【世联地产(002285)研究报告内容摘要】
专业从事房地产营销的顾问代理机构,以深圳为总部,通过23 家分支机构建立起珠三角、长三角和环渤海三大业务中心,面向全国提供房地产综合服务。公司的三大类主营业务包括——顾问策划业务、代理销售业务和经纪业务。2008年实现营业收入5.11亿,上述三大业务占公司经营收入的比例为35.7%,56.5%,7.33%。
房地产终端消费市场的稳定发展是我国房地产业持续发展基础。房地产终端消费市场的不断扩大将有力地促进房地产行业与房地产中介服务业的发展。目前,房地产外包需求在不断扩大,房地产中介服务业的行业前景可观。
公司拟使用募集资金布局全国顾问代理业务,建立有效的管理平台和人力资源培训中心,进一步宣传和扩大品牌影响力,从而有效地提升公司核心竞争力、扩大公司在各区域的市场份额。
盈利预测与投资建议:
公司08年EPS为0.69元,按照新发行股本计算为0.52元。预计公司09年、10年EPS为0.79和0.92元。对公司我们给予35倍静态,30倍动态市盈率的股值考虑,即合理价格空间在18.2-23.7元之间。我们在合理价格区间上打8折作为我们的申购价格,即合理申购价格在14.6-19.0元之间。