工商银行：仍有一定的上升潜力
市场资金充裕，因此股市动力强横，环顾全球股市亦因资金泛滥而呈现一连串强劲升浪，正是「牛市看动力，熊市看实力」的典型投资气候。虽然市场惴测美元息率上调，但相信会对美元汇率有短暂的刺激作用，却对资金流向不会构成重大的影响。所以预测未来两季，股市仍在资金充裕的情况之下，间歇性出现消耗性上升走势，延展上升轨道。
回顾港股市况，恒生指数冲上18500点水平之后，回吐压力重增加，走势转趋反覆，形成一个典型的巩固期。料当信心增强，资金涌入，可迅速重展升浪，而预计资金再涌现时，投向中资银行股的机会大。
从技术走势分析，工商银行(01398)近期走势强稳，虽然10天移动平均线支持区多次受考验，但承接力稳，屡次下试后出现技术反弹，促成沿10天移动平均线组成上升轨道，目前此线在4.93元，成为下线强支持。由于此股的RSI-14冒升上60以上水平，反映走势偏强，配合延展短期上升浪。
以现水平计算，此股的市盈率在14倍以下，反映股价仍有一定的上升潜力。宏观国内经济前景维持乐观，银行股未来盈利增长好，成为基金等吸纳的根据。
从市场投资气候分析，资金回流股市第一阶段，是投向防守性较强的大型股份，在过去两三个大牛市的初段，资金投入港股，往往拥入大型银行股汇丰控股，但料今个牛市周期循环，当资金涌入，势将追捧中资银行股，因此料工行成为追捧目标，中长线势必跑赢大市。 伺机在5.1元以下水平吸纳，中期升浪可看6元水平，止蚀位定于4.8元。(大公网)
中兴:初现反弹 可跟进
中资股昨以个别发展为主，个别内房、内银、科技、公路及石化等类别股份仍有不俗的表现。联想集团(0992)近期在攀高至自去年10月初以来的3.5元遇阻后出现获利回吐，不过近两日再现反弹行情，昨一度走高至3.3元，收报3.19元，仍升0.17元，升幅为5.63%，在技术走势已转强下，料短期有望再试3.5元阻力。
石化股昨日升势较为全面，尤其是刚发盈喜的上海石化(0338)，其一度走高至2.87元，收市报2.82元，仍升0.21元，升幅为8.05%。据上石化的通告表示，截至6月底止，09年度中期业绩会由亏转盈(08年度中期亏损人民币3.73亿元)，且第二季盈利更胜首季。虽然市场对盈喜并不感意外，而高盛新推出的报告仍建议投资者「沽售」，目标价2.2元，但观乎股价依然是照升如仪，反映此类有复苏概念的股份，续获市场垂青，惟股价近期在3.1元水平遇阻，故预计此股暂难摆脱上落市格局。
行业增长潜质获看好
中兴通讯(0763)昨以反覆向好为主，曾一度攀高至28.3元，收市报27.65元，升0.55元，升幅为2.03%，成交增至481.5万股，较周三增约96%，可见该股现水平的承接力已现。据工信部电子信息司官员预计，未来3年来自3G的投资和消费将达1万亿元(人民币，下同)，反映行业荣景仍可望维持一段较长的时间。
值得一提的是，集团较早前获中国进出口银行提供百亿美元合作额度，强大的融资能力，将有助其未来拓展市场，并在同业中争取更大的占有率。花旗在最近推出的研究报告，也基于行业增长潜质不俗，而将中兴评级由「沽售」升至「买入」，目标睇33元。可考虑趁其初现反弹跟进，上望目标为近期阻力位的30.2元，惟下破25元支持则止蚀。
中兴通讯：
行业增长潜质有待发挥，集团盈利前景也可看好，均有利股价走强。
目标价：30.2元
止蚀位：25元(香港文汇报 张怡)
平保:增购深发银甚有利
中国平安保险(2318)1至5月份保费收入按年增长34.7%至571.3亿元人民币，5月份保费收入为70亿元人民币。增速远高于同行，如中国寿险保费收入首四个月按年下降1.6%。
强劲的增长主要是由于平保在个人保险业务方面的市场营销力度大，而万能险分红率高。4月份，平安人寿设置其个人保险的万能险分红率为4.75%，而银行保险的万能险分红率为4.25%，与其竞争对手比较甚具吸引力。
自6月7日起，平安保险与深圳发展银行的股份都停止交易。市场相信平安保险将从新桥资本获取深圳发展银行的控股股权，新桥资本当前持有深圳发展银行17.89%的股份，为该银行的最大股东。而平安持有深圳发展银行4.86%的股权。深圳发展银行2008年末总资产达4,744亿元人民币。
