次拟公开发行4100万股。
乐普医疗日程安排表
乐普医疗定价分析
募集资金主要用于药物支架及输送系统生产线改造、介入辅助器械的扩产和产品研发工程中心建设。
我们预计公司2009-2011 年全面摊薄后EPS 为0.72 元、0.93 元和1.21 元，同比增长45%、30%和31%。参考同类医疗器械公司09 年42.4-50.6 倍动态市盈率，乐普上市后合理价格为30.4-36.3 元，新股申购给予30%折扣，合理申购价格21.3-25.4 元。
基于已公布的 08 年业绩和09、10 年预测业绩的均值以及行业平均动态PE 值36.24 倍，我们认为公司作为细分行业的龙头企业应能享受一定的溢价。公司合理的PE 估值区间为40-45 倍，上市6 个月内的估值区间为33.80-38.03 元。
综合考虑公司的基本面和目前市场行情，我们建议询价区间为09 年摊薄后每股收益（0.66 元）的38-42 倍PE，即25.08-27.72 元。
目前，公司是国内外厂商中产品型号最全的支架系统生产企业，也是国内高端医疗器械领域能够与国外产品形成有力竞争的为数较少的企业之一。
买入预期2009、2010年EPS为0.69元／股、 0.99元／股。给予公司2010年25-30倍PE，公司合理定价在24.75-29.7元。
考虑到公司行业地位和成长性因素，我们估计其09年PE在30-35倍是合理的。以公司09年每股收益0.70元计算，公司的合理股价应为21.00-24.50元。
公司合理股价在21.00-22.05元，考虑到创业板市场的独特性，建议按21.00-24.50元申购。
本文来源：网易财经
作者：丁成
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