华兴资本包凡：不必担心创业板暴涨暴跌

华兴资本董事长兼首席执行官包凡

网易财经6月5日讯  2009(第十一届)中国风险投资论坛于6月5-6日在深圳举行，网易财经作为独家网络直播媒体，全程直播本次论坛。

华兴资本董事长兼首席执行官包凡在接受网易财经的独家视频访谈时表示，由于中国经济的基本面相当良好，他们目前看好跟消费相关的一切行业，如教育、保健、消费类产品等。

另外谈到创业板即将开启的问题，包凡认为监管机构现在最担心的是创业板太火，但他自己认为，并没有必要对创业板短期内的爆涨爆跌过于担心，从某种程度上讲，这对于企业和投资者也未尝不是一件好事，可以让他们更加成熟。

以下是文字实录：

网易财经：各位网友大家好，欢迎来到我们的网易财经演播间，我是主持人江卉。我们今天邀请到的嘉宾是来自华兴资本的董事长包凡。包总您好。包总昨天一直在跟这个市长进行一些交流，不知道在谈一些什么样的内容？

包凡：因为以前跟许市长认识，许市长以前在那个发改委也都认识。昨天再跟许市长探讨一下。尤其是从华兴资本来说，作为一个专业的能够帮助深圳来推动整个深圳的资本经济机构，创造产业的这个发展。

网易财经：那您觉得，现在对于深圳来说，包括在全国各地都有非常多好的项目。怎么样你们才能突破这些项目，去帮助这些项目？

包凡：其实这里面有我们的一些观点。我们认为各地也意识到这一块实际上是解决就业最主要一个方式，所以各地也在推动PE的发展，最主要是解决民营企业融资难的问题，各地给很多产业政策，包括流转资金等形式，但我们认为最主要的还是需要找到当地的一些优秀的项目，把它挖掘出来，因为资本是跟着项目走的，资本就会做，你给他再多的钱，他觉得没有好的项目赚，照样会逃掉的，每个地方都会辅助一些项目，但需要人去挖掘，需要人去探索，而这方面的事情正是像华兴资本这样的专业公司做的。

网易财经：政策导向对你们非常重要吗？

包凡：不是最重要，我觉得其实政府现在这方面已经花了很大的力度，政府起到的作用也是相当积极的，只不过政策导向在这些真正的方向上会有一定的问题。

网易财经：会不会害怕政策导向使你们的执行当中有很多的行政色彩？

包凡：我们所说的这个市场的市场化的程度相对来说其实不高，因为我们的顾客都是民营企业，我们面对的投资者也都是在这个环境中，这并不是一个新的概念。

网易财经：我想问一下华兴资本在未来看好哪些行业？

包凡：我们看的行业一直如此，并没有因为金融风暴而有所改变，总体来说，华兴的经济链基本上是相当健康的，而且我们中国又没有很严重的金融危机，金融危机在国外是很严重的，但是我觉得我们下一步要走上新的台阶，最主要的是几个因素，从现有（03：17），所有一切跟华兴相关的企业。

网易财经：比如说？

包凡：像教育、医疗保健、消费类产品，所有一切和内需相关的产业。

网易财经：现在政府推出了十大振兴产业政策，还有医改措施，这会不会触动你们在这些行业做一些公益？

包凡：我们现在也在仔细的在看，但是我们坚信一点，其实中国现在需要的不是更多的政策，而是更多的支持，只要我们坚持改革开放，坚持提高市场开放的程度，我觉得所释放出来的能量会远远大于短期政策的能力，我们需要政策提供的一些协助，但中国现在需要的是更多的市场，坚定不移的把市场化这种改革坚持下去。

网易财经：说到这次市场化，很多人认为这次创业版的征求意见稿还不够市场化。

包凡：我觉得看待任何一件事情，都要带着发展的眼光去看，这个大家理解，创业板的推出，实际上也是一个（04：45），这样的情况下，能够把创业板推出来这本身就是一个进步，我相信创业板这个产品在不断的发展当中会不断的创新，所以大家不要说怎样一步到位，我当然希望一步到位，但是我觉得，只要往前走，就是在增长。

网易财经：包总考虑把自己投资的项目带到创业板上市吗？

包凡：我们现在很多客户都在考虑上市创业板。

网易财经：创业板对于你们来说目前有哪些困难？

包凡：现在还不好说，我觉得对监管机构来说，现在不是担心创业板上来不火，而是要担心它太火了，我们也在做一些措施，根据我们现在所了解的，创业板走到今天，是我们坚持市场化运作，坚持提高市场化的程度，创业板就能做好。不要怕创业板短期的暴跌，这是一个市场，市场暴涨暴跌，无论对企业，还是对投资者，都是很好的经验教训。我觉得这是很正常的事情，不要想去左右它。

网易财经：目前普遍认为创业板的估值都比较高，但锁定期也会比海外的期限要长，这一点会不会你们考虑的因素？

包凡：这肯定是，估值是一方面，锁定期一方面，包括未来再融资的能力，都是企业选择上市创业板需要考虑的事情，但是我觉得整个发展趋势是正确的，你说的锁定期，都是政策决定的，我们是面向国外的，所以我觉得这都不是不可逾越的。

网易财经：锁定期时间比较长是不是让你们在退出时比较难？

包凡：比03年的时候要好。

网易财经：现在大家预计上创业板企业的估值会很高，这对于你们来说是不是一个好消息？

包凡：水涨船高。如果我们去跟企业谈，企业的期待值也高，我觉得这不是绝对的。

网易财经：我觉得您刚才提出的这个问题也很有意思，因为大家现在看好创业板，能够在创业板上市的企业数量也不会特别多，会不会造成他们普遍认为自己的估值会很高，从而对自己的期待很高，所以对你们要价很高的情况？

包凡：有这种现象，但是我觉得最终都会回归到市场调节的过程，因为企业的价值不在于它估值多少钱，而是市场愿意开价多少钱。从投资角度来说，创业板对它的期待值也不是第一要素，对于投资者来说，最现实的投资就是能够退出的投资，锁定期已经过了，大股东可以卖股票了，我们在国内上市公司看到一些这样的情况。

网易财经：目前这些企业的估值是不是比半年前又高了不少？

包凡：比去年最低的时候已经高不少了。

网易财经：大概会有多少呢？

包凡：不好说，企业从相当的绝望到现在已经开始（恢复信心），不能说坐地起价，但是已经开始觉得自己（很值钱了）。

网易财经：从目前这些行业来说，哪些行业估值是最高的？是不是大家经常爆炒的新能源、高科技？

包凡：行业要看，但主要还是看企业本身。

网易财经：我记得在半年前聊天的时候，有一些VC和PE已经进入清算的过程，觉得互联网企业太烧钱了。

包凡：有一些商业模式里边的确有华兴资本在运作。

网易财经：对于互联网领域的话，在未来你们看好的是哪些互联网？

包凡：我们还是对社区、电子商务、以视频为主的广告公司（更加看好）。

网易财经：好的，谢谢包总。

包凡：谢谢。