网易财经9月10日讯 第二届中国国际金融服务贸易洽谈会今日在广州举行，网易财经作为独家网络支持媒体，全程直播这次会议。上海启明金融管理学院院长陈朝晖在会上表示，财政刺激政策是在保护落后的长期过剩的产能，虽然表面上是保护就业，实际上是对经济有害的，因此政府的钱完全是应该花在新的产业的扶持和人员的培训上。
陈朝晖认为，为了刺激出口，我国应该让人民币汇率保持稳定。这一轮美国的需求是永远的受到影响，不是暂时性的，美国靠逆差和赤字的消费是不可持续的。
他还表示，中国政府有财权和财力，只要保持固定汇率的政策，我国的财政政策是最有效的，但同时货币政策的效果很低。他不认为在中国会有通货膨胀，因为产能过剩导致一般的物价不会太高，更大的问题是资产泡沫，7万亿元的银行信贷，有可能会变成不良资产，这是需要防范的。
以下是陈朝晖的发言实录：
主持人林宁：下面有请上海启明金融管理学院院长陈朝晖发表主题演讲，演讲主题“金融危机的影响以及目前中国需要考虑的重大问题”。
陈朝晖：尊敬的张会长、邬毅敏副市长，各位嘉宾大家好。我听了前面几位嘉宾的演讲，我认为他们讲的非常正确和重要，尤其是金融服务贸易对中国和广州都是非常重要的。这次的金融危机跟过去的金融为己有什么不同，有甚么相同，我们要找出相同点和不同点才可以找出对策。
中国作为世界经济重要的组成部分，我们面临什么样的挑战，我们目前还没有完全的看清楚，还没有完全的提高到国家的战略层次面对的话，我想着重的强调一下。
面对这些挑战我们走出自己的道路，在哪些方面应该加强和锻炼好自己的内功。
这次危机的不同点，本次危机最大的受害者是在发达国家，特别是经济和金融市场发达的国家，以美国和欧洲市场为主的国家。过去的金融危机大大小小，有无数次的金融危机，有哪些特点，这里不多讲。
金融危机往往损害的是资本流入国，我们回顾亚洲金融危机受害的是亚洲的新兴市场国家，例如索罗斯将资金撤走，受损失的是资金的流入国，这次资金的流入国，恰恰变成了美国或者是发达的资金流入国，这次就是美国受了重伤，本次的危机不是从实体经济引起的，而是在金融体系的内部引起的。
这次危机要真正的过去，要真正的医好创伤，要在金融体系内部进行恢复和疗养，现在全世界的政策做的不过，还看不到希望，如果金融体系做的不够，美国的消费是在更低的层次上慢慢的增长。
利差型的虚拟经济和顺差型的实体经济间的游戏终止，现在不谈论游戏是好还是不好，这是既成的事实，导致中国得益于对外开放，得益于全球化，得益于西方国家将制造业转到广东为代表的新兴市场国家，在此过程中，我们创造了价值，但是金融系统没有能力去将自己创造的财富进行进一步的深化，提供国家所需要的金融服务，我们将钱送给美国人，美国的金融系统比较发达、健全，至少在当时看起来比较健全，至少垮下来也是比我们健全，因此出现了钱往高处走，钱往发达国家走。
这是什么原因，主要是因为投资者更有信心，钱放在哪里更安全，更有效率，华尔街起到了金融服务和外包的服务，有一部分资金回流到中国，进行外资投资，我们花很多的代价进行减税才使资金回流中国，还有一部分资金进入美国起到了消费，对中国的出口起到了作用，这起到了互动的作用，但是现在终止了，上一轮的金融危机很快就恢复了，原因是因为西方的发达国家对我们的需求没有减少，因为他们没有受到损失，因此他们的需求还在进行，亚洲国家是以外向型和出口为导向的，只要西方的需求没有衰退我们很快就恢复了。
