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西南证券李辉:现在是食品饮料板块买入良机

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西南证券食品饮料行业分析师李辉接受网易财经专访

网易财经8月17日讯 针对食品饮料行业中报的情况以及下半年的发展,西南证券食品饮料行业分析师李辉接受了网易财经的专访。李辉认为白酒和糖类的弹性比较高,目前正在上升通道当中,黄酒和啤酒主要关注题材,而乳制品目前被低估,有介入的机会。

白酒行业盈利超预期,逢低买入

李辉认为消费税对酿酒板块有比较大的影响,其中对五粮液的影响大概达到了净利润的23%,其次是泸州老窖20%,水井坊18%,贵州茅台是10%左右。虽然目前五粮液和一些二线品牌已经提价,但是白酒企业的全面提价很可能会在中秋左右。虽然白酒提价,但是因为消费者对白酒消费存在很强的刚性,所以不会影响其销量。因为终端市场的缺货使得高端白酒生产企业具有特别强的定价权。除了定价权的因素之外,高端白酒主要是商务性公务型的占比非常大。

李辉表示在经济复苏初期大多的资金可能都集中在强周期的行业,但随着经济景气度的提高,消费品类型的公司可能将成为经济复苏阶段的受益者。从投资的角度看,在周期性公司被投资者充分挖掘以后,消费类的公司就会重新享受像上一轮一样的高估值。而食品饮料行业是既具有抵抗性又具有很高收益性,是进攻防守两相宜的品种,其中白酒行业弹性非常高。在经济转好以后,该行业的表现有可能要高于增长的程度和速度。虽然目前大盘在回调阶段,但是李辉坚持认为应该逢低介入。

税改加速白酒行业洗牌

李辉表示,这次税改推出以后,可能会加速白酒行业整体的洗牌,市场整合的力度进一步加强。一些销量不好,品质不好,品牌受欢迎程度很低,市场份额很差,竞争力很弱的企业,很快就在竞争加剧的情况下出现被淘汰掉。目前虽然二线品牌的一些白酒,纷纷推出高端品牌,加大营销力度,加大市场的扩张,都是销往一线,像沱牌曲酒,他们都推出高端的新产品,加大了公关的力度,在治理、改革、管理上有了很大的提高,加强了自己的销售队伍,营销系统进行不断的优化,迎合市场的需求。但是具体的情况还要看他们的发展,目前来讲一线阵营还是比较稳固的。

西南证券食品饮料行业分析师李辉

贵州茅台最高股价可到180

李辉预计贵州茅台大概会在中秋左右提价,提价的幅度大概在70~80元左右,更向奢侈品行业靠拢。原因有两个,一个是因为传统的消费旺季“双节”的到来,令一个就是茅台的终端缺货比较严重,出现了供不应求的情况。茅台终端缺货有可能是因为一些经销商进行了囤货。虽然目前出口形势紧张,但是贵州茅台的半年报明确的提出出口方面销售净利润过亿了,李辉认为出口数据的进步也是超出预期的,强烈推荐贵州茅台。“贵州茅台是非常接近奢侈品的种类,而且有超强的定价能力,独一无二的品牌优势,品牌认可度,非常好的历史,消费群非常稳固,终端的占有率非常高,独特的销售渠道,还有批条子的营销体系无可比拟。”李辉给出的贵州茅台年底之前最高股价为180元。

黄酒行业关注世博题材股

虽然各大券商给出的黄酒行业估值普遍不高,但是李辉认为其中还是有一些机会,建议大家找寻一些世博题材酒,像金枫酒业是世博转供礼品酒,而古越龙山这样同类的黄酒板块,会跟随他有一定的成长。

啤酒行业关注题材预期

啤酒行业受季节性的影响非常高。目前有一些啤酒公司已经出现了排位等货的情况,目前是产销两旺最好的季节。但是下半年秋冬季是传统的消费淡季,对于上市公司业绩的影响会有一定的影响,李辉认为可以关注一些有题材的个股。“最近我刚刚完成对重庆啤酒的调研,这个公司很有特色,一个是它在重庆地区,大重庆地区、小重庆地区的无可比拟的独特的销售渠道,强大的定价权,还有就是我曾经在报告里提到的,就是现在我们国家啤酒子行业是群雄逐鹿中原的特点。而且在西部还有广袤的市场可以开拓、开发,像嘉士伯已经瞄准了企业的需求。像重庆啤酒这个上市公司,公司西部战略长期不变,在西部有独一无二的地缘优势,更重要的是大家对其疫苗上市强大的预期,所以建议大家重点关注一下这个上市公司的变化。”

乳制品被严重低估

李辉在下半年投资策略里面提到,乳品的估值被严重低估。虽然乳制品的弹性肯定是远远低于白酒行业,对市场的反应会比预期的稍微慢一点,但是上涨非常明确的。现在乳品行业属于整体复苏阶段,是一个开始反弹的拐点的区间吧,已经开始步入上行的通道了。虽然目前大盘因为资金的影响,投资者的心理,预期落差的影响出现回调,但是这个行业的见效应该是早晚的事情。目前李辉给乳制品的评价是强烈推荐。重点推荐的是*ST伊利。

糖类企业逢28年大牛市

“今年适逢28年来的糖业的大牛市,最近我一直强烈建议大家关注糖类。”

李辉表示:“因为糖业的提供国巴西今年降雨太多,严重影响到它的生产。而且巴西政府的宏观调控,因为油价高企,巴西比较重视乙醇的生产,占用了很多糖类的资源。第二是第二大供应国印度由于干旱,对农民的补贴决断错误,很多农民都从种植甘蔗改成种植香蕉,所以今年,印度从净出口国直接扭转成净进口国,销量下降了50%。现在印度政府也在提出了最新的策略,就是要给进口糖免税,它又本身是一个食糖大国,非常喜欢吃甜的。从咱们国家来讲,严重的供大于求。目前糖类期货市场已经开始有所反应,股票市场应该也会有机会。”

李辉认为,整体糖类子行业都有很好的表现,最好的还是行业龙头像南宁糖业、贵糖股份。对于贵糖、中粮屯河,李辉认为应该以投机性概念为主。

糖类、白酒可投资,二线非龙头可投机

李辉认为对于白酒和糖类是整个食品饮料行业大行业里面弹性最高的两种类型,而且今年的态势已经进入了一种上升通道了,只是一个时间和时点的问题,所以是大家可以关注的投资品种,其次就是这些板块上升以后,有可能像一些同板块的二线品种,有可能会借市上扬,该部分被视为投机品种。

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