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智基创投陈友忠:海外并购是国家经济成长必经

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网易财经6月5日讯  2009(第十一届)中国风险投资论坛于6月5-6日在深圳举行,网易财经作为独家网络直播媒体,全程直播本次论坛。

网易财经:各位网友大家好,欢迎来到我们的财经演播厅,坐在我旁边的这一位就是来自智基创投的总裁兼管理合伙人陈友忠。陈总你好。

陈友忠:你好。

网易财经:刚才我们和很多VC和PE聊过,大家看好的未来行业和产业区域都不一样,您看好哪些领域?

陈友忠:我想是两部分,创投投的一部分是有比较大爆发力,比较轻资产的,在某种程度上跟新经济是联在一起的,像互联网无限增值、一些基于宽带的服务应用、数位媒体什么的,都会包括在这里面,这是比较传统的TMT领域。第二个考虑的是高科技应用的发散,比如说替代能源、环保和生物科技。传统领域都在关注着这几个领域,但在中国的情况有很大的中国特色,创投不见得完全等于高科技。

网易财经:对。

陈友忠:还有一些部分是跟高成长相关的,甚至是某种程度的高科技产品。这里面的原因主要有两点:第一是中国整个证券市场的发展还是滞后一点,因为证券市场比较滞后,所以中国到目前为止还有不少已经做了大量实验、在某个领域领先、模式固定、团队稳定、收入、利润都很好的项目到现在还是一个私有公司,没有上市。如果是在美国,这类公司早已经上市了。所以我们就有一些项目做的蛮好的投资标底,因为它已经很好了,投下去最多一两年就可以上市,风险是比较低的。

第二类高成长项目的来源是因为中国整个中产阶级的兴起,消费也跟了上来,消费者这种对产品的要求,服务的品质,甚至品牌的要求就要高一点。这里面包括衣食住行、生老病死,哪个地方都有机会,开餐馆有机会,卖衣服也有机会,到目前为止,中国有很多成功的投资标地,像火锅,像连锁餐馆。听说洗脚店也有人管。

网易财经:会是一个百花齐放的局面?

陈友忠:没错,这是中国特色,高成长也可以是创投。

网易财经:我们看,不仅是国外的一些资金会进入中国投资,中国现在也在逐步倾向于海外并购。

陈友忠:对。

网易财经:不知道您有没有听说过四川一个名企打算收购悍马?

陈友忠:对。

网易财经:不知道您的观点如何?

陈友忠:我想这应该不是一个太坏的消息。

网易财经:您的言外之意是看来也不是太好了?

陈友忠:应该这么讲,中国的企业要国际化,过去这几年(的一些事例),包括联想去买IBM,都是一个企业发展到一定阶段,不能全是在中国境内称老大,你不走出去,别人走进来一样,这是一全球性的竞争,四川那个听起来名不见经传的企业去并购悍马,我想这个挑战是很大的,甚至比联想并购IBM的挑战还大。

这对他来说是最大的挑战:怎么从一个四川内需型的制造产业,去管理一个在美国的国际品牌悍马。这是很高阶的管理,是美国的经销商,我想是非常大的一个挑战。但是在国际化的过程中,走出国门到海外去并购,是一个企业,包括整个国家经济成长的必经过程,而这里面可能要付学费,有一些成本支出,我觉得这是难免的,我现在只能祝福四川这家公司在并购悍马的事件里少交点学费,学习过程也越短越好。我认为这是好事,不是什么坏事。

网易财经:陈总有很丰富的海外经验了,对于各地市场上各地的证券交易所您也很熟悉,您怎么看国内的证券市场?比如IPO被人为控制节奏,比如现在的新股发行,我们也是在改革,您的观点如何?

陈友忠:我用一个名词,创业板就是万里长征的一小步。因为中国本土的创造产业一直没有发展,像去年北京金融公司的统计表明:到去年为止全中国有600多个项目拿到风险投资的钱,总额是42亿美金,这里面70%是外资创造贡献的,也就是说投在境外安排,海外上市,被并购这类的,这里最大的原因就是本土投资在退出上受到限制,这里边有两个考虑,如果是一个境外控股的项目,像新浪百度……

网易财经:网易。

陈友忠:对,网易,我想网易是最有代表性的。这种公司在海外IPO有很多选择,就像网易到纳斯达克,已经做了好几个版本,到香港,新加坡,欧洲,伦敦,到日本和韩国,都可以,根据一个公司的特色(到不同的地方上市),互联网企业去纳斯达克上市是最好的。做替代能源的选择德国可能更好,做零售的去香港上市比较好……会有很多选择。相对于中国来说,可能以前就是深圳的中小版,现在加一个创业板,这个地方,我们用的名词叫做“千军万马奔深圳”,会比较挤……

网易财经:过得独木桥。

陈友忠:这是大家比较关心的。第二,就退出来说,除了在海外退出,还有另外一个很重要的退出,就是被并购,被收购,你可以把这个创业项目卖给雅虎、Google等这些跨国公司,也可以把项目卖给,网易、新浪……

网易财经:腾讯搜狐

陈友忠:事例很多。就像分众传媒,在它上市之后花了超过10亿美金并购康佳传媒,聚众传媒等项目,这等于把这10亿美金的钱分给了他并购的这些投资者,所以我想,对于创业板来讲,它只是万里长征的一小步,还有很大的一步要走,还要继续走下去。

网易财经:等我们迈出这一小步之后再转过头来看看创业板到时候是一个什么样的情况。今天谢谢您。

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