本行当前未能评估此次交易对平保财务状况的影响。然而，本行将其评级从持有上调为买入，目标价上调至64.0元(停牌前收报59.05元)，相当于4倍2009年市帐率，以反映此项交易对股价的刺激因素。(香港文汇报)
华能:市账率低 具吸引力
华能国际(0902，简称华能)与山东及河南煤矿签署的2009年度合约煤炭价格按年上升4%至每吨460元人民币，升幅不及市场预期的10%，亦较我们的预测为低，从而可望成为推动公司2009年度盈利表现的主要动力。不过，随资本性开支加快，华能依然债台高筑，令我们担心公司2009年负债比率仍将居高不下。尽管如此，我们相信公司盈利可从煤价回落中受惠。因此，我们决定维持买入评级，目标价6.70港元(现价5.64元)，相等于2009年度市盈率16倍及市账率1.6倍。
我们将华能2009年单位燃料成本预测从先前的每兆瓦时248元人民币调低14.1%至213元人民币，亦即意味同期内的煤炭成本将按年降低14.1%至428亿元人民币。
资本性开支正在加快
鉴于华能的资本性开支计划加快，我们将公司2009及10年度资本性开支预测分别调高17.1%及25.2%，至328亿及313亿元人民币。尽管我们将2009年利率预测下调150个基点，但预期公司于期内的负债比率将按年提升12.2个百分点至244.7%。
华能现价相等于2009年度市账率1.3倍，较1.7倍的行业平均市账率为低。不过，我们认为这种现象并不合理。华能2009年度股本回报率仅较行业平均水平低4.7%，但市账率却较行业平均水平大幅折让25.5%，而这意味公司当前的估值水平具有吸引力。
合约煤价涨幅较预期低
我们维持买入评级，按现金流折现法所作的目标价为6.70港元。该股现价相等于2009年度市盈率14倍及市账率1.3倍。鉴于公司盈利对煤价具敏感性，且合约煤价格涨幅较预期为低，我们相信该股应值更高估值。该股2009年度股本回报率为9.9%，较行业平均水平仅低4.7%，但市账率却较同业平均水平大幅折让25.5%，显得并不合理。目标价6.70港元，相等于2009年度市盈率16倍及市账率1.6倍。(香港文汇报)
仪征:较A股折让大 具值博
港股昨日在市场观望气氛转浓下表现反覆，恒指全日的波幅也见明显收窄，大市早段曾走低至18,564，中午收市前一度回升至18,883，最后以18791.03报收，微升5.37，成交稍减至783.9亿多元。现货月期指收市报18,790，升135点，低水由周三的130点显著收窄至仅1点，好友托市力度不弱，预计短期升破万九大关将是指日可待的事。
世卫警告可能将流感大流行级别调高至最高的第六等级警戒，加上香港又出现了社区爆发，幼稚园及小学更于今日起停课两周，在猪流感疫情可能扩散的不明朗因素下，投资入市态度变得较为审慎，也是十分自然的事。不过观乎港股昨日仍能出现欲跌还升的走势，可见好友主导的格局未变，在市场资金仍然充裕下，预计市况续可望维持炒股唔炒市的特色。
行业回暖 复苏概念当旺
甲型H1N1流感可能大举扩散，为个别药业股带来炒作借口，当中海王英特龙(8329)等11家内地企业，因日前获国家食品药品监管局通知，为生产首批甲型H1N1流感疫苗作准备，消息也刺激该股昨发力再炒，收市涨15.19%。另外，刚于日前公布首季业绩录得理想增长的中国制药(1093)也见回勇，收市升7.04%。
流感疫情短期难免会困扰投资市场，但个别受惠内地因素的股份则仍然有望「免疫」，其中石化类股份便属相关类别。事实上，发改委较早前发出通知称，自6月1日起将汽柴油价格每吨提高400元人民币，而国务院亦已公布《石化产业调整和振兴规划》细则，也有利行业的发展，从事下游业务的仪征化纤(1033)经济环境大为改善，其股价上升潜质实可看高一线。仪征较早前公布今年第一季成绩表，业务得以亏转盈，由去年度同期的2,714万元(人民币，下同)亏损转为3,634万元盈利，主要得力于集团致力拓展市场，以及采取优化产品结构等措施所致。
另一方面，仪征昨收1.69元，现价较其A股收市价的7.19元，有约79%的折让，为本港H股中折让最大的股份，在市场对落后股仍有憧憬下，其股价值博率依然不俗，若短期突破1.77元阻力，料中短线试2元关的机会甚大。(香港文汇报)
本文来源：网易财经
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