网易财经7月23日讯 本周二60家基金公司旗下473只基金2009年二季度报告披露完毕。接近历史最高仓位水平的基金后市将有何作为？投资人能从季报中获取什么有效信息理解后市？今日网易财经邀请到了银河证券高级基金分析师王群航、徳圣基金首席分析师江赛春、华商盛世成长基金经理庄涛共同做客《北京观察》栏目。就这些市场热点问题进行探讨。
徳圣基金首席分析师江赛春在谈到目前有很多人觉得买股票型基金风险太高，希望改成债券型基金或货币型基金的时候，表示“如果觉得现在买入股票型基金风险大，那要拿出依据来判断，仅仅因为市场涨得多就觉得有风险，其实不一定。作为个人投资者、普通投资者，如果你觉得这段时间市场风险大，过段时间如果市场再涨了那你怎么办？如果市场又跌下来，你怎么办？”
江赛春认为“就目前来说，如果我们看不到市场系统性的风险，还不需要特别主动地大调资产配置。当然，对一些风格比较稳健的投资者来说，如果你要去配置一些低风险基金也是可以的，但从下半年的角度来讲，债券基金的投资机会相对还是比较平淡的，没有特别显著的投资机会。如果你要买的话，只能是出于平衡组合短期波动的考虑。”
以下是访谈实录：
网易财经：一方面要根据对后市的判断，另一方面是根据对基金公司业绩排名的判断。请问江老师和王老师，很多网友觉得现在买股票型基金风险太高，在对后市并不看好的情况下，现在是不是买入债券型基金或货币型基金的好时机？
江赛春：从基金资产配置的角度来看，如果你要战略性地调整资产配置比重，还是需要一个比较坚实的理由，比如你觉得现在买入股票型基金风险大，那要拿出依据来判断，仅仅因为市场涨得多你就觉得有风险，其实不一定。作为基民来说，如果要做主动性的选时，除非是在一些大的时点上才是比较有效的，一般情况下很难做准确选时，作为专业投资人来说，基金经理做选时难度也很大，作为个人投资者、普通投资者，如果你觉得这段时间市场风险大，过段时间如果市场再涨了那你怎么办？如果市场又跌下来，你怎么办？作为普通投资者来说，真正需要调整战略配置的时候大概是在07年、08年的状态，那时你需要做主动选择，但就目前来说，如果我们看不到市场系统性的风险，还不需要特别主动地大调资产配置。当然，对一些风格比较稳健的投资者来说，如果你要去配置一些低风险基金也是可以的，但从下半年的角度来讲，债券基金的投资机会相对还是比较平淡的，没有特别显著的投资机会。如果你要买的话，只能是出于平衡组合短期波动的考虑。
王群航：一个是债券型基金，一个是货币型基金，一定要细分，特别是债券型基金，如果不细分，买到债券型基金的品种，同样也会有亏损，而且可能亏得比较多。对于这点，前段时间我对债券型基金进行了细分，首先债券可以分为纯债和非纯债，纯债全部做债券，纯债还可以做股票。在非纯债里还要细分，第一种，只可以做一级市场股票的债基，我们简称为一级债基，能做二级市场股票的基金是二级债基，如果投资者买债券型基金的目的就是为了规避股票市场的风险，那么连二级债基都不能买，从今年一季度的情况来看，一级债基和二级债基相差不多，从单个基金来看，做得最好的是一级债基。如果大家想规避市场风险，债券型基金里细分之后的一级债基，大家可以多多关注，另外，债券型基金，大家可以长期作为投资品种配置。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