为了刺激出口，一般来说，应该让人民币贬值，当时朱镕基总理做了明确的决定不让人民币贬值，照样可以出口，因为西方的需求没有减少，现在就不同了，这一轮美国的需求，我认为会是永远的受到影响，不是暂时性的，这是根本性的判断，美国靠逆差和赤字的消费是不可持续的，我参加国际货币基金组织对美国的年审，当时我负责的项目是测算美国的经常项目逆差是否可以持续，美国的经常项目逆差只有GDP的2.5%，我们预测可以达到3.5%，美国是否可以持续，后来美国达到了6%，当时美国的盖特纳不在乎，但是格林斯潘很重视，后来没有持续下去，游戏就结束了。
最近这些年，美国一直有人喊人民币要升值，否则中美的逆差是不可持续的，不平衡的结构一定要改变，我跟他们在华盛顿辩论的时候就说，这种改变不能靠人民币汇率，应该靠美国消费者改变自己的消费行为，变成更加理性的消费，同时是不可能的，一旦适应了高消费的生活方式，很难自愿的压缩回来，美国不像中国有政府很强的指导效应，美国总统不能命令人民减少消费，否则人民就投票反对的，政策和民间是无法改变消费习惯的，唯一的变化就是现在美国的金融系统出现了问题，不能给民间如此多的消费信贷，因此就硬是的约束改变自己的消费行为，现在奏效了。
但是我认为以后美国的消费习惯是永久性的，会比以前的增长轨道低一层次，美国的经济会恢复的，消费业会增长，但是处于低水平的增长，导致的现象是，美国的消费需求应该说是永久性的一次性的下调，就给全世界的产能过剩问题提出了非常严重的挑战，产能过剩很大一部分，尤其是做为外向型的经济会永久性的减少，此时我们该怎么办。
市场经济国家有很强的修复能力，现在的金融危机使市场下跌后又快速的恢复，他们很快的调整到位，实体经济国家，我们的制造业和外向型经济发展到目前的阶段，突然外需永久性的减少，产能过剩如何消化，这是中国面临的最严重的挑战，换句话说我们应该放在中国最高层次的战略来看待后危机，如果准备不足的话，我们会出很大的问题。
有些外向型的民营企业和出口企业正在调整，我国宏观政策导向作为政府引导和影响的调整还是需要政策配套，否则很难自我调整，如果调整的不适当，就变成了社会主义经济特有的经济周期的方式，就是一刀切的砍，就变成了烂尾楼很多，这也是金融危机箫条的现象，这种情况下，我们面临的第一大课题就是字节面对产能过剩，相信我们的征服是有智慧的，按照中国的传统是整体观念把握政策的。
因此金融危机的时候，首先是稳住我们的信心，就想温总理说的信心比黄金更重要。产能过剩怎么办，8月20日国务院办公会议，温总理强调了产能过剩的问题，点出了钢铁、多晶硅等行业的问题。我们的十大产业刺激政策，哪一个没有产能过剩的问题，造船行业，物流以及全球的航运都不是过剩的，我们的纺织和新能源的多晶硅过剩等等问题，这些是普遍的问题，保持就业和政策安定的前提下，现在到了可以直接面对产能过剩问题的时候。
回到全球要解决的问题，这次金融危机的特点是金融系统出现了问题，不是美国的制造业和实体经济出现了问题，而是金融业出现了问题，最后要看危机是否可以过去，要看金融系统是否可以修复，有一种可能，如果这些国家的政府不直接面对金融系统的问题，不去解决这些问题，就会像日本一样，日本的问题是金融业的问题，但是发生危机后，多少年来日本政府不愿意直接的触动金融业和房地产业集团的利益，因此采取了所谓的货币政策和零利率手段，因此经济还是回不来，直到小泉首相的经济部长站出来改革银行体系，日本经济才开始出现比较大的转机，结果又出现了全球金融危机，因此对日本不是很有利的。
美国和西方的金融体系是否可以快速的恢复，现在看不到太大的希望，因为这些人对金融系统没有太多的了解，相信政府不是太懂金融，现在是稳住止血，现在采取刺激政策，货币到财政政策。
美国的财政政策又怎样的问题，20国集团刚刚宣布要进一步的刺激经济，美国的财政问题是财政政策的有效性是有限的，这就是蒙代尔的定理，对中国而言财政政策是有效的，货币政策按理论来讲几乎是没有用的，中国银行业内部的机制也会有效的。
财政政策是有效的，前提是小型开放的经济体，就是不能制订全球的利率，同时我们是固定汇率政策，因此财政政策是有效的，货币政策是无效的，因此中国的财政刺激政策一定会给中国带来很大的效应，因此我不怀疑中国保8是可以做得到的。
中国政府有财权和财力，只要保持固定汇率的政策，我们的财政政策是最有效的，同时货币政策的效果是很低的，反过来美国的财政政策没有我们大，理论上是有效的，因为美国是浮动汇率的国家，效率是倒过来的，结果是拼命的印钞票，结果是一个泡沫代替另外一个泡沫，格林斯潘是将网络泡沫此破用次贷取代，下一个泡沫在哪里，全球的银行都在拼命的发钱，流动性泛滥，下一个泡沫在哪里，我们正在关注。
重点要解决的问题，在中国会出现资产泡沫，股市和房市，不认为会有通货膨胀，因为产能过剩导致一般的物价不会太高，更大的问题是资产泡沫，7万亿元的银行信贷，有可能会变成不良资产这是我们需要防范的。
经济不是完全的市场经济，有一部分是非市场的，以国有企业为主的是需要非市场调节的，就是政府手段调解的。
人民币的汇率政策不要随便的改变，固定汇率的情况下，财政政策是最有效的，两者是相互配套的，大家不要因为汇率刺激经济和出口随便的改变。我国的货币政策理论上是无效的，但是银行信贷的机制跟发达国家的自由利率市场是不一样的，因此有内部的消化和内部重新的流向，重点产业具体的行政措施，导致货币政策实际上还具备第二极的调解作用，因此中国的货币政策还是有一定的效果的。
产能长期过剩怎么办，现在最怕的就是将这些产业关闭，造成大量的失业，这跟宏观稳定政策是违背的。新加坡2000年左右的时候，新加坡政府决定大幅度的裁减公务员体系制度，这对经济是不好的，但是做此事的时候，同时拿了一大笔钱扶持新的产业和新的民营部门来做这方面的事情，同时将裁掉的公务员进行培训，你花了钱，不是保护过剩的产能，而是创造新的产业和适合新的产业的就业人员，因此钱花的是有长期的效应。
现在我担心，财政刺激政策是在保护落后的长期过剩的产能，虽然表面上是保护我们的就业，实际上是对我们是有害的，因此政府的钱完全是应该花在新的产业的扶持和人员的培训上。
回到会议的主题，金融服务贸易方面，政府习惯做了制造业、吸引外资，来的快、投资量也大，服务经济是最重要的，现在的理念停留在资源经济和制造业产品经济时代，服务经济是全世界最欣欣向荣的经济，服务经济创造的利润比制造业要高得多，服务经济靠的是人，靠的是管理和流程，但是服务经济的管理跟制造业的管理是不相同的，金融叫做金融服务业还有金融服务贸易，服务业该如何管理，跟制造业的管理不同，有非常大的跨越。
去年给上海市政府承担了重大的课题，就是上海的服务人才的政策，从中对服务人才进行了完全不同的定义，首先服务的人才包括服务的操作人才，银行大堂的人员，管理人员，支行管理人才，服务创新人才，这些人是没有的，不存在的，因为我们的大学没有做服务管理的专业，就需要很强的金融产业的崛起，广东已经有很好的民间储蓄的基础和活跃产业的需求，在人才和理念上，管理方式上有服务经济的理念，我相信广东在新的服务经济上走到全国的前面，谢谢大家。
主持人林宁：谢谢陈朝晖先生的演讲，让我们以热烈的掌声对以上嘉宾的演讲表示热烈的感谢，主题大会第一节到此结束。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